Reklama
Rozwiń

OFE na minusie

Straty funduszy emerytalnych. Właściciel funduszu Polsat nie będzie dopłacał do kont klientów

Publikacja: 02.04.2009 05:19

Wyniki inwestycyjne i Aktywa OFE

Wyniki inwestycyjne i Aktywa OFE

Foto: Rzeczpospolita

Nadzór emerytalny co pół roku prezentuje 3trzyletnie stopy zwrotu funduszy emerytalnych. Najbliższe takie zestawienie opublikuje za kilka dni. Według wyliczeń „Rz” przeciętna stopa zwrotu w tym okresie wyniosła minus 2,5 proc. Wszystkie fundusze miały stratę w tym okresie. Powód? Duże spadki na giełdzie, będące efektem trwającej od połowy 2007 r. bessy na giełdzie. Główne indeksy giełdowe spadły bowiem w tym czasie po kilkadziesiąt procent (najmniej sWIG80 – o 16 proc.). Mimo że w tym samym czasie indeks obligacji był na plusie (ok. 13 proc.) OFE zanotowały straty. Obligacje nie zrekompensowały strat z rynku akcji.

Wyniki funduszy są ujemne w każdym analizowanym okresie do trzech lat. Dopiero biorąc pod uwagę ostatnie cztery lata i więcej, są one dodatnie. – OFE miałyby lepsze wyniki, gdyby mogły się zabezpieczać się przed ryzykiem spadku kursów i miały szersze możliwości inwestycyjne, w tym więcej mogły inwestować za granicą – mówi jeden z zarządzających. Jak dodaje, gorsze wyniki to także wynik tego, że na polskiej giełdzie mało jest tzw. defensywnych spółek, które zwykle lepiej zachowują się podczas bessy (np. branża spożywcza i telekomy).

Zarządzający szacują, że na odrobienie strat potrzebują czterech – pięciu lat, zwłaszcza jeśli kryzys szybko się nie skończy, co też przewidują.

W ciągu ostatnich trzech lat najlepiej inwestował fundusz Allianz. – To efekt odpowiedniej identyfikacji trendów, czyli zwiększania lub zmniejszania zaangażowania w akcje w stosunku do konkurencji. Przez cały ubiegły rok konsekwentnie trzymaliśmy niskie zaangażowanie w te walory – mówi Grzegorz Zubrzycki, członek zarządu Allianz PTE. – Na przełomie 2007 i 2008 r. przebudowaliśmy portfel na spółki bardziej defensywne oraz pozbyliśmy się dużej części spółek, których ceny akcji były wysokie – dodaje.

Do rachunków klientów nie będzie dopłacał fundusz Polsat, a to groziło mu przez długi czas. Dopłata następuje wówczas, gdy fundusz nie wypracuje tzw. minimalnej wymaganej prawem stopy zwrotu w zestawieniach nadzoru. Polityka inwestycyjna funduszu jest oceniania jako ryzykowna.

Przykładem ma być choćby to, że ma on w portfelu prawie dwa razy więcej akcji niż reszta funduszy. To, że nie będzie dopłacać, to zasługa m.in. dużych OFE (głównie CU i ING), które mają największy wpływ na średnią ważoną stopę zwrotu (na jej podstawie wyliczana jest minimalna), a których wyniki inwestycyjne są obecnie dużo gorsze niż pozostałych OFE (to zasługa m.in. znacznych spadków kursów akcji dużych spółek). OFE Polsat wypracował też w marcu wynik dużo lepszy od konkurencji.

Ostatni miesiąc był pierwszym w tym roku, w którym OFE były na plusie. Poza tym udział akcji banków w portfelu OFE Polsat jest mniejszy w porównaniu z największymi OFE. A właśnie na akcjach banków fundusze traciły w styczniu i w lutym.

Nadzór emerytalny co pół roku prezentuje 3trzyletnie stopy zwrotu funduszy emerytalnych. Najbliższe takie zestawienie opublikuje za kilka dni. Według wyliczeń „Rz” przeciętna stopa zwrotu w tym okresie wyniosła minus 2,5 proc. Wszystkie fundusze miały stratę w tym okresie. Powód? Duże spadki na giełdzie, będące efektem trwającej od połowy 2007 r. bessy na giełdzie. Główne indeksy giełdowe spadły bowiem w tym czasie po kilkadziesiąt procent (najmniej sWIG80 – o 16 proc.). Mimo że w tym samym czasie indeks obligacji był na plusie (ok. 13 proc.) OFE zanotowały straty. Obligacje nie zrekompensowały strat z rynku akcji.

Finanse
Listy zastawne: klucz do tańszych kredytów mieszkaniowych?
Finanse
Otwarcie na dialog, czekanie na konkretne działania
Finanse
Putin gotowy na utratę zamrożonych aktywów. Już nie chce kupować boeingów
Finanse
Donald Trump wybiera nowego szefa Fed. Kandydat musi spełniać podstawowy warunek
Finanse
Holistyczne spojrzenie na inwestora