Od lata trwają spekulacje o możliwej sprzedaży TVN przez Warner Bros Discovery (WBD), które się nasiliły po artykule w „Financial Times” cytującym Davida Zaslava (CEO WBD) oraz Gunnara Wiedenfelsa (CFO WBD) o rozważaniu różnych opcji w związku z dużą przeceną akcji spółki (ok. 70 proc.). Opublikowane 7 listopada wyniki WBD za trzeci kwartał 2024 r. potwierdzają spadek przychodów oraz potężny dług, z jakim boryka się spółka.
Słabe wyniki Warner Bros Discovery
W segmencie stacji telewizyjnych (networks) - gdzie oprócz TVN, znajdują się tbc, CNN, HGTV, food network, Discovery, TNT, TLC czy Eurosport - przychody WBD za pierwsze dziewięć miesięcy w 2024 r. wyniosły 15,41 mld dol., podczas gdy rok wcześniej 16,21 mld dol. Z kolei w segmencie bezpośredniego nadawania do odbiorców (direct to consumer) uległy lekkiej poprawie z 7,63 mld dol. do 7,66 mld dol. Dług netto na koniec września 2024 r. wyniósł 40,7 mld dol., przy aktywach 106,3 mld dol.
Czytaj więcej
Włoska grupa MFE-MediaForEurope, kontrolowana przez rodzinę Berlusconich, jest prawdopodobnie zainteresowana kupnem TVN. Konglomerat już zabezpiecz...
W całej grupie przychody za dziewięć miesięcy spadły z 31,04 mld dol. w 2023 r. do 29,29 mld dol. w 2024. Natomiast koszty wzrosły odpowiednio z 32,40 mld dol. do 39,49 mld dol.! W efekcie strata wzrosła z 2,73 mld dol. do 10,80 mld dol.
Dlaczego Warner Bros Discovery chciał sprzedać TVN
W świetle takich wyników nic dziwnego, że kierownictwo WBD zaczęło intensywnie analizować opcję wyjścia z sytuacji uwzględniając zmiany, jakie zachodziły i będą zachodzić w aktywności grupy w Stanach Zjednoczonych oraz na innych rynkach. W zasadzie, według słów CEO Davida Zaslava, „rozdzielenie kanałów TV grupy od biznesu streamingu i studiów TV wydaje się nie być najlepszą opcją” i dalej ”taka opcja jest mocno skomplikowana i wymagająca dużo czasu z powodów kwestii prawnych”, stąd opcją miałaby być ”sprzedaż TVN lub sprzedaż udziałów w segmencie gier wideo Warnera”.
Czytaj więcej
Zamiast dzielić grupę na części Warner Bros. Discovery rozważa sprzedaż niektórych aktywów, w tym polskiej stacji telewizyjnej – podaje „Financial...
Jakie są powody problemów Warner Bros Discovery
Jak się wydaje, problemy WBD można po części wiązać z decyzją AT&T o kupnie Time Warner za 109 mld dol., a następnie na przełomie 2021-2022 fuzji Warner z Discovery, gdzie AT&T posiada 71 proc. akcji, a Discovery 29 proc.
Zmiany na rynku w postaci odchodzenia od tzw. linearnej TV (odbiorcy dostosowują się do programu) na rzecz streamingu, konkurencja platform streamingowych, takich jak Netflix, Amazon, NBC Universal czy Disney+ miały wpływ na spadek przychodów WBD, konieczność konkurowania w streamingu i w rezultacie poszukiwań wyjścia z tej sytuacji.
Kim są chętni na TVN
Pojawiły się przecieki, że potencjalnie kupnem TVN (który ma czołową pozycję i oglądalność w Polsce) mogą być zainteresowane m.in. grupa PPF z Czech (posiadająca stacje TV w wielu krajach Europy Środkowej- ma też duży udział w InPost), węgierska TV2 Media związana z Orbanem (i z rosyjskimi oligarchami) oraz włoska MFE. Spekulacje o możliwej transakcji z grupą Polsat w zasadzie można miedzy bajki włożyć, ze względu na zagrożenie dla koncentracji pozycji jednego nadawcy na rynku [ponadto, zgodnie z oświadczeniem premiera Tuska, obie firmy mają trafić na listę spółek o znaczeniu strategicznym – red.].
Kurs akcji Warner Bros Discovery wzrósł od sierpnia z 7,06 dol. do 11,99 dol.
Sprzedaż TVN wiele Warner Bros Discovery by nie dała
Wartość ewentualnej sprzedaży TVN szacuje się na 7-10 mld zł (1,75-2,5 mld dol.), co z punktu WBD nie rokuje większej poprawy sytuacji, np. zmniejszenia długu przy jednoczesnym spadku przychodów z dobrze rokującego rynku. Czy i kiedy zapadnie decyzja, dzisiaj nie wiemy - tym bardziej, że kurs akcji WBD wzrósł od sierpnia z 7,06 dol. do 11,99 dol. Mam więc nadzieję, że TVN pozostanie w rodzinie Warner Bros Discovery, z pożytkiem dla polskiego rynku mediów.
