PMI odzyskuje styczność z rzeczywistością

W kwietniu polskie firmy przemysłowe zgłosiły spadek produkcji, co było spowodowane spadkiem wartości zamówień. Skala tego spadku była jednak najmniejsza od pięciu miesięcy, ale wyłącznie za sprawą silnego popytu krajowego. Wartość zamówień zagranicznych malała bowiem dziewiąty miesiąc z rzędu, a skala spadku należała do największych od dekady.

W efekcie, mimo ograniczenia produkcji, zapasy wyrobów gotowych zwiększyły się czwarty raz z rzędu. To najdłuższa taka sekwencja w 20-letniej historii badań. To oznacza, że firmy przemysłowe mogą przez jakiś czas zmniejszać produkcję nawet w razie odbicia popytu na ich produkty. Stąd zatrudnienie w ankietowanych firmach zmalało najbardziej od marca 2013 r.

Czytaj także: Polski przemysł zadziwił. Radzi sobie lepiej niż niemiecki 

Spowolnienie w polskim przemyśle to odzwierciedlenie tego, co dzieje się na głównych rynkach eksportowych. PMI w przemyśle strefy euro w lutym po raz pierwszy od połowy 2013 r. znalazł się poniżej 50 pkt., a w marcu i kwietniu wciąż utrzymywał się poniżej 48 pkt. W samych Niemczech, które są głównym źródłem tych problemów i zarazem głównym partnerem handlowym Polski, PMI w kwietniu wyniósł zaledwie 44,5 pkt. Nie licząc marca, to najniższy odczyt od sześciu lat.

Z innych ankietowych wskaźników koniunktury, obliczanych przez GUS i Komisję Europejską, a przede wszystkim z tzw. twardych danych dotyczących produkcji sprzedanej przemysłu, wyłania się nieco bardziej optymistyczny obraz sytuacji w tym sektorze. Jedną z przyczyn rozbieżności między PMI a innymi wskaźnikami może być stosunkowo niewielka próba firm ankietowanych przez IHS Markit.