Pepco odcina chore i słabsze gałęzie

Notowania Pepco po mocnej środowej zwyżce w czwartek też szły w górę. Pepco potwierdziło wcześniejsze nieoficjalne informacje. Znalazło kupca na podupadającą sieć Poundland. Nabywcą jest fundusz Gordon Brothers.

– Uzgodniona sprzedaż Poundland stanowi ważny kamień milowy w naszym planie strategicznym, mającym na celu odejście od kategorii produktów FMCG i skoncentrowanie się głównie na marce Pepco, czyli naszym biznesie odzieżowym i towarów ogólnego przeznaczenia, o wyższej marży – komentuje Stephan Borchert, prezes Pepco Group.

Transakcja pod lupą

Wartości transakcji nie podano. Wiadomo natomiast, że mowa o symbolicznej kwocie. W praktyce Pepco do transakcji dopłaci, ale zdaniem analityków i tak jest to dla grupy dobry biznes. Poundland obciążał skonsolidowane wyniki i nie widać było poprawy sytuacji. Jak wskazuje Dariusz Dadej, ekspert z Noble Securities, same odpisy na tę problematyczną sieć wyniosły 775 mln euro w 2023/2024 roku i 234 mln euro w I połowie 2024/2025.

Szczegółów dotyczących transakcji nie podano. Wiadomo m.in., że pożyczki będące częścią ogólnego wsparcia finansowego pozostają w mocy pomiędzy grupą Pepco (jako pożyczkodawcą) a Poundland (pożyczkobiorca).

Gordon Brothers, Grupa Pepco i Poundland mają przedstawić plan restrukturyzacji. Jeżeli proponowana restrukturyzacja zostanie zatwierdzona przez sąd, Pepco będzie chciało mieć mniejszościowy udział w Poundland.

W ostatnim roku finansowym biznes Poundland miał 33-proc. udział w przychodach grupy, ale wypracował jedynie 5 proc. wyniku EBITDA. Pepco oczekuje, że transakcja poprawi dynamikę przychodów grupy, rentowność i przepływy pieniężne, co powinno być korzystne dla akcjonariuszy.

Zostanie jedna marka

Poundland zatrudnia 16 tys. pracowników w ponad 800 sklepach w Wielkiej Brytanii, na Wyspie Man oraz w Irlandii. Zarząd grupy podkreśla, że Poundland pozostaje kluczowym graczem na detalicznym rynku dyskontowym w Wielkiej Brytanii. Wszystkie sklepy, pracownicy, aktywa i zobowiązania związane z biznesem Poundland zostaną w ramach transakcji przeniesione na własność Gordon Brothers.

Pepco Group miało w I półroczu zakończonym 31 marca 2025 r. 3,3 mld euro przychodów i 460 mln euro EBITDA. Podczas gdy Poundland był dla grupy hamulcem, pozostałe dwie marki – Pepco i Dealz – radziły sobie dobrze. Pozytywnie pod względem dynamiki przychodów wyróżnia się w szczególności marka Pepco, dobrze znana na polskim rynku. To również ona odpowiada za większość zysków grupy oraz najwyższe stopy zwrotu z kapitału. I wiele wskazuje, że to ona docelowo ma zostać w portfelu. A co z Dealz?

„Transakcja (dotycząca Poundland – red.) stanowi kluczowy, strategiczny krok w kierunku odejścia od kategorii towarów FMCG, z równoczesnym rozważaniem możliwego odłączenia z grupy dobrze funkcjonującej spółki Dealz Poland w średnim okresie, co tworzy jeszcze prostszą strukturę, mającą na celu zwiększenie wartości dla akcjonariuszy” – czytamy w komunikacie.

Pepco zadebiutowało na GPW wiosną 2021 r. Akcje w ofercie publicznej sprzedawano po 40 zł. Obecnie kosztują 19 zł. Wycena całej firmy wynosi prawie 11 mld zł.