Dolar rekordowo drogi. Czas się przyzwyczaić?

Notowania dolara do złotego, które na początku lipca były najwyższe w historii, wróciły w okolice tamtego szczytu. We wtorek za amerykańską walutę znów płacono nawet wyraźnie powyżej 4,80 zł, o 7 proc. więcej niż na dnie ostatnio obserwowanej korekty. Choć na krajowym rynku drożeje także euro – płacono za nie 4,77 zł – to tym razem bardziej niż o słabnięciu złotego można mówić o umacnianiu się dolara.

– Globalni inwestorzy uciekają do dolara, często nie rozróżniając między walutami, które sprzedają. Choć z krajowej gospodarki napłynęło sporo niekorzystnych danych, to złoty zachowuje się lepiej chociażby od węgierskiego forinta – komentuje Piotr Popławski, ekonomista i strateg ING Banku Śląskiego.

Nowy rekord

Indeks dolara, odzwierciedlający jego wartość na tle walut głównych partnerów handlowych Ameryki, poprawił we wtorek 20-letni rekord sprzed miesiąca. Poniżej parytetu z dolarem spadł kurs euro, za które chwilowo płacono zaledwie 99 centów. Do najmocniej tracących w ostatnich dniach środków płatniczych – obok złotego i forinta – należą korony: czeska i szwedzka, a także brytyjski funt.

Obok walut europejskich cięgi zbierają także te z rynków wschodzących, jak południowoafrykański rand, południowokoreański won czy peso chilijskie oraz kolumbijskie. Waluty z gospodarek rozwijających się tradycyjnie są najbardziej podatne na spowolnienie gospodarcze.

Czytaj więcej

Finanse

To, co się dzieje z główną parą walutową, odbija się czkawką złotemu

Kurs euro znów zjechał poniżej 1 dolara. Globalna ucieczka od ryzyka w kierunku „zielonego” bije także w notowania polskiej waluty.

Tymczasem w euro i pozostałe środki płatnicze ze Starego Kontynentu bije pogłębianie się kryzysu energetycznego i widmo racjonowania energii w razie odcięcia w sezonie grzewczym dostaw gazu z Rosji (wysokie ceny surowców to też fatalna wiadomość dla innej głównej waluty – japońskiego jena).

Tymczasem praktycznie jedyną walutą zyskującą na sile pozostaje amerykański dolar, korzystający na gwałtownym zaostrzaniu polityki przez Fed oraz na statusie bezpiecznego schronienia w warunkach grożącej recesji. Inwestorzy spekulują, że na rozpoczynającym się w czwartek sympozjum bankowców centralnych w kurorcie Jackson Hole przedstawiciele Fedu utrzymają jastrzębi ton.

Ile może jeszcze zyskać?

Fundusze hedgingowe grają pod silniejsze – niż jeszcze do niedawna się spodziewano – zaostrzenie polityki usiłującego stłumić inflację amerykańskiego banku centralnego. Efektem jest umacnianie się dolara, w którym lokowanie staje się tym korzystniejsze, im wyższe za oceanem mają być stopy procentowe.

– Dolar może jeszcze lekko zyskiwać, a najwięcej będzie zależało od deklaracji, jakie decydenci wygłoszą w Jackson Hole. Jednak docelowo, o ile tylko nie dojdzie do znacznego dalszego pogorszenia sytuacji w globalnej gospodarce, potencjał jego umocnienia nie jest już duży – ocenia Popławski.

Jednak z wielu globalnych instytucji finansowych płyną ostrzeżenia, że dolar, nawet mimo swojego przewartościowania, może jeszcze wyraźnie zyskać. To byłaby zła wiadomość dla Polski – podobnie jak innych gospodarek europejskich oraz krajów rozwijających się – bo oznaczałaby nasilenie odpływu kapitału, skutkujące wzrostem kosztów finansowania, oraz związaną ze słabością walut dalszą presję inflacyjną.