S&P: Inflacja nie wróci do celu NBP nawet za dwa lata

W 2025 r. inflacja ustabilizuje się w okolicy 3,5 proc., czyli na granicy pasma dopuszczalnych odchyleń od celu NBP, a w 2026 r. nie będzie już malała – prognozują ekonomiści z agencji ratingowej S&P Global.

Publikacja: 26.09.2023 14:26

S&P: Inflacja nie wróci do celu NBP nawet za dwa lata

S&P: Inflacja nie wróci do celu NBP nawet za dwa lata

Foto: Bloomberg

W najnowszym raporcie o perspektywach gospodarek zaliczanych do tzw. rynków wschodzących analitycy z S&P oceniają, że najbliższe kwartały będą testem ich odporności na restrykcyjną politykę pieniężną. Choć w wielu krajach z tego koszyka, w tym w Polsce, polityka pieniężna jest już łagodzona, to efekty wcześniejszego zacieśnienia jeszcze się w pełni nie ujawniły. Także w otoczeniu zewnętrznym skutki podwyżek stóp procentowych z ostatnich lat dopiero się uwidaczniają, co osłabia popyt na towary eksportowane z gospodarek wschodzących.

Czytaj więcej

Założenia polityki pieniężnej NBP bez zmian. I bez znaczenia?

W ocenie analityków z S&P, aktywność w polskiej gospodarce zwiększy się w tym roku o 0,7 proc., a w 2024 r. o 3 proc. W kolejnych dwóch latach wzrost PKB Polski ma się utrzymywać na poziomie 2,9 proc. Poprzednie prognozy agencji, z czerwca, wskazywały na nieco wyższy wzrost PKB w tym roku (1,1 proc.) oraz w latach 2024-2025 (3,2 i 3,2 proc.). Minimalnie niższa (2,8 proc.) była za to prognoza na 2026 r. Ta rewizja, jak tłumaczą autorzy raportu, to głównie odzwierciedlenie ich oczekiwań, że popyt zagraniczny na polskie towary pozostanie słaby.

Polska gospodarka nie będzie rozwijać się zbyt szybko

Nawet te nowe, obniżone prognozy wskazują jednak na to, że polska gospodarka będzie się w najbliższych latach rozwijała w tempie nieznacznie przewyższającym wzrost produktu potencjalnego Polski. Ten bowiem, jak szacuje NBP, będzie wynosił 2,9 proc. w 2024 r. i 2,8 proc. w 2025 r.

W takich okolicznościach trudno oczekiwać trwałego powrotu inflacji do celu NBP, czyli 2,5 proc. z dopuszczalnymi odchyleniami o 1 pkt proc. w każdą stronę. Według ekonomistów z S&P, w tym roku inflacja w Polsce wyniesie 6,1 proc., a w kolejnych dwóch latach będzie wynosiła 3,4 proc. Dla porównania, lipcowa projekcja NBP, sporządzana przy założeniu stałych stóp procentowych, wskazywała na spadek inflacji do 5,2 proc. w 2024 r. i 3,6 proc. w 2025 r.

Czytaj więcej

Prezes NBP Adam Glapiński studzi oczekiwania na kolejne obniżki stóp

Mimo to, analitycy z S&P spodziewają się, że Rada Polityki Pieniężnej będzie nadal obniżała stopy procentowe. Główna stopa NBP wyniesie według nich na koniec br. 5,25 proc., w porównaniu do 6 proc. obecnie i 6,75 proc. przed wrześniową obniżką.

W najnowszym raporcie o perspektywach gospodarek zaliczanych do tzw. rynków wschodzących analitycy z S&P oceniają, że najbliższe kwartały będą testem ich odporności na restrykcyjną politykę pieniężną. Choć w wielu krajach z tego koszyka, w tym w Polsce, polityka pieniężna jest już łagodzona, to efekty wcześniejszego zacieśnienia jeszcze się w pełni nie ujawniły. Także w otoczeniu zewnętrznym skutki podwyżek stóp procentowych z ostatnich lat dopiero się uwidaczniają, co osłabia popyt na towary eksportowane z gospodarek wschodzących.

Pozostało 80% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Dane gospodarcze
Duże rozczarowanie przemysłem Niemiec. „Te dane potwierdzają erozję”
Dane gospodarcze
Kolejne rozczarowanie przemysłem Niemiec. „Te dane potwierdzają erozję”
Dane gospodarcze
Niepokojące dane. Europa przegrywa ekonomiczny wyścig z Chinami
Dane gospodarcze
Ubóstwo Polaków mniejsze niż w bogatszych państwach UE
Dane gospodarcze
Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała w sprawie stóp procentowych
Materiał Promocyjny
Citi Handlowy kontynuuje świetną ofertę dla tych, którzy preferują oszczędzanie na wysoki procent.