Dobre wieści dla kredytobiorców: WIBOR spadł ze szczytów. Są też złe wiadomości

WIBOR 3M nie obniży się już mocno – oceniają ekonomiści. To zła informacja dla Polaków posiadających kredyty na mieszkania o zmiennym oprocentowaniu.

Publikacja: 04.01.2023 19:11

Dobre wieści dla kredytobiorców: WIBOR spadł ze szczytów. Są też złe wiadomości

Foto: Shutterstock

Główna stopa referencyjna NBP utrzymuje się na poziomie 6,75 proc. od września 2022 r. i nie zmieniła tego także środowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej. Za to stawka WIBOR 3M, na której w Polsce oparta jest większość kredytów hipotecznych o zmiennym oprocentowaniu, w tym okresie mocno się wahała. Najpierw rosła, osiągając szczytowy poziom 7,61 proc. w listopadzie 2022 r., po czym zaczęła spadać do 7,01 proc. obecnie.

Oczekiwania rynku

– WIBOR jest indeksem wyprzedzającym, odzwierciedlającym oczekiwania co do ruchów stopy procentowej banku centralnego – wyjaśnia ten rozdźwięk Bartosz Turek, analityk HRE Investments. – Jeszcze do listopada oczekiwano, że RPP będzie podnosić stopy w odpowiedzi na rosnącą inflację. Gdy nastroje na rynku zmieniły się, zostało to uwzględnione także w WIBOR-rze – dodaje.

Czytaj więcej

Jest decyzja RPP w sprawie stóp procentowych po styczniowym posiedzeniu

W listopadzie przełomowym wydarzeniem okazała się reakcja RPP na nową projekcję inflacyjną. Projekcja przewiduje, że wysoka inflacja będzie się utrzymywać przez wiele miesięcy i może wrócić do celu dopiero w 2025 r., co jest uzasadnieniem do podwyżek kosztu pożyczania. Ale prezes NBP Adam Glapiński uznał wówczas – i przekonał do tego większość RPP – że stopy procentowe osiągnęły szczyt. W ślad za tym spadły też oczekiwania rynkowe: o ile wcześniej spodziewano się, że główna stopa wzrośnie do nawet 8 proc., o tyle obecnie konsensus rynkowy mówi o jej utrzymaniu na poziomie 6,75 proc.

Rata już nie spadnie

Ruchy na wskaźniku referencyjnym WIBOR wpływają oczywiście na wysokość obciążeń hipotek i kredytobiorcy mogą się cieszyć od listopada (a dokładniej od okresu, gdy zostanie zaktualizowane ich oprocentowanie) spadkiem raty o ok. 100–130 zł. Z wyliczeń Expander Advisors dla przykładowego kredytu (udzielonego w sierpniu 2021 r. na 300 tys. zł na 25 lat, ze zmiennym oprocentowaniem) wynika, że obecnie miesięczna rata to 2538 zł. W grudniu zaś było to 2586 zł, a w listopadzie 2642 zł (za to w sierpniu 2021 r. było to 1334 zł).

Pytanie, czy WIBOR dalej będzie spadał, dając oddech kredytobiorcom. Tu niestety eksperci nie mają dobrych informacji. – Jeśli już, to można się spodziewać bardzo niewielkich ruchów. Zwykle WIBOR 3M jest o około ćwierć punktu procentowego wyższy od stopy referencyjnej, więc przestrzeń na spadki, przy braku zmiany decyzji RPP, jest w zasadzie wyczerpana – ocenia Turek.

– Może spadnie jeszcze ciut poniżej 7 proc., ale wydaje się, że obecny poziom jest bardzo bliski tego, na którym ta stawka pozostanie przez jakiś czas – uważa Jarosław Sadowski, główny analityk Expander Advisors.

Kiedy zaczną spadać stopy

– WIBOR pozostanie stabilny, na poziomie nieco powyżej stopy referencyjnej, dopóki nie pojawią się wyraźne oczekiwania co do obniżki stóp w horyzoncie trzech miesięcy – mówi też Karol Pogorzelski, ekonomista Banku Pekao. – A moim zdaniem takie oczekiwania mogą się pojawić późnym latem czy jesienią 2023 r. – dodaje.

Pogorzelski twierdzi, że nastroje mogą być wspierane przez globalne trendy dezinflacyjne, które rysują się już od końca 2022 r. Chodzi o stabilizację, czy nawet spadek cen na rynkach surowcowych (np. gazu, ropy), czy też niższe od przewidywań odczyty inflacji w USA czy Niemczech. To daje pewną przestrzeń, w połączeniu z obawami o zbyt duże schłodzenie gospodarki, do zmiany retoryki banków centralnych (z jastrzębiej na bardziej umiarkowaną) na głównych rynkach, ale też w Polsce. Zdaniem analityków PKO BP RPP może ostrożnie rozpocząć obniżki stóp już w III–IV kw. 2023 r.

Z drugiej strony, gdyby inflacja w Polsce okazała się znacząco wyższa od wszystkich prognoz, konieczny byłby powrót cyklu podwyżek stóp.

WIBOR znika z rynku

Trzeba tu też wspomnieć, że indeks WIBOR (czyli stopa procentowa, po jakiej banki udzielają pożyczek innym bankom) ma zniknąć wraz z początkiem 2025 r. Do tego czasu ma zostać zastąpiony efektywnie wskaźnikiem WIRON (który jest wyliczany na podstawie depozytowych transakcji jednodniowych).

Co ciekawe, WIRON jest obecnie niższy niż WIBOR i niższy niż główna stopa procentowa NBP. O ile jednak WIBOR jest indeksem wyprzedzającym, partycypującym oczekiwane koszty pożyczania, o tyle WIRON będzie uwzględniał zarówno podwyżki, jak i obniżki stóp, z pewnym opóźnieniem.

Główna stopa referencyjna NBP utrzymuje się na poziomie 6,75 proc. od września 2022 r. i nie zmieniła tego także środowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej. Za to stawka WIBOR 3M, na której w Polsce oparta jest większość kredytów hipotecznych o zmiennym oprocentowaniu, w tym okresie mocno się wahała. Najpierw rosła, osiągając szczytowy poziom 7,61 proc. w listopadzie 2022 r., po czym zaczęła spadać do 7,01 proc. obecnie.

Oczekiwania rynku

Pozostało 90% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Kup teraz
Materiał partnera
Czasem dobrze pozbyć się należności
Banki
NBP potwierdza: List Adama Glapińskiego do premiera został wysłany
Banki
Zarząd NBP broni Adama Glapińskiego. "To próba złamania niezależności banku"
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wspiera ważne dla społeczeństwa inwestycje
Banki
PKO BP ma już nowego prezesa. Kto pokieruje największym polskim bankiem?