Najlepsze inwestycje od maja do listopada 2012 r.

W maju podsumowując w „Moich Pieniądzach" inwestycje półroczne, pisaliśmy, że kolejne sześć miesięcy będzie należało do rynku akcji. Zwracaliśmy uwagę, że to dobry okres na zakup akcji spółek wypłacających dywidendy;  właśnie w tym czasie firmy zatwierdzały propozycje podziału zysków.

Dziś już wiemy, że faktycznie na warszawskiej giełdzie można było nieźle zarobić. Od maja akcje podrożały średnio o 20 proc.

Wśród największych firm wyróżniły się papiery koncernów paliwowych i wydobywczych. Liderem wzrostów był Lotos. Jego akcje podrożały prawie o 44 proc. Wzrost w podobnej skali zanotował KGHM. Jednak jeśli uwzględnimy wypłaconą dywidendę, stopa zwrotu z inwestycji w akcje tej spółki sięgnie 65 proc.

Dywidenda pomogła także posiadaczom walorów, których kursy zachowywały się w ciągu ostatnich sześciu miesięcy gorzej niż rynek. Przykładem mogą być Synthos czy PGE. Ceny akcji obu firm spadły, ale dywidenda pozwoliła osiągnąć zysk z inwestycji w wysokości odpowiednio 7,4 i 9,8 proc.

Wieści nie są dobre

Jak ważny był wybór akcji, pokazuje proste zestawienie: kursy akcji 194 spółek wzrosły, a 236 zmalały. Dobrze wypadły takie sektory jak: paliwowy, wydobywczy, elektromaszynowy i  chemiczny. Największe spadki zanotowały natomiast spółki przemysłu lekkiego, telekomy i firmy z szeroko rozumianej branży budowlanej.

Obecnie sytuacja na giełdzie wciąż jest daleka jest od ideału. Gospodarka słabnie, co potwierdzają zarówno słabsze od oczekiwanych dane na temat PKB, jak również pogarszające się wyniki finansowe spółek. Wydaje się jednak, że inwestorzy już uwzględnili te informacje w wycenach akcji.

W tym kwartale wyniki spółek mogą się jeszcze pogorszyć w wyniku spowolnienia gospodarczego w Europie i w Polsce. W ocenie analityków Union Investment pozytywnie mogą zaskoczyć średniej wielkości firmy przemysłowe. Oczekują oni jednocześnie gorszych wyników banków i spółek paliwowych. Ostatni odczyt wzrostu PKB wskazuje, że wyraźnie słabnie konsumpcja, co negatywnie przekłada się na wyniki firm produkujących tego typu dobra.

Ostrożnie z obligacjami

Ostatnie pół roku to również bardzo dobry czas dla posiadaczy obligacji skarbowych. Ich ceny rosły jak oszalałe, napędzane popytem ze strony inwestorów zagranicznych. Również rodzimi inwestorzy nie żałowali pieniędzy, czego dowodem może być napływ środków do funduszy lokujących w papiery skarbowe.

Nic jednak nie trwa wiecznie. Spodziewane obniżki stóp procentowych wywindowały ceny papierów skarbowych do rekordowego poziomu. Choć nie jest wykluczone, że ceny jeszcze wzrosną, to inwestując z myślą o najbliższych sześciu miesiącach, powinniśmy zachować szczególną ostrożność.

Lepiej poszukać na giełdzie papierów o zmiennym oprocentowaniu. A jeśli już decydujemy się na obligacje o stałym oprocentowaniu, wybierzmy takie, które będą wykupywane  w przyszłym roku. Tyle tylko, że rentowność tych ostatnich wynosi obecnie 3,6–3,7 proc.

Świetny Skarbiec

Inwestycje w ponad 80 proc. funduszy dostępnych w maju tego roku przyniosły zyski. Najlepiej wypadły fundusze akcji operujące na giełdzie tureckiej. Według wielu analityków, rynek ten, mimo oznak słabnięcia tamtejszej gospodarki, wciąż ma przed sobą dobre perspektywy.  W tym segmencie wyróżniły się fundusze: Arka BZ WBK Akcji Tureckich i Investor Turcja. Wypracowały stopy zwrotu grubo przekraczające 20 proc. Fundusze inwestujące na polskiej giełdzie wypracowały zyski powyżej 12 proc. Liderem w tej grupie, ze stopą zwrotu sięgającą 22 proc., został Skarbiec Akcja. Zarządzający z tego TFI wypracowali też najlepsze wyniki w grupie funduszy zrównoważonych (16,4 proc.), aktywnej alokacji (20,1 proc.) oraz stabilnego wzrostu (14,7 proc.).

Fundusze Skarbca dawno już nie zajmowały tak wysokich miejsc w zestawieniach. Wprawdzie jedna jaskółka wiosny nie czyni, ale mamy nadzieję, że zmiany w zespole zarządzających oraz w polityce inwestycyjnej pozwolą wrócić temu towarzystwu do czasów świetności sprzed kilku lat; wtedy w rankingach „Rzeczpospolitej" i firmy Analizy Online Skarbiec zajmował czołowe pozycje.

Jak liczyliśmy zyski i straty

Wszystkie inwestycje rozpoczęliśmy 28 maja 2012 r. (w przypadku funduszy 27 maja), a efekty podsumowaliśmy 28 listopada (w przypadku funduszy 27 listopada).

- Obligacje skarbowe

Wyliczyliśmy zyski ze wszystkich serii papierów skarbowych dostępnych na giełdzie, a na wykresie przedstawiliśmy najlepsze serie z poszczególnych typów obligacji. Wyniki uwzględniają prowizje maklerskie.

- Akcje

Analizie poddaliśmy kursy akcji wszystkich spółek. Na wykresie pokazaliśmy spółki z WIG20. Założyliśmy, że kupując i sprzedając akcje, płacimy prowizję maklerską w wysokości 1 proc. wartości transakcji.

- Fundusze inwestycyjne

Jednostki funduszy kupowaliśmy i rozliczaliśmy w dniu zakończenia inwestycji według wartości aktywów netto przypadających na jednostkę.

- Lokaty złotowe w bankach

Założyliśmy lokatę sześciomiesięczną, której oprocentowanie określiliśmy na podstawie średnich stawek w 20 największych bankach.

- Waluty