Aktualizacja: 17.01.2015 20:11 Publikacja: 17.01.2015 19:57
Foto: www.sxc.hu
W roku kalendarzowym 2014 zawarto 3.282 transakcje o łącznej wartości 3,12 bln USD. Dla porównania w 2013 r. łączna liczba transakcji wyniosła 2.263, a ich wartość 1,83 bln USD.
Ponadto w minionym roku odnotowano:
• Znaczący wzrost liczby mega transakcji: 94 globalne transakcje o wartości ponad 5 mld GBP (wzrost o 81% w stosunku do 2013 r.).
• Ogromny wzrost liczby wrogich przejęć o 600% w 2014 r. w porównaniu z 2013 r.
• Transgraniczne fuzje i przejęcia na poziomie najwyższym od 2007 r.
• Sektory o największej liczbie transakcji to TMT (technologia, media, telekomunikacja) i nauki biologiczne, a tuż za nimi sektor energetyczny.
• Rynki Stanów Zjednoczonych, Europy Zachodniej, a po nich Azji i Pacyfiku, były najbardziej aktywne pod względem fuzji i przejęć. Kryzys na Ukrainie spowodował spadek tempa rozwoju aktywności w Rosji i byłych republikach radzieckich, a także w Europie Środkowo-Wschodniej.
Perspektywa dalszego ożywienia w 2015 r. jest uzależniona w głównej mierze od otoczenia makropolitycznego. Sytuacja gospodarcza powinna skłaniać do optymizmu, a to za sprawą mocnych fundamentów makroekonomicznych, wysokich poziomów gotówki w bilansach przedsiębiorstw, najniższych w historii poziomów stóp procentowych i ogólnej dostępności finansowania oraz względnej stabilności na rynkach kapitałowych.
Komentuje:
Jarosław Iwanicki, partner w warszawskim biurze kancelarii Allen & Overy
"Polski rynek, tak jak to było w ubiegłym roku tak i w 2015 pozostaje nadal największym i dominującym rynkiem, jeśli chodzi o ilość i wielkość transakcji fuzji i przejęć w Europie Środkowo – Wschodniej. Po okresie krótkotrwałego spowolnienia na początku 2014 roku obserwowaliśmy następnie tendencję inwestorów, pokazało się kilka interesujących i istotnych transakcji z perspektywy polskiego rynku, takich choćby jak zamknięcie przejęcia Banku BGŻ przez BNP Paribas, sprzedaż spółki Ultimo przez fundusze Adventu czy inwestycje funduszy Innova w spółki Delecta i Bakalland. Negatywny wpływ na polski rynek miała bez wątpienia sytuacja na Ukrainie. Kilka transakcji, które miały wydarzyć się w 2014 r. zostało przesuniętych na rok 2015. Można tu wskazać zwłaszcza sprzedaż spółki medycznej American Heart of Poland przez fundusze Adventu. Patrząc z perspektywy sektorów gospodarki to zdecydowanie najbardziej atrakcyjne branże w Polsce obecnie to rynek ochrony zdrowia, handel detaliczny oraz TMT. Już od jakiegoś czasu pozostają one na celowniku inwestorów, zarówno branżowych, jak i funduszy PE. Wciąż czekamy na nadciągające ożywienie jeżeli chodzi o sektor finansowy i przemysł. Wydaje się jednak, iż polski rynek powinien generować znacznie więcej transakcji fuzji i przejęć, zwłaszcza mając na względzie stabilność polskiej gospodarki i sytuację rodzimych przedsiębiorstw, a także dostęp do finansowania. Duże znaczenie dla naszego rynku będzie miała także sytuacja międzynarodowa związana z kryzysem greckim – strefy euro, czy sytuacją polityczną na Ukrainie i słabnącą gospodarką rosyjską".
Regionami, które w dużym stopniu przyczyniły się do wzrostu na rynku fuzji i przejęć, były Stany Zjednoczone i Europa Zachodnia, pomimo spowolnienia gospodarczego w tym drugim. Transakcje w Stanach Zjednoczonych stanowiły 34% wszystkich transakcji ilościowo i 45% wartościowo. Najwięcej transakcji spółki amerykańskie zawarły w Wielkiej Brytanii. Łącznie było ich 65. Kolejne rynki to Kanada (28 transakcji) i Niemcy (20). Większość transakcji w Stanach Zjednoczonych zrealizowali inwestorzy strategiczni, którzy albo poszerzali swoje portfele, albo wkraczali w nowe obszary wzrostu.
