NBP:Firmy radzą sobie gorzej

W drugim kwartale 2014 r. pojawiły się sygnały świadczące o słabnięciu tendencji wzrostowych w sektorze przedsiębiorstw – wynika z badania koniunktury NBP.

Przede wszystkim osłabło nieco tempo wzrostu przychodów firm. W drugim kwartale tego roku przychody ogółem wzrosły o 2,3 proc. w ujęciu rocznym, czyli o 0,4 pkt proc. mniej niż przed kwartałem. Jak podaje NBP, był to efekt głównie wyhamowania dynamiki sprzedaży krajowej – do 1,8 proc. z 3,2 proc. w ubiegłym kwartale. Procesu tego nie zdołało zrównoważyć nawet znaczne przyspieszenie dynamiki sprzedaży zagranicznej – do 6,9 proc., czyli o 3,3 pkt proc. większe niż w I kwartale. Co ciekawe, wzrost zanotowała m.in. większość branż eksportujących towary na rynek rosyjski, z wyjątkiem przetwórstwa owocowo-warzywnego, które odnotowało spadek eksportu o 15 proc.

Obniżyła się dynamika inwestycji przedsiębiorstw. W ujęciu rocznym do 13 proc. z 15,8 proc. odnotowanych w I kwartale. Obniżyła się także wartość kosztorysowa rozpoczętych inwestycji. NBP podkreśla, że wydatki na zakup środków trwałych w II kwartale nadal rosły w tempie dwucyfrowym, a spadek dynamiki w ujęciu kwartalnym był rezultatem głównie ograniczenia zakupów środków transportu.

W środę wskaźnik wyprzedzający PMI opublikował bank HSBC. Po sześciu z kolei miesiącach spadków wskaźnik dla polskiego przemysłu wzrósł we wrześniu do 49,5 pkt z 49 pkt w sierpniu.

– Nie zmienia to faktu, że trzeci miesiąc z rzędu wskaźnik PMI pozostał poniżej granicy 50 pkt, która oddziela wzrost aktywności od spowolnienia – zauważa Adam Antoniak, ekonomista Banku Pekao.

Lepszy niż w poprzednim miesiącu odczyt PMI to przede wszystkim zasługa szybszego niż w sierpniu wzrostu zatrudnienia oraz wolniejszego tempa spadku nowych zamówień. – Odczyt wskazuje na wyraźne pogorszenie kondycji polskiego sektora przemysłowego, który odpowiada za ok. 25 proc. wartości dodanej brutto – mówi Antoniak.

Zdaniem Agaty Urbańskiej-Giner, ekonomistki HSBC ds. Europy Środkowo-Wschodniej, lekki wzrost indeksu PMI we wrześniu w porównaniu z sierpniem i lipcem jest pozytywnym sygnałem. – Optymistycznie wygląda też odczyt wskaźnika PMI o zatrudnieniu, który pokazuje rosnącą liczbę pracujących – zauważa.

We wrześniu nadal spadały nowe zamówienia firm, choć w wolniejszym tempie niż w poprzednim miesiącu. – Niektórzy producenci wymieniali kryzys na Ukrainie i malejący eksport do Rosji, jako powody słabnących zamówień – mówi Urbańska-Giner.

Badanie PMI pokazało też nasilanie się presji deflacyjnej. We wrześniu spadły ceny wyrobów gotowych i to w najszybszym tempie od trzech miesięcy. – Spadki cen wynikają m.in. z ograniczeń w wymianie handlowej z Rosją oraz spadków cen energii na rynkach światowych – tłumaczy Antoniak.

– Uzasadnione wydaje się więc złagodzenie polityki monetarnej. Do końca roku RPP powinna obniżyć główną stopę procentową o co najmniej 50 pb. – uważa ekonomista.

—Agnieszka Kamińska, ?    Mateusz Pawlak