Emisje banków na 10 mld zł

Od początku tego roku na rynku obligacji zdecydowanie dominują banki. Wartość emisji ich papierów w styczniu i lutym przekroczyła już 1 mld zł, a do końca roku może zbliżyć się do 10 mld zł. W ubiegłym roku było to (po wyłączeniu obligacji drogowych BGK) 8,5 mld zł.

Łączne zadłużenie banków z tytułu emisji papierów dłużnych (łącznie z  wcześniejszymi, niewykupionymi seriami) może przekroczyć 50 mld zł. W porównaniu z wielkością branży bankowej to jednak i tak niewiele.

Nowe regulacje

Banki emitują nowe obligacje, ale jednocześnie wykupują lub zapowiadają wykup starszych serii. Wykorzystują bowiem sytuację, by obniżyć koszt finansowania po spadku rynkowego oprocentowania. Za pieniądze pozyskane z nowych, niżej oprocentowanych emisji, wykupują stary, droższy w obsłudze dług. Przykładem jest choćby BOŚ.

Poza tym nowe regulacje dla sektora (Bazylea III) powodują, że banki coraz chętniej szukają finansowania długoterminowego. Komisja Nadzoru Finansowego oczekuje, że co najmniej 20 proc. portfela kredytów hipotecznych banków będzie finansowana papierami o długim terminie zapadalności. Może to w najbliższych latach przynieść emisję na kilkanaście miliardów złotych, a w dłuższym czasie na dziesiątki miliardów złotych.

Same banki niezbyt chętnie mówią o planowanych emisjach. Otwarcie o możliwie sporej emisji mówi BGK. Już zresztą w lutym wypuścił papiery na kwotę 500 mln zł. – Plany dalszych emisji w roku bieżącym uzależnione będą od kształtowania się warunków rynkowych oraz zapotrzebowania BGK na długoterminowe środki finansowe, w tym wynikającego z udziału banku w programie Polskie Inwestycje Rozwojowe – mówi Mariusz Grab, dyrektor Zarządzający Pionem Rynków Finansowych BGK.

Jak ocenia, ewentualna dodatkowa wartość emisji BGK w 2013 r. może wynieść ok. 1 mld zł. Możliwe są emisje zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym, w zależności m.in. od zakładanej do pozyskania kwoty finansowania. Pewne jest, że w tym roku nie będzie nowych emisji obligacji drogowych.

Ambitne plany

Także Meritum Bank planuje w tym roku wyemitować drugą serię obligacji w ramach programu papierów podporządkowanych, który rozpoczął w ubiegłym roku. Planowana wartość emisji to 30–50 mln zł. Kolejnych emisji papierów podporządkowanych nie wyklucza też Bank BPS.  Można oczekiwać także dalszych emisji ze strony Getin Noble Banku i Idea Banku, które od dawna są aktywne pod tym względem. Można to powiedzieć zwłaszcza o pierwszym z nich, który w ubiegłym roku wpuścił obligacje na kwotę 830 mln zł, a w tym na 75 mln zł.

Z naszych informacji wynika, że Bank Pocztowy ogłosił właśnie przetarg na wybór agenta emisji obligacji do kwoty 300 mln zł.  W zeszłym roku został przyjęty inny plan emisji do kwoty 400 mln zł i w jego ramach bank wyemitował papiery o wartości 200 mln zł.

Emisje na rynku krajowym w tym roku zapowiadają jeszcze  m.in. Millennium i BGŻ, ale nie ujawniają ich planowanej wartości. Rozważa taki krok również Polski Bank Przedsiębiorczości.

W kraju i za granicą

Kilka dni temu Alior Bank ogłosił program o wartości 2 mld zł. Pieniądze uzyskane z emisji chciałby przeznaczyć m.in. na akwizycję spółek świadczących usługi finansowe.

Rozpoczęty program ma także ING Bank, na kwotę 5 mld zł (w jego ramach wypuścił w ubiegłym roku papiery na kwotę 565 mln zł). BRE Bank ma z kolei uruchomiony program emisji euroobligacji o wartości do 2 mld euro. W ubiegłym roku uplasował on  pakiet o wartości 500 mln euro. Emisja kolejnych transz zależy od warunków rynkowych. Jeśli chodzi o papiery na rynek krajowy, BRE nie ma konkretnych planów.