Co mówi rynek
Propozycja KNF zakłada zniesienie obowiązku publikacji raportów kwartalnych. Natomiast pozostawia taką możliwość na zasadzie dobrowolności. W ocenie KNF obowiązek publikacji raportów kwartalnych przez wszystkich emitentów nie jest niezbędny. Nadzorca argumentuje, że zniesienie go wiązać się będzie ze zmniejszeniem kosztów dla spółek.
Likwidację raportów popierają m.in. Konfederacja Lewiatan oraz Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych. Organizacje te zwracają uwagę na duże obciążenia notowanych spółek i przeregulowanie polskiego rynku kapitałowego. To właśnie ono jest po części odpowiedzialne za falę delistingów przetaczającą się przez polską giełdę od kilku lat. A jednocześnie nowych spółek jest jak na lekarstwo. Arlen, który 24 czerwca wchodzi na GPW, jest dopiero drugim tegorocznym debiutantem.
Mirosław Kachniewski, prezes SEG-u, podkreśla, że konieczne są zmiany, bo w wielu obszarach wymogi regulacyjne zdecydowanie przewyższyły potrzeby inwestorów. Podkreśla, że nie chodzi o to, aby pozbawić rynek informacji, ale aby zakres przekazywanych danych odpowiadał potrzebom inwestorów. W jego opinii realizacja tych postulatów w praktyce może oznaczać na przykład ograniczenie raportów kwartalnych do najważniejszych pozycji ze sprawozdania finansowego.
Przeciwni likwidacji raportów są analitycy, zarządzający i inwestorzy. Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych ocenia, że pomysł jest absurdalny i nigdy nie powinien być rozważany, niezależnie od tego, że przepisy unijne dają taką furtkę. W ocenie SII likwidacja raportów radykalnie obniży bezpieczeństwo obrotu i inwestorów (wzrost ryzyka) oraz wpłynie bezpośrednio na spadek zainteresowania polskim rynkiem kapitałowym. Warto natomiast odnotować, że SII nie jest przeciwne uproszczeniu raportów kwartalnych, ale zwraca uwagę na konieczność skrócenia czasu ich publikacji. Mógłby to być dobry kompromis w interesie uczestników rynku.
