Tyrowicz z RPP: Inflacja poniżej 2,5% na koniec 2026? Mniej niż 50 proc. szansy

Prawdopodobieństwo spadku inflacji konsumenckiej (CPI) do poniżej 2,5% r/r nie przekracza 50% do końca horyzontu projekcji w 2026 r. – napisała w mediach społecznościowych członkini Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Joanna Tyrowicz.

Publikacja: 11.03.2024 18:10

Tyrowicz: Prawdopodobieństwo spadku inflacji konsumenckiej (CPI) do poniżej 2,5% r/r nie przekracza

Tyrowicz: Prawdopodobieństwo spadku inflacji konsumenckiej (CPI) do poniżej 2,5% r/r nie przekracza 50% do końca horyzontu projekcji w 2026 r.

Foto: Fotorzepa/ Urszula Lesman

"W nowej projekcji ścieżki bezrobocia, zatrudnienia, płac, PKB i innych miar jakości życia są ponownie korzystniejsze, niż w poprzedniej projekcji (z listopada 2023r.). Tj. dla porównywalnych horyzontów. Na ścieżce centralnej niezmiennie inflacja spada. Kłopot w tym, że prawdopodobieństwo, że inflacja ukształtuje się poniżej 3,5% też spada. Tak konkretnie, to prawdopodobieństwo, że inflacja poniżej 3,5% przekracza 50% (i nie jakoś zasadniczo) dopiero w 2026 roku. Prawdopodobieństwo inflacji poniżej 2.5% jest nie tylko najniższe od roku, ale też do końca 2026 roku nie zbliża się do 50%. Cel inflacyjny staje nam się celem uciekającym. O moich wnioskach z projekcji więcej już po jej publikacji" - napisała Tyrowicz na portalu LinkedIn.

Czytaj więcej

Prognozy NBP nie potwierdzają optymizmu Glapińskiego. Inflacja nie jest opanowana

„Dziś publikacja projekcji inflacji” – napisała Tyrowicz i dodała, że „to bardzo ciekawy dokument. Nie w tym sensie, że ta akurat jest bardziej ciekawa niż wcześniejsze -- tylko ciekawa jest jego logika, konstrukcja”.

Członki ni RPP zwróciła uwagę na to, że „to materiał pracowników NBP (pod oczywistą presją Zarządu) a nie Rady. Oryginalnie, miał za zadanie służyć Radzie pomocą przy podejmowaniu decyzji”.

Poza tym „to materiał, który pokazuje prawdopodobny rozwój sytuacji *o ile Rada nie zmieni stóp procentowych*”.

„Po trzecie: wszyscy zwracają uwagę na liczby w tabelce. Tyle, że projekcja to cała masa ścieżek przyszłości, każdej przypisane są pewne prawdopodobieństwa. Wiem, robi się trudno, ale chodzi o to, że to wszystko statystyka. Najlepsza, jak się da -- ale statystyka. Możemy więc mówić, że z pewnym prawdopodobieństwem wydarzy się to, a nie coś innego. Jedyną "zaletą" liczb w tabelce jest to, że pochodzą ze "środkowej" ścieżki gospodarki” – napisała Joanna Tyrowicz.

Projekcja NBP na lata 2025 i 2026

Inflacja konsumencka wyniesie - według centralnej ścieżki projekcji inflacyjnej - w scenariuszu zakładającym, że antyinflacyjne działania osłonowe będą kontynuowane w całym horyzoncie projekcji: 3% w 2024 r., 3,4% w 2025 r. i 2,9% w 2026 r. (wobec odpowiednio: 3%, 3,4% dla lat 2024-2025 w projekcji listopadowej), podał Narodowy Bank Polski (NBP). Natomiast w scenariuszu wycofania działań antyinflacyjnych wskaźniki średnioroczne kształtowałyby się następująco: 5,7% w 2024 r., 3,5% w 2025 r. i 2,7% w 2026 r.

Czytaj więcej

Adam Glapiński: co złego, to nie NBP. Działania rządu podniosą inflację

Według projekcji inflacyjnej w scenariuszu zakładającym utrzymanie działań antyinflacyjnych przez rząd inflacja konsumencka (CPI) wyniesie 2,5% r/r w II kw. br., 3% r/r w III kw. br. i 3,4% w IV kw. br. Natomiast w scenariuszu wycofania działań osłonowych inflacja CPI w II-IV kw. br. wyniosłaby następująco: 3,4% r/r, 8% r/r i 8,4% r/r.

"W nowej projekcji ścieżki bezrobocia, zatrudnienia, płac, PKB i innych miar jakości życia są ponownie korzystniejsze, niż w poprzedniej projekcji (z listopada 2023r.). Tj. dla porównywalnych horyzontów. Na ścieżce centralnej niezmiennie inflacja spada. Kłopot w tym, że prawdopodobieństwo, że inflacja ukształtuje się poniżej 3,5% też spada. Tak konkretnie, to prawdopodobieństwo, że inflacja poniżej 3,5% przekracza 50% (i nie jakoś zasadniczo) dopiero w 2026 roku. Prawdopodobieństwo inflacji poniżej 2.5% jest nie tylko najniższe od roku, ale też do końca 2026 roku nie zbliża się do 50%. Cel inflacyjny staje nam się celem uciekającym. O moich wnioskach z projekcji więcej już po jej publikacji" - napisała Tyrowicz na portalu LinkedIn.

2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Dane gospodarcze
GUS: płace wciąż rosną. Z zatrudnieniem nie jest tak dobrze
Dane gospodarcze
Najnowsze dane z produkcji. Jest gorzej niż marcu
Dane gospodarcze
Bułgaria spóźni się o kilka miesięcy z wejściem do strefy euro. Powodem inflacja
Dane gospodarcze
GUS: PKB bez niespodzianek
Dane gospodarcze
Konsumenci ruszą do sklepów? Coraz wiekszy optymizm