Raport pokazuje, że choć koszty na naszym rynku kapitałowym są generalnie wyższe niż na rynkach rozwiniętych, to różnica nie jest obecnie tak znacząca, żeby uznać koszty za główną barierę rozwoju rynku kapitałowego w Polsce.
Raport pokazuje, że nasza giełda nie należy do najtańszych w Europie, a dystans do kosztowych liderów jest znaczący. Bez kłopotów jednak można znaleźć giełdy od niej droższe, a w grupie giełd lokalnych, wyłączywszy bardzo tanią giełdę turecką, koszty infrastruktury rynkowej w Polsce i w Europie są porównywalne, choć polski rynek jest nieco droższy, o kilkanaście do dwudziestu procent. Pod względem kosztów samego tradingu polska giełda odbiega istotnie na minus od innych giełd uwzględnionych w analizie – jest dwa razy droższa od mediany dla badanych rynków. Jest to jednak rekompensowane przez niższe koszty post-tradingu. Polski rynek jest zdecydowanie tańszy od małych giełd regionalnych, reprezentowanych w badaniu przez Pragę, Zagrzeb i Bukareszt. Większe giełdy regionalne takie jak Deutsche Börse, Athex czy Bolsa de Madrid mają niższe opłaty za handel, jednak wyższe koszty post-tradingu i średnio obciążają inwestorów podobną opłatą jak GPW. Polskiemu rynkowi bardzo daleko do kosztowych liderów, jakimi są w naszym badaniu Euronext i Borsa Istanbul, które są prawie cztery razy tańsze niż rodzimy rynek.
Czytaj więcej
Zarządzający pieniędzmi w ciągu tygodnia kończącego się 7 września z funduszy europejskich akcji wycofali 3,4 miliarda dolarów, a w okresie minionych sześciu miesięcy aż 83 mld USD, szacują eksperci Deutsche Banku na podstawie danych EPFR Global.
Najmniejsze różnice autorzy raportu dostrzegli w kosztach brokerów dla inwestorów indywidualnych oraz w kosztach infrastruktury. Jedynym wyjątkiem są koszty tradingu rozpatrywane same w sobie, które są dwukrotnie wyższe od mediany analizowanych rynków europejskich. Z kolei największe różnice dotyczą kosztów pośrednich, wynikających z ograniczonej płynności na polskim rynku. Ich wpływ na wyniki inwestycyjne, zwłaszcza na spółkach spoza WIG20 jest kilkukrotnie większy niż wpływ prowizji brokerskich. Wysokie koszty pośrednie wynikają w znacznej mierze z niewielkich rozmiarów polskich spółek publicznych.