Pomimo zróżnicowania wzrostu gospodarczego w krajach Europy Zachodniej, łączna wartość transakcji wzrosła o blisko 400 mld USD w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego, osiągając wysoki poziom 863 mld USD. Do sukcesu przyczyniły się dwa silne sektory: TMT (technologia, media, telekomunikacja) i nauki biologiczne. W czwartym kwartale na rynku brytyjskim zawarto największą w ostatnich 15 latach transakcję – Aviva nabyła spółkę Friends Life za 5,6 mld GBP. Rok 2015 w Europie będzie rokiem różnorodności na rynku fuzji i przejęć. O ile obawy dotyczące sytuacji makropolitycznej nie będą miały negatywnego wpływu, w wielu sektorach powinniśmy być świadkami kluczowych transakcji.
Niepewna sytuacja gospodarcza w Rosji w świetle kryzysu na Ukrainie spowodowała zasadniczy spadek tempa rozwoju aktywności w Rosji, byłych republikach radzieckich i w Europie Środkowo-Wschodniej. Wartość transakcji w tych regionach stanowiła jedną dziesiątą poziomów z 2013 r. i zamknęła się kwotą 4 mld USD. Sytuacja gospodarcza Rosji wygląda poważnie w świetle oczekiwanej recesji, która dotknie jej gospodarkę w tym roku. Oczekuje się, że malejące ceny ropy naftowej nie pozostaną bez wpływu na zaufanie inwestorów, przynajmniej w krótkim okresie. Jednocześnie utrzymuje się niepewność polityczna i sankcje.
We wszystkich regionach sektor nauk biologicznych odegrał kluczową rolę w zwiększaniu aktywności na rynku fuzji i przejęć do poziomów sprzed kryzysu. Wartość transakcji w tym sektorze wyniosła 530 mld USD, do czego przyczyniły się strategie inwersji podatkowej, klify patentowe, pozbywanie się przez spółki strategicznych inwestycji oraz inwestowanie środków w mniejsze spółki biotechnologiczne realizujące projekty dotyczące prac rozwojowych nad lekami. O powrocie ofert przejęcia w ramach tzw. strategii białego rycerza świadczy największa transakcja kwartału, tj. oferta złożona przez Actavis spółce Allergan, o wartości 65 mld USD.
W 2014 r. swoją aktywność zwiększyły fundusze private equity, szczególnie w obszarze nauk biologicznych. W sytuacji, gdy priorytetem jest nadal wychodzenie z inwestycji, zaczynają się powroty znaczących wykupów. Jednakże biorąc pod uwagę to, że rozmachu nabierają strategiczne transakcje, fundusze private equity są nadal ostrożne i niechętnie konkurują wypłacaniem premii ze strategicznym graczami.
Firmy działające w sektorze TMT (technologia, media, telekomunikacja) na całym świecie przechodzą przez etap przekształceń, a rok 2014 był okresem transakcji powodujących całkowitą zmianę sytuacji. Potencjalne konsekwencje wartego 12,5 mld GBP połączenia spółki BT i EE sięgają poza Wielką Brytanię w sytuacji, gdy konsumenci na całym świecie domagają się dostępu do wysokiej jakości treści na wszelkich możliwych urządzeniach. W sytuacji rozdrabniania się rynku systemów dostarczania treści wiele firm zajmujących się tworzeniem treści korzysta z możliwości łączenia sił, o czym świadczy wspólne przedsięwzięcie spółek Apollo Global Management i 21st Century Fox, które skutkowało zebraniem w całość spółek Endemol, Shine Group i CORE Media Group.
