Kredytowy boom za Odrą. Strefę euro zalały pieniądze

Podaż pieniądza w strefie euro zwiększyła się w maju o 8,9 proc. rok do roku, najbardziej od 12 lat. To m.in. efekt wyraźnego wzrostu podaży kredytu dla firm.

Aktualizacja: 26.06.2020 14:24 Publikacja: 26.06.2020 14:02

Kredytowy boom za Odrą. Strefę euro zalały pieniądze

Foto: Adobe Stock

- Warunki do odbicia wydatków i inwestycji są solidne – skomentował piątkowe dane Claus Vistesen, ekonomista z firmy analitycznej Pantheon Macroeconomics.

Jak podał w piątek Europejski Bank Centralny, podaż pieniądza mierzona tzw. agregatem M3 (obejmuje m.in. gotówkę w obiegu oraz środki na rachunkach bieżących w bankach i lokatach o zapadalności do dwóch lat) zwiększyła się o 8,9 proc. rok do roku, po zwyżce o 8,2 proc. w kwietniu. Dla porównania, w 2019 r. podaż pieniądza w strefie euro rosła średnio w tempie 5 proc. rocznie.

Czytaj także: Christine Lagarde: Świat ulegnie trwałym zmianom po koronawirusie 

Do zwyżki podaży pieniądza M3 w największym stopniu przyczynił się wzrost sald rachunków bieżących o 13 proc. rok do roku, po 12,5 proc. w kwietniu. Wzrost wartości gotówki w obiegu był niemal równie silny (12,5 proc. rok do roku), ale miał mniejszy wpływ na M3 ze względu na to, że pieniądza gotówkowego jest mniej niż depozytowego.

Po stronie czynników kreacji pieniądza, największą rolę we wzroście wartości M3 odegrały kredyty dla sektora prywatnego. Wartość zobowiązań sektora prywatnego wobec banków zwiększyła się w maju o 4,9 proc. rok do roku, po zwyżce o 4,4 proc. w kwietniu. Zobowiązania spółek niefinansowych zwiększyły się przy tym o 7,3 proc. rok do roku (po korekcie o wpływ sekurytyzacji), najbardziej od lutego 2009 r. Zobowiązania gospodarstw domowych zwiększyły się o 3 proc. rok do roku.

W ujęciu nominalnym, zobowiązania firm niefinansowych wobec banków zwiększyły się w maju o 52 mld euro, nieco mniej niż w poprzednich dwóch miesiącach. Jak jednak zauważył Frederik Ducrozet, ekonomista z Pictet Wealth Management, średnio w minionych trzech miesiącach podaż kredytu dla firm w strefie euro rosła najszybciej w historii unii walutowej.

„Oczywiście, ten boom kredytowy napędzają państwowe gwarancje. Ale to właśnie jest miarą ich sukcesu” – napisał na Twitterze Ducrozet. Zwrócił też uwagę na to, że bardzo szybko rośnie także wartość kredytów dla firm o terminach zapadalności powyżej pięciu lat. W maju zwiększyła się ona o 42 mld euro, czyli 6,3 proc. rok do roku. „Boom kredytowy nie jest więc tylko pokłosiem tego, że firmy korzystają z krótkoterminowych linii kredytowych” – ocenił.

W piątkowych danych EBC widać również rolę, jako w stabilizowaniu gospodarki strefy euro odgrywają rosnące wydatki publiczne. Zobowiązania rządów wobec banków zwiększyły się w maju o 9,8 proc. rok do roku, najbardziej od maja 2017 r., po zwyżce o 6,2 proc. miesiąc wcześniej.

- Warunki do odbicia wydatków i inwestycji są solidne – skomentował piątkowe dane Claus Vistesen, ekonomista z firmy analitycznej Pantheon Macroeconomics.

Jak podał w piątek Europejski Bank Centralny, podaż pieniądza mierzona tzw. agregatem M3 (obejmuje m.in. gotówkę w obiegu oraz środki na rachunkach bieżących w bankach i lokatach o zapadalności do dwóch lat) zwiększyła się o 8,9 proc. rok do roku, po zwyżce o 8,2 proc. w kwietniu. Dla porównania, w 2019 r. podaż pieniądza w strefie euro rosła średnio w tempie 5 proc. rocznie.

2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Kup teraz
Finanse
Ugoda Visa i Mastercard. Mniejsze prowizje od sklepów
Finanse
NIK: rząd PiS ręcznie sterował finansami JST
Finanse
Minister finansów rozwiewa wątpliwości. Podwyżka kwoty wolnej w 2025 r. niemożliwa
Finanse
Byki i Niedźwiedzie oraz Złote Portfele „Parkietu”. Kto otrzymał nagrody?
Finanse
Byki i Niedźwiedzie oraz Złote Portfele „Parkietu”. Kto otrzyma nagrody?