Fed nie jest jeszcze przekonany do cięcia stóp

Amerykański bank centralny zdusił rynkowe nadzieje na obniżkę stóp w marcu. Inwestorzy liczą teraz, że dojdzie do niej na początku maja.

Publikacja: 02.02.2024 03:00

Przewodniczący Fed Jerome Powell

Przewodniczący Fed Jerome Powell

Foto: Bloomberg

Czwartkowa sesja na Wall Street zaczęła się od lekkich zwyżek. S&P 500 rósł o 0,4 proc., a Nasdaq Composite o 0,6 proc. Dzień wcześniej straciły one odpowiednio 1,6 proc. i 2,2 proc. Do ich środowej wyprzedaży mocno przyczyniły się słowa Jerome’a Powella, prezesa Rezerwy Federalnej. – Nie sądzę, by Komitet osiągnął taki poziom pewności, by w marcu ciąć stopy procentowe – stwierdził Powell na konferencji prasowej po posiedzeniu Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), na którym zdecydowano o utrzymaniu głównej stopy procentowej w przedziale 5,25–5,5 proc.

Jeszcze w środę wieczorem, tuż przed posiedzeniem FOMC, barometr CME FedWatch wskazywał, że jest 56 proc. szans na to, że Fed obetnie stopy w marcu. W czwartek po południu oceniał on to prawdopodobieństwo już tylko na 35,5 proc. Inwestorzy wyraźnie spodziewają się, że Fed zacznie luzować politykę pieniężną na posiedzeniu zaplanowanym na 1 maja. Szanse na to są oceniane przez CME FedWatch (na podstawie notowań kontraktów) aż na 93 proc.

Czytaj więcej

Fed wzmocnił dolara

– Sytuacja gospodarcza jest na tyle korzystna, że Fed nie musi się spieszyć z obniżkami i może spokojnie poczekać, by zyskać pewność, że inflacja została opanowana. Czas gra na korzyść decydentów. Cykl podwyżek, w ramach którego od marca 2022 r. stopy wywindowano łącznie o 5 pkt proc., dopiero osiąga największy wpływ na zachowanie konsumentów. Z każdym miesiącem wyczerpują się również nagromadzone w czasie pandemii oszczędności, które w minionych kwartałach były istotnym elementem stojącym za wysoką dynamiką wydatków gospodarstw domowych – uważa Bartosz Sawicki, analityk Cinkciarz.pl.

Czynnikiem, który mógłby jednak skłonić Fed do wcześniejszego luzowania polityki pieniężnej, mógłby jednak być ewentualny kryzys wśród banków regionalnych. Niepokój inwestorów wywołało środowe tąpnięcie o 38 proc. akcji New York Community Bancorp. Ten bank wystraszył rynek, podnosząc rezerwy na złe długi do 552 mln USD. W zeszłym roku przejął on część obecnego Signature Banku, a obecnie ponosi straty na aktywach związanych z nieruchomościami komercyjnymi. Problemy z amerykańskimi aktywami tego typu doprowadziły również do czwartkowej wyprzedaży akcji japońskiego Aozora Banku. Stracił on w ciągu sesji 21,5 proc.

– Prawdopodobieństwo obniżki stóp będzie rosło wraz z powracającym problemem lokalnych banków, które teraz mogą być „obciążone” trudną sytuacją na rynku nieruchomości komercyjnych. Ten wątek będzie paradoksalnie wspierał scenariusz powrotu do słabszego dolara, a obserwowana w środę korekta na indeksach na Wall Street może być krótka – ocenia Marek Rogalski, główny analityk walutowy DM BOŚ.

Do luzowania polityki pieniężnej nie jest też jeszcze gotowy Bank Anglii. W czwartek pozostawił główną stopę procentową na poziomie 5,25 proc. Zasygnalizował jednak, że dokonuje przeglądu swojej polityki pieniężnej. Andrew Bailey, prezes Banku Anglii, stwierdził, że potrzebuje więcej dowodów na słabnięcie inflacji, by móc zacząć obniżać stopy. Bank Anglii spodziewa się jednak, że inflacja zejdzie do poziomu 2 proc. już w drugim kwartale, by potem znów wzrosnąć.

Czwartkowa sesja na Wall Street zaczęła się od lekkich zwyżek. S&P 500 rósł o 0,4 proc., a Nasdaq Composite o 0,6 proc. Dzień wcześniej straciły one odpowiednio 1,6 proc. i 2,2 proc. Do ich środowej wyprzedaży mocno przyczyniły się słowa Jerome’a Powella, prezesa Rezerwy Federalnej. – Nie sądzę, by Komitet osiągnął taki poziom pewności, by w marcu ciąć stopy procentowe – stwierdził Powell na konferencji prasowej po posiedzeniu Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), na którym zdecydowano o utrzymaniu głównej stopy procentowej w przedziale 5,25–5,5 proc.

Pozostało 83% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Kup teraz
Dane gospodarcze
Rekordowo długa recesja w polskim przemyśle. Ale ożywienie jest na horyzoncie
Dane gospodarcze
Jak wydatki publiczne uratowały polską gospodarkę
Dane gospodarcze
Niemcom w marcu będzie smutno
Dane gospodarcze
GUS podał dane o stanie polskiej gospodarki pod koniec 2023 roku
Materiał Promocyjny
PR&Media Days 2024 - trendy i wyzwania
Dane gospodarcze
GUS podał dane o bezrobociu. Zadyszka na rynku pracy
Dane gospodarcze
GUS podał dane o styczniowej sprzedaży detalicznej. Wyniki zaskoczyły