Nadzór emerytalny co pół roku prezentuje 3trzyletnie stopy zwrotu funduszy emerytalnych. Najbliższe takie zestawienie opublikuje za kilka dni. Według wyliczeń „Rz” przeciętna stopa zwrotu w tym okresie wyniosła minus 2,5 proc. Wszystkie fundusze miały stratę w tym okresie. Powód? Duże spadki na giełdzie, będące efektem trwającej od połowy 2007 r. bessy na giełdzie. Główne indeksy giełdowe spadły bowiem w tym czasie po kilkadziesiąt procent (najmniej sWIG80 – o 16 proc.). Mimo że w tym samym czasie indeks obligacji był na plusie (ok. 13 proc.) OFE zanotowały straty. Obligacje nie zrekompensowały strat z rynku akcji.
Wyniki funduszy są ujemne w każdym analizowanym okresie do trzech lat. Dopiero biorąc pod uwagę ostatnie cztery lata i więcej, są one dodatnie. – OFE miałyby lepsze wyniki, gdyby mogły się zabezpieczać się przed ryzykiem spadku kursów i miały szersze możliwości inwestycyjne, w tym więcej mogły inwestować za granicą – mówi jeden z zarządzających. Jak dodaje, gorsze wyniki to także wynik tego, że na polskiej giełdzie mało jest tzw. defensywnych spółek, które zwykle lepiej zachowują się podczas bessy (np. branża spożywcza i telekomy).
Zarządzający szacują, że na odrobienie strat potrzebują czterech – pięciu lat, zwłaszcza jeśli kryzys szybko się nie skończy, co też przewidują.
W ciągu ostatnich trzech lat najlepiej inwestował fundusz Allianz. – To efekt odpowiedniej identyfikacji trendów, czyli zwiększania lub zmniejszania zaangażowania w akcje w stosunku do konkurencji. Przez cały ubiegły rok konsekwentnie trzymaliśmy niskie zaangażowanie w te walory – mówi Grzegorz Zubrzycki, członek zarządu Allianz PTE. – Na przełomie 2007 i 2008 r. przebudowaliśmy portfel na spółki bardziej defensywne oraz pozbyliśmy się dużej części spółek, których ceny akcji były wysokie – dodaje.
Do rachunków klientów nie będzie dopłacał fundusz Polsat, a to groziło mu przez długi czas. Dopłata następuje wówczas, gdy fundusz nie wypracuje tzw. minimalnej wymaganej prawem stopy zwrotu w zestawieniach nadzoru. Polityka inwestycyjna funduszu jest oceniania jako ryzykowna.
