Rosnący PKB napędzał rynek fuzji i sprzyjał debiutantom

Dobra koniunktura zaowocowała udanym rokiem na rynku IPO na warszawskiej giełdzie. Widać też było dużą aktywność przejmujących.

Publikacja: 30.12.2021 21:00

Rosnący PKB napędzał rynek fuzji i sprzyjał debiutantom

Foto: Shