Sprzedaż detaliczna lekko poniżej oczekiwań. Są nowe dane GUS

To odczyt nieco niższy od średniej prognoz ekonomistów dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” (3,7 proc.). To też wynik niższy niż w lipcu (+4,8 proc. r/r), co ekonomiści Pekao wiążą m.in. z kombinacją efektów bazy i kalendarza. Po odsezonowaniu przez GUS, sprzedaż detaliczna urosła o 4,7 proc. r/r i o 0,7 proc. względem lipca br..

Z danych GUS wynika, że największy skok przez rok zanotowała sprzedaż obuwia i odzieży (o blisko 19 proc. r/r). Silny wzrost odnotowano też w sprzedaży mebli i sprzętu RTV/AGD, o niemal 14 proc. O ponad 9 proc. rok do roku urosła też sprzedaż pojazdów, a o ponad 6 proc. paliw. Spadek odnotowano zaś w sprzedaży żywności, o 3,4 proc. r/r. 

„Sprzedaż detaliczna wyhamowała w sierpniu z 4,8 do 3,1 proc.. r/r, zgodnie z oczekiwaniami. Pozytywny scenariusz dla konsumpcji prywatnej w tym roku jest wciąż w mocy – słabszy sierpień to zasługa dni roboczych (-1 r/r) i dość chłodnej aury (mniejsza sprzedaż żywności i napojów)”– komentują nowe dane GUS ekonomiści banku Pekao.

Gwoli ścisłości: te dane to statystyki w ujęciu cen stałych, czyli niejako z pominięciem czynnika wzrostu cen. Można powiedzieć, że o tyle więcej kupowaliśmy w tegorocznym sierpniu, niż w poprzednim. Od miesięcy w handlu detalicznym w Polsce utrzymuje się jednak interesująca sytuacja, bo dynamika sprzedaży w cenach bieżących (czyli z uwzględnieniem wzrostu cen; tyle więcej zapłaciliśmy niż rok temu) jest bardzo zbliżona do tej w cenach stałych. W sierpniu w ujęciu cen bieżących odnotowano wzrost o 3 proc. r/r. Oznacza to, że średnio rzecz biorąc w handlu detalicznym ceny w zasadzie stoją w miejscu. To przede wszystkim „zasługa” niższych niż przed rokiem cen paliw, częściowo też samochodów. Drożeje zaś przede wszystkim żywność (o około 5 proc. r/r).

Czytaj więcej

Gospodarka

„Potrzebna dyskusja, co z tym pasztetem zrobić”. Ekonomiści o decyzji agencji Moody's

Agencja Moody’s, choć utrzymała rating Polski na poziomie A2, to obniżyła jego perspektywę do neg...

Konsumpcja prywatna nakręca wzrost PKB

Wydaje się, że dane za sierpień niewiele zmieniają, jeśli chodzi o ogólną strukturę i tendencję wzrostu gospodarczego w Polsce. Konsumpcja prywatna pozostaje jego bardzo istotnym motorem. Dość przypomnieć, że jej wkład we wzrost PKB o 3,4 proc. r/r w drugim kwartale br. sięgnął aż 2,6 pkt proc. W drugim kwartale spożycie prywatne urosło o 4,4 proc. r/r. Bardzo możliwe, że w trzecim kwartale ten wynik będzie zbliżony albo nawet jeszcze wyższy. Świadczą o tym nie tylko dane o sprzedaży detalicznej za lipiec i sierpień, ale też prawdopodobnie wciąż dobre dane o sprzedaży usług. Silnie pomoże też efekt bazy – w trzecim kwartale 2024 r. mieliśmy zaskakujące załamanie dynamiki konsumpcji prywatnej, do zaledwie +0,2 proc. r/r.

Prognozy dla konsumpcji prywatnej pozostają pozytywne z kilku powodów. Po pierwsze, mimo hamowania tempa wzrostu wynagrodzeń (w sierpniu w sektorze przedsiębiorstw do 7,1 proc. r/r, najsłabiej od 4,5 roku), spada również inflacja. To sprawia, że od kilku miesięcy realne tempo wzrostu wynagrodzeń w firmach utrzymuje się w okolicach 4-5 proc. To już oczywiście nie nadzwyczajnie wysokie, dwucyfrowe wyniki, jak w pierwszej połowie 2024 r., gdy „spotkały się” wyraźny spadek inflacji (średnio 2,7 proc. w całym półroczu) z wciąż dwucyfrową dynamiką płac (dodatkowo w sektorze budżetowym napędzaną podwyżkami o 20-30 proc.), ale jednak bardzo solidne. Co więcej, o ile oczywiście nie dojdzie do żadnych szokowych wydarzeń, to w dłuższej perspektywie realne tempo wzrostu płac powinno się stabilizować na przyzwoitym poziomie około 3,5 proc.

Foto: PAP

Dodatkowo, mimo sygnałów pewnego ochłodzenia na rynku pracy (spadek popytu na pracowników w części sektorów, lokalne informacje o zwolnieniach grupowych), w skali makro polski rynek pracy pozostaje ciasny, a stopa bezrobocia niska.