Dwieście przejęć w tym roku i dobre perspektywy

Przyszły rok zapowiada się bardzo ciekawie, ale bolączką polskiego rynku fuzji i przejęć (M&A) jest niska wartość transakcji.

Publikacja: 11.12.2018 20:00

Dwieście przejęć w tym roku i dobre perspektywy

Foto: 123RF

Od początku roku zawarto 199 przejęć, o pięć mniej niż rok wcześniej – wynika z raportu firm Navigator i Fordata. Największą transakcją było przejęcie Unipetrolu przez PKN Orlen za 4,2 mld zł. Rok 2019 też zapowiada się dobrze.

– Wysoka aktywność M&A, zarówno na świecie, jak i w Polsce, jest wspierana przez pozytywną koniunkturę ekonomiczną, niskie stopy procentowe oraz istotne rezerwy gotówkowe zebrane przez przedsiębiorstwa czy instytucje finansowe i powiernicze – podkreśla Szymon Pankowski, menedżer w dziale doradztwa finansowego Deloitte. Jego zdaniem 2019 r. przyniesie kontynuację pozytywnego trendu. Tę opinię podziela Marek Sawicki, partner zarządzający zespołem transakcyjnym CMS w Polsce.

– Nie bez znaczenia jest podniesienie ratingu przez S&P czy wcześniejsze wejście Polski do grupy gospodarek rozwiniętych w ramach FTSE Russell, co uwiarygadnia nasz rynek – mówi.

Wyraźnie widać, że tendencja repolonizacji wyszła już poza sektor finansowy. Państwowy fundusz PFR nabywał ostatnio udziały w krajowych spółkach, przejmując m.in. Pesę, PKL, czy mniejszościowy pakiet w Solarisie.

– Postępowała też konsolidacja w sektorze bankowym: BNP Paribas sfinalizował przejęcie Raiffeisen Bank Polska, Santander wchłonął wydzieloną część Deutsche Bank Polska, a Bank Millennium przejął mniejszy Euro Bank – komentuje Jacek Michalski, szef zespołu doradztwa korporacyjnego i fuzji i przejęć w warszawskim biurze Wolf Theiss. Dodaje, że to był też dobry rok dla transakcji na rynku nieruchomości. Gospodarka rośnie dynamicznie i powstaje sporo powierzchni biurowych i magazynowych.

– Paradoksalnie polskiemu rynkowi nieruchomości komercyjnych pomaga też perspektywa brexitu, ponieważ część firm przenosi swoje siedziby na kontynent, w tym do Polski. Jest więc popyt na powierzchnie biurowe – dodaje.

Dużo się dzieje również w handlu.

– Lokalne sieci są przejmowane przez większych graczy, czego przykładem są przejęcia Emperii Holding przez Maxima Grupe, sieci Aligator i Rabat Detal przez Grupę Specjał, czy sieci Kefirek przez Spar Polska – wymienia Wojciech Sosnowski, menedżer w Navigator Capital Group.

W przyszłym roku ciekawie powinno być też w branży paliwowej. Zgodnie z zakładanym przez PKN Orlen harmonogramem w trzecim kwartale, po uzyskaniu zgody Komisji Europejskiej, odbędzie się procedura związana z przejmowaniem Lotosu.

– Jeżeli dojdzie do połączenia, będziemy mieli liczącego się gracza na rynku paliw w Europie Środkowej, a być może i w całej UE – podkreśla Alicja Kukla-Kowalska, menedżer w grupie Fordata VDR.

2018 był dobrym rokiem dla M&A w całej Europie.

– Według szacunków Dealogic w Europie łączna wartość przejęć korporacyjnych (czyli bez uwzględnienia transakcji dokonywanych przez inwestorów finansowych) wzrosła rok do roku o około 30 proc., do ponad 750 mld euro – wskazuje Roch Baranowski, dyrektor w firmie konsultingowej Bain & Company w Warszawie. Dodaje, że jeżeli chodzi o liczbę transakcji, to było ich mniej niż w zeszłym roku, natomiast średnia wartość znacząco wzrosła: z 50 mln euro do prawie 90 mln euro. Z kolei w samej Polsce łączna wartość transakcji spadła do około 6 mld euro.

Bolączką polskiego rynku jest niewielka liczba dużych transakcji i to się raczej szybko nie zmieni. – Myślę, że w 2019 r. będzie mniej dużych transakcji, powyżej 300 mln euro, a więcej małych i średniej wielkości, o wartości 20–300 mln euro – potwierdza Michalski.

Aktywnym graczem są fundusze PE, co wynika z wciąż dużej ilości dostępnych, niezainwestowanych środków.

– Ta dostępność pieniądza stoi dzisiaj w kontrze ze słabnącym popytem ze strony lokalnego rynku publicznego – podkreśla Sylwester Urbanek, dyrektor inwestycyjny Abris Capital Partners.

Od początku roku zawarto 199 przejęć, o pięć mniej niż rok wcześniej – wynika z raportu firm Navigator i Fordata. Największą transakcją było przejęcie Unipetrolu przez PKN Orlen za 4,2 mld zł. Rok 2019 też zapowiada się dobrze.

– Wysoka aktywność M&A, zarówno na świecie, jak i w Polsce, jest wspierana przez pozytywną koniunkturę ekonomiczną, niskie stopy procentowe oraz istotne rezerwy gotówkowe zebrane przez przedsiębiorstwa czy instytucje finansowe i powiernicze – podkreśla Szymon Pankowski, menedżer w dziale doradztwa finansowego Deloitte. Jego zdaniem 2019 r. przyniesie kontynuację pozytywnego trendu. Tę opinię podziela Marek Sawicki, partner zarządzający zespołem transakcyjnym CMS w Polsce.

Pozostało 82% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Biznes
Koniec niemieckiego raju? Hiszpańskie wyspy mówią dość pijackim imprezom
Biznes
Biały Dom przyśpiesza pomoc dla Ukrainy. Nadciągają Patrioty, Bradley’e i Javelin’y
Biznes
Start zapisów do Poland Business Run
Biznes
Cybernetyczna wojna nęka firmy i instytucje
Materiał Promocyjny
Dlaczego warto mieć AI w telewizorze
Biznes
Kierunek zielone miasta. Inwestorzy szansą dla metropolii