Reklama
Rozwiń
Reklama

Ukraina znów bez porozumienia z wierzycielami. Restrukturyzacja w zawieszeniu

Rozmowy między rządem Ukrainy a posiadaczami obligacji powiązanych z PKB (tzw. GDP warrants) zakończyły się fiaskiem – po raz drugi w ciągu sześciu miesięcy. Oznacza to kolejne opóźnienie w restrukturyzacji tych instrumentów, których wartość wynosi 3,2 miliarda dolarów.

Publikacja: 07.11.2025 15:54

Restrukturyzacja obligacji powiązanych z PKB Ukrainy w zawieszeniu. MFW czeka na decyzję

Restrukturyzacja obligacji powiązanych z PKB Ukrainy w zawieszeniu. MFW czeka na decyzję

Foto: Bloomberg

Według agencji Reuters, po nieudanej propozycji z kwietnia, Kijów zaproponował uproszczony plan: zamianę warrantów na nowe, tradycyjne obligacje, z dodatkową płatnością gotówkową. Jednak i ta oferta nie doprowadziła do porozumienia.

Czytaj więcej

Ukraina zawiesiła obsługę euroobligacji, ma niższą ocenę

„Strony wspólnie zdecydowały o zakończeniu ograniczonych rozmów bez osiągnięcia ostatecznego porozumienia w sprawie warunków potencjalnej restrukturyzacji warrantów” – poinformowało Ministerstwo Finansów Ukrainy.

Restrukturyzacja obligacji PKB kluczowa dla programu MFW

Rząd zapowiedział dalszą współpracę z wierzycielami i rozważenie „wszystkich dostępnych opcji” restrukturyzacji, co jest warunkiem kontynuacji programu pomocowego Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW).

Grupa posiadaczy warrantów, która prowadziła negocjacje z rządem, podkreśliła, że jej kluczowym postulatem był „mechanizm przywracania roszczeń” – rodzaj zabezpieczenia chroniącego nowe obligacje przed ewentualną przyszłą restrukturyzacją.

Reklama
Reklama

Historia obligacji PKB Ukrainy sięga kryzysu z 2015 roku

Obligacje powiązane z PKB zostały wprowadzone w 2015 roku, po aneksji Krymu przez Rosję, jako część ówczesnej restrukturyzacji zadłużenia. Ich konstrukcja zakłada wypłaty tylko w przypadku szybkiego wzrostu gospodarczego. Z uwagi na złożoność, instrumenty te nie zostały objęte ubiegłoroczną restrukturyzacją długu o wartości 20 miliardów dolarów, przeprowadzoną po rozpoczęciu rosyjskiej inwazji w 2022 roku.

Czytaj więcej

Ukraina dostanie nowe pieniądze z MFW. Sukces rozmów w Warszawie

W obliczu przedłużającej się wojny Ukraina liczy na czteroletnie przedłużenie programu MFW, wartego wiele miliardów dolarów. Eksperci nie wykluczają, że Fundusz może zalecić kolejne umorzenie części zadłużenia.

Mimo braku porozumienia, wartość GDP warrants wzrosła w piątek o ponad 3 centy, osiągając poziom 87,71 centa za dolara – znacznie powyżej notowań zrestrukturyzowanych obligacji skarbowych, które mieszczą się w przedziale 41–68 centów.

Minister finansów Serhij Marczenko określił brak postępu jako „godny ubolewania”. „Nasz cel pozostaje jasny: znaleźć rozwiązanie, które wesprze stabilność makroekonomiczną i odbudowę Ukrainy, przy jednoczesnym zachowaniu naszych zobowiązań wobec MFW” – podkreślił.

Finanse
Odblokować energetyczne inwestycje
Finanse
Grono rynkowych guru jest szerokie, a jego granice cały czas się poszerzają
Finanse
Era AI to dla nas być albo nie być
Materiał Partnera
Warto skorzystać z nowoczesnych form finansowania aut dostawczych
Finanse
Zmiana w Radzie Polityki Pieniężnej. Nowy członek wyznaczony przez prezydenta
Materiał Promocyjny
W kierunku zrównoważonej przyszłości – konkretne działania
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama
Reklama