Rok 2015 na rynku fuzji i przejęć powinien być rokiem wzrostowym w sytuacji solidnych rezerw gotówki i zaufania inwestorów, co – jak można się spodziewać – pobudzi aktywność, dodatkowo wzmocnioną strategiami prywatyzacyjnymi na wielu rynkach, w tym w Europie i w regionie Azji i Pacyfiku. Zaufaniu inwestorów towarzyszy wzrost ofert przejęć wrogich i konkurencyjnych, co obserwowaliśmy w 2014 r. i co prawdopodobnie utrzyma się. Aktywność akcjonariuszy będziemy obserwować także przy zbliżających się transakcjach, nie tylko w Stanach Zjednoczonych. Z kolei likwidacja furtki prawnej sprzyjającej inwersji podatkowej spowoduje zmniejszenie liczby transakcji motywowanych podatkowo.
Komentuje:
Andrew Ballheimer, współprowadzący globalną praktykę korporacyjną w kancelarii Allen & Overy:
„Rok 2014 był w dużym stopniu rokiem oczekiwanego powrotu wzrostów na rynku fuzji i przejęć. Optymizm wśród prezesów spółek, względnie tanie finansowanie oraz niskie stopy procentowe przyczyniły się do szeregu dużych transakcji o charakterze transformacyjnym. Te warunki, a także coraz większa liczba prób wrogiego przejęcia spółek oraz pozytywna reakcja akcjonariuszy na fuzje i przejęcia, powinny pozostać kluczowymi czynnikami napędzający aktywność transakcyjną. Pozostaje jednak niepewność w otoczeniu makropolitycznym, która może hamować tę aktywność."
© Licencja na publikację
© ℗ Wszystkie prawa zastrzeżone
Źródło: rp.pl
W roku kalendarzowym 2014 zawarto 3.282 transakcje o łącznej wartości 3,12 bln USD. Dla porównania w 2013 r. łączna liczba transakcji wyniosła 2.263, a ich wartość 1,83 bln USD.
Ponadto w minionym roku odnotowano:
Państwo ma prawo ograniczać ustawą zakres własności ze względu np. na bezpieczeństwo infrastruktury krytycznej.
Leasing to umowa cywilnoprawna, która zawiera zasady, w oparciu o które możesz korzystać z pojazdu, a także warunki, na jakich możesz wykupić samochód. Na co zwrócić uwagę podpisując tego rodzaju zobowiązanie? O czym pamiętać, gdy planujesz wykup auta z leasingu?
Praca na stanowiskach związanych z nadzorem i kontrolą nad ruchem zakładu górniczego nie zawsze może zostać uwzględniona w stażu uprawniającym do emerytury górniczej - uznał Sąd Najwyższy.
"Te represje dotykają nie tylko nas, ale chociażby mojej rodziny. Wobec mojej żony, która pracuje w instytucji publicznej, wszczęto postępowanie dyscyplinarne" - powiedział podczas wtorkowej konferencji prasowej Maciej Wąsik.
Trudno mi zrozumieć, dlaczego kwestie wieloletnich sporów między sędziami mają się przekładać na wykonywanie przez Sąd Najwyższy jego podstawowych obowiązków – mówi prof. Joanna Misztal-Konecka, prezes Izby Cywilnej SN.
Przez aplikację mobilną, serwis internetowy, telefon i w placówce – w Biurze Maklerskim Pekao klienci sami mogą wybrać najdogodniejszy sposób zakupu detalicznych obligacji skarbowych.
Do orzekania w stołecznym sądzie rejonowym wrócił właśnie sędzia Łukasz Piebiak, były wiceminister sprawiedliwości wymieniany w kontekście tzw. afery hejterskiej – ustaliła „Rzeczpospolita”.
W kancelarii prawnej w zamożnej dzielnicy Las Vegas doszło w poniedziałek do strzelaniny. Trzy osoby, w tym napastnik, nie żyją.
Zapraszamy do udziału w Rankingu kancelarii prawniczych „Rzeczpospolitej”, prestiżowym konkursie organizowanym przez naszą redakcję już po raz 22. Jego wyniki zostaną ogłoszone 19 czerwca na uroczystej gali.
Na polskim rynku kluczową rolę odgrywa doroczny ranking „Rzeczpospolitej”. W takich zestawieniach mamy na ogół sporo wiadomości o tym, jaka siłę reprezentują sobą poszczególne kancelarie i jakie specjalistyczne usługi mogą zaoferować – podkreśla radca prawny Waldemar Koper, prezes zarządu Polskiego Stowarzyszenia Prawników Przedsiębiorstw i wiceprezes European Company Lawyers Association w Brukseli.
