Spośród akcji 367 spółek dostępnych na giełdzie na początku 2009 roku aż 282 przyniosły zysk. Dla niespełna jednej trzeciej firm miniony rok był nieudany. W przypadku inwestycji w papiery Monnari, ZNTK, Techmex czy SkyEurope można było stracić prawie cały zainwestowany majątek. Jednak ponad 40 proc. firm przyniosło akcjonariuszom zyski przewyższające wzrost wartości WIG. Aż 69 osiągnęło zysk trzycyfrowy. Liderem mijającego roku był deweloper Immoeast. Na jego akcjach można było zarobić prawie 700 proc.

Kolejne miejsce zajął IZNS. Stopa zwrotu z inwestycji w jego papiery sięgnęła 510 proc. Dynamiczny wzrost kursu nastąpił jednak dopiero w końcówce roku po pojawieniu się w spółce dużego akcjonariusza (PTI). Profity z tej inwestycji mogli czerpać tylko drobni inwestorzy. Płynność akcji IZNS jest bowiem niewielka. Średni obrót w ciągu tygodnia nieznacznie przekraczał 1 mln zł. Płynność obrotu to również problem Izolacji i Groclinu. Walory tych spółek pozwoliły zarobić przeszło 330 proc., ale z ich sprzedażą mogą być kłopoty.

Spośród tuzów giełdy najlepiej wypadły KGHM i Lotos. Straty przyniosły papiery TP SA i Cyfrowego Polsatu. Zygmunt Solorz, główny udziałowiec tej ostatniej spółki, spadł w rankingu giełdowych rekinów na trzecie miejsce, za Leszkiem Czarneckim i Michałem Sołowowem.

W 2010 roku sytuacja gospodarcza powinna się poprawić. Nie musi się to jednak przełożyć na wzrost indeksów. Hamulcem może okazać się m.in. to, że fundusze emerytalne mają już w portfelach dużo akcji i nie będą masowo kupować kolejnych.

Wszystko wskazuje na to, że w 2010 roku dojdzie do zmiany polityki pieniężnej. Prawdopodobnie w drugiej połowie roku Rada Polityki Pieniężnej zacznie podwyższać stopy procentowe. Do końca roku mogą one wzrosnąć o 1 pkt proc. Jeśli tak się stanie, ceny obligacji o stałym oprocentowaniu zaczną spadać. Wyniki funduszy obligacji mogą się więc pogorszyć.

W takiej sytuacji musimy szukać papierów o zmiennym oprocentowaniu albo funduszy, które mają w portfelach papiery o krótkim terminie wykupu, np. bony skarbowe.

[ramka][b]Rok na giełdzie lepszy od oczekiwań[/b]

[b]Łukasz Hejak - zarządzający portfelem akcji w DWS TFI[/b]

W grudniu 2008 roku analitycy prognozowali, że recesja będzie wyjątkowo długa i bolesna. Minorowe nastroje znajdowały odzwierciedlenie w spadających indeksach giełdowych.

Jednak 2009 rok był lepszy od oczekiwań. Po głębokim dołku, jaki giełdy odnotowały na przełomie lutego i marca, indeksy mocno wzrosły. W początkowej fazie odbicie uznawano za korektę. Jednak poprawiające się dane makroekonomiczne pozwoliły nabrać przekonania, że mamy do czynienia z dłuższym ruchem w górę zapowiadającym początek nowej hossy.

Inwestorzy zaczęli szukać bardziej ryzykownych inwestycji, przesuwać kapitał z depozytów bankowych na giełdę, zwłaszcza że oprocentowanie lokat stawało się coraz mniej konkurencyjne. Większe zainteresowanie rynkiem akcji przyczyniło się do kontynuacji tendencji wzrostowej. Zmianę nastawienia inwestorów wyraźnie było widać podczas ofert pierwotnych. Dotyczyło to szczególnie Polskiej Grupy Energetycznej. Redukcja zapisów na jej akcje przeznaczone dla inwestorów indywidualnych przekroczyła 95 proc.