To właśnie firmę kontrolowaną przez Józefa Wojciechowskiego najczęściej dotykają plotki dotyczące kłopotów deweloperów. Spółka w czasie hossy sprzedała bardzo dużo mieszkań w tzw. systemie 10/90. Część klientów wpłaciła 10 proc. z własnych środków, ale teraz nie jest w stanie dostać kredytu na pozostałe 90 proc. I mogą się wycofywać z umów, co zresztą już się dzieje. A to niesie za sobą ryzyko utraty płynności.

– J.W. Construction nie jest bankrutem – zapewnia Maciej Wewiórski, analityk IDM SA, który ostatnio wydał rekomendację dla dewelopera. – Spółka ma inne aktywa, m.in. hotele, które może upłynnić, znacznie poprawiając swoją sytuację. Niemniej trzeba pamiętać, że problemy z płynnością mogą narastać. A pomysły na jej ratowanie, m.in. wynajem niesprzedanych mieszkań, mogą nie wystarczać. Sytuacja w spółce jest ciężka, ale na pewno nie bez wyjścia. Dodaje, że kluczowa może być I połowa 2009 r.

Także inni analitycy twierdzą, że do upadku J.W. jest daleko. – Koniec roku spółki może nie być aż tak zły. Zaliczy do wyniku sporo mieszkań sprzedanych wcześniej, a teraz budowanych. Finansowanie inwestycji na razie ma zapewnione. Do wycofywania się klientów kupujących w systemie 10/90 nie przywiązywałbym aż tak dużej wagi – mówi Cezary Bernatek, analityk KBC Securities.

Dla deweloperów mieszkaniowych kluczowy będzie IV kw. i początek 2009 r. Popyt jest mały i na razie nic nie zapowiada poprawy. Spora część potencjalnych klientów ma kłopoty z uzyskaniem kredytu, inni wstrzymują się z kupnem, oczekując spadku cen.

– Sytuacja spółek może zmienic się dopiero w II poł. 2009 r. – uważa Cezary Bernatek. – Dom Development przetrwa ten czas. Wprowadza program restrukturyzacji, skoncentrowany na płynności. W porównaniu z budżetem na 2008 r. i wstępnym harmonogramem na 2009 r. zakładana jest redukcja wydatków o 1,5 mld zł – mówi. – Pytanie, co z LC Corp. Spółka w 2009 r. zaliczać będzie przychody tylko z jednej inwestycji mieszkaniowej – Promenada 2. Ma cztery kolejne pozwolenia, ale wstrzymuje się z rozpoczęciem prac do momentu uzyskania kredytu.

Zaznacza, że LC Corp została podreperowana przez odkupieniem głównego akcjonariusza Leszka Czarneckiego wrocławskiego Sky Tower za 290 mln zł i wsparcie finansowe jednej ze spółek celowych. – To na razie ratuje płynność LC Corp – uważa.