Spółki energetyczne - prognozy wyników w I kwartale

Firmy negatywnie zaskoczą wynikami osiągniętymi ?w pierwszych trzech miesiącach.

Publikacja: 29.04.2014 08:20

Spółki energetyczne - prognozy wyników w I kwartale

Foto: Bloomberg

Z analizy prognoz domów maklerskich wynika, że przychody czterech największych spółek w sektorze, czyli PGE, Tauronu, Enei i Energi, pogorszyły się o kilka procent, to zyski większości z nich zjechały w dół średnio o 20–30 proc.

Na tym tle pozytywnie zaskakuje tylko Energa. Gdańska spółka jako jedyna zarobi na czysto więcej niż w I kwartale ub.r. Decydujący wpływ na to ma struktura biznesowa firmy, której ponad 70 proc. wyniku pochodzi ze stabilnego segmentu dystrybucji.

– Ta spółka, jako największy producent zielonej energii w elektrowniach wodnych w kraju, skorzysta na wyższych cenach zielonych certyfikatów, a także pokaże w wynikach efekt zakupionych w ubiegłym roku farm wiatrowych– uważa Stanisław Ozga z DM PKO BP. Lepsze wyniki Energi będą też efektem niskiej bazy z ub.r., kiedy to spółka odpisała 123 mln zł na Elektrownię Ostrołęka.

Znaczące pogorszenie wyników pozostałych dużych grup energetycznych jest efektem spadku cen energii elektrycznej o ponad 10 proc. w stosunku do I kw. 2013 r., która nie została zamortyzowana (jak rok wcześniej) obniżeniem kosztów zakupu węgla. Kolejna przyczyna to znacznie słabsze wyniki sprzedaży.

– Każda ze spółek w tym segmencie może zanotować około 40-proc. spadek wyników. Wpływ na to ma głównie efekt wysokiej bazy z I kwartału ub.r., kiedy mieliśmy znacznie niższe koszty zielonych certyfikatów (kosztowały wtedy ok. 150 zł, dziś ok. 200 zł) i niższy obowiązek ich umarzania (było 12 proc., jest 13 proc.) – tłumaczy analityk DM PKO BP.

Kamil Kliszcz, analityk DM mBanku, podejrzewa, że niższa wolumenowa sprzedaż energii w I kw. br. to efekt ciepłej zimy. Jego zdaniem w II kwartale sytuacja w tym segmencie powinna się ustabilizować.

Według Flawiusza Pawluka z UniCredit CAIB tegoroczne wyniki energetyki będą nieporównywalne, bo każda ze spółek zastosuje inny sposób księgowania otrzymanych niedawno, a przysługujących za lata 2013 i 2014 darmowych uprawnień do emisji CO2.

– PGE i ZE PAK zaksięgują je jako zysk dopiero w II kwartale. Z kolei Tauron zdecydował się na korzystanie z tych uprawnień do czasu wyczerpania. Enea rozliczy je zaś proporcjonalnie do kwartalnego zużycia – twierdzi Kliszcz.     —awk

Z analizy prognoz domów maklerskich wynika, że przychody czterech największych spółek w sektorze, czyli PGE, Tauronu, Enei i Energi, pogorszyły się o kilka procent, to zyski większości z nich zjechały w dół średnio o 20–30 proc.

Na tym tle pozytywnie zaskakuje tylko Energa. Gdańska spółka jako jedyna zarobi na czysto więcej niż w I kwartale ub.r. Decydujący wpływ na to ma struktura biznesowa firmy, której ponad 70 proc. wyniku pochodzi ze stabilnego segmentu dystrybucji.

Biznes
Wojny napędzają światowy przemysł zbrojeniowy. PGZ pnie się w górę
Biznes
Kontrolowany przez francuski rząd bukmacher wycofuje się z Polski
Biznes
MON przyznaje: W tym roku na obronność trafi o 20 mld zł mniej niż zakładano
Materiał Promocyjny
Już dziś na PGE Narodowym w Warszawie startuje Kongres Społeczno-Gospodarczy Polska Moc Biznesu 2024!
Materiał Promocyjny
Przewaga technologii sprawdza się na drodze
Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Trump grozi wprowadzeniem ceł w Unii
Walka o Klimat
„Rzeczpospolita” nagrodziła zasłużonych dla środowiska