W Nowy Rok Sendero wchodzi z powiększonym gronem Wspólników. Partnerami kancelarii zostali odpowiedzialny za podatki dochodowe Tomasz Wilk oraz ekspert od prawa energetycznego, łączności elektronicznej i pomocy publicznej Jacek Wilczewski.
Pełnomocnicy będą mogli udostępnić klientom dokumenty dotyczące ich sprawy np. elektronicznie.
Kancelaria KKLW świadczyła doradztwo transakcyjne na rzecz Pomorskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej Sp. z o.o. w przedsięwzięciu zakładającym umorzenie wszystkich udziałów, które w wymienionej spółce przysługiwały Agencji Rozwoju Przemysłu S.A.
Centralne Biuro Śledcze Policji pod nadzorem warszawskiej Prokuratury Regionalnej rozbiło gang oszustów, którzy podszywali się pod kancelarie prawnicze i obiecywali pomoc poszkodowanym w wyniku oszustw. Grupa mogła oszukać setki osób na kwotę ponad 9 mln zł.
Dawniej potrzebna była wielka grupa asystentów i praktykantów, którzy przeglądali tysiące stron dokumentów. Teraz papiery są skanowane i streszczane przez AI, co pozwala szybciej zidentyfikować te wymagające wnikliwej analizy prawniczej - mówi Elliot Portnoy, globalny partner zarządzający Dentons.
24 lutego 2022 roku Rosja rozpoczęła pełnowymiarową inwazję na Ukrainę. Premier Ukrainy zapewnia, że pomoc wojskowa z USA trafi na Ukrainę natychmiast po przyjęciu ustawy przyznającej administracji dodatkowe środki na taką pomoc.
- Dyplomaci izraelscy powinni się zająć problemami, jakie mają w swoim państwie, np. z przestrzeganiem praw człowieka, z problemem głodu w Strefie Gazy, który sami spowodowali - powiedział wicemarszałek Sejmu Krzysztof Bosak (Konfederacja), komentując zarzuty ambasadora Izraela Jakowa Liwne pod swoim adresem.
Walne Zgromadzenie PKP Intercity odwołało 19 kwietnia dotychczasowy zarząd PKP Intercity oraz powołało nowego prezesa, wiceprezes oraz członków zarządu spółki.
Związkowcy Poczty Polskiej (PP) nie zgadzają się na propozycję przedstawioną przez nowy zarząd państwowej spółki. W skrócie chodzi o zgodę na zwolnienia grupowe w zamian za podwyżki. W efekcie dojdzie do strajku ostrzegawczego.
19 kwietnia 1943 r. o 6 rano żydowscy bojownicy pod dowództwem 24-letniego Mordechaja Anielewicza, dowódcy Żydowskiej Organizacji Bojowej, otworzyli ogień – u zbiegu Nalewek i Gęsiej oraz przy placu Muranowskim w Warszawie – do niemieckich oddziałów policyjnych wspartych przez Łotyszy wkraczających do getta w celu przeprowadzenia ostatecznej akcji likwidacyjnej.
Dwie osoby podejrzane o pobicie współpracownika Aleksieja Nawalnego, rosyjskiego opozycjonisty Leonida Wołkowa, zostały zatrzymane w Polsce - podał prezydent Litwy Gitanas Nausėda. CBŚP potwierdziło, że doszło do zatrzymania. Litewscy śledczy przekazali, że zatrzymani to Polacy.
Jak poinformowała policja złapano dwoje nastolatków odpowiedzialnych za zniszczenie uli w Muzeum Pałacu Króla III w Wilanowie. To obywatele Ukrainy i Białorusi. Swoje zachowanie nastolatkowie tłumaczyli "chęcią skosztowania miodu bezpośrednio ze środka ula".
Im bardziej zaciekła rywalizacja w kampanii, tym bardziej liczą się szczegóły. We Wrocławiu, Krakowie i kilku innych miastach ostatnie dwa tygodnie były naprawdę mordercze. Czy o wyniku w stolicy Dolnego Śląska zdecyduje wiralowy klip?
Po 22 latach prezydentury Jacka Majchrowskiego Krakowem rządzić będzie nowy prezydent. W drugiej turze mierzą się Łukasz Gibała, kandydat niezależny, oraz poseł Platformy Obywatelskiej Aleksander Miszalski.
Rankiem 19 kwietnia ceny ropy naftowej na światowym rynku wystrzeliły, ale było to zjawisko krótkotrwałe. Już w południe rynek się uspokoił i ropa kosztowała tyle, co dzień wcześniej.
26-latek z gminy Duszniki usłyszał wyrok za jazdę bez prawa jazdy. Zaraz po rozprawie wsiadł za kierownicę swojego samochodu i odjechał, choć w mocy był zakaz kierowania pojazdami.
W wyniku rosyjskiego ataku rakietowego w obwodzie dniepropietrowskim osiem osób zginęło, a 29 zostało rannych.
Przedłuża się postępowanie ekstradycyjne się w sprawie sprawcy wrześniowego wypadku na A1, w którym zginęło małżeństwo z pięcioletnim dzieckiem. Jak twierdzi "Fakt", sprawę mogą blokować niuanse prawne związane ze zmianą kwalifikacji prawnej czynu.
Tuż przed drugą turą wyborów samorządowych odżył temat ciszy wyborczej – czy obowiązuje i czy wszędzie, choć te wybory odbędą się tylko w części gmin.
Małgorzata Wassermann, posłanka PiS, w mediach społecznościowych pisze, że "nie poprze" kandydatury Łukasza Gibały na prezydenta Krakowa. Według najnowszych sondaży największym poparciem przed II turą wyborów prezydenckich w tym mieście cieszy się kandydat KO, Aleksander Miszalski 39 proc. Aż 25 proc. krakowian nie wie jeszcze na kogo zagłosuje.
Leczenie zębów w najbliższym czasie czekają epokowe zmiany. To nie tylko hodowanie nowych zębów, ale także leczenie nanobotami, regenerowanie szkliwa oraz wypełnienia oparte na syntetycznym szkliwie.
Nieliczne koleje regionalne sięgną po unijne fundusze na zakup taboru, ponieważ niewiele samorządów stać na wysoki udział własny.
Ryanair wzmacnia swoją obecność na lotnisku w Katowicach. Dodał do bazy boeinga 737-800NG, zwiększając tym samym liczbę swoich maszyn do trzech, a od kwietnia uruchomił połączenia z Zadarem, Alicante, Maltą, Bari i Rzymem-Fiumicino we Włoszech.
Po porannych nerwach w obawie o eskalację konfliktu na Bliskim Wschodzie nie ma już większego śladu. Kurs eurodolara lekko zwyżkuje, na czym korzysta złoty.
"Jerusalem Post" potwierdza doniesienia "New York Times" zgodnie z którymi Izrael zaatakował bazę sił powietrznych Iranu w Isfahanie.
Gdy doszło do odpalenia granatnika w Komendzie Głównej Policji, gen. Jarosław Szymczyk był sam w swoim gabinecie - podało RMF FM, powołując się na informacje prokuratury.
Coraz liczniej pojawiają się doniesienia o tym, że pacjentki przyjmujące semaglutyd lub podobne substancje czynne niespodziewanie zachodzą w ciążę.
Sąd przychylił się do opinii Rzecznika Praw Pacjenta, według której metoda ILADS - oparta na długotrwałym stosowaniu wielokrotnej antybiotykoterapii w leczeniu boreliozy - jest niezgodna ze stanem wiedzy medycznej i niebezpieczna dla pacjentów.
W kilku prowincjach w Iranie aktywna była nad ranem obrona przeciwlotnicza - informuje irańska agencja informacyjna IRNA. IRNA podaje, że do eksplozji doszło w pobliżu miasta Isfahan. Amerykańskie media podają, że Izrael przeprowadził atak odwetowy na Iran. Tymczasem przedstawiciel irańskich władz, w rozmowie z Reuterem, zaprzecza jakoby Iran był celem ataku rakietowego.
Masz aktywną subskrypcję?
Zaloguj się lub wypróbuj za darmo
wydanie testowe.
nie masz konta w serwisie? Dołącz do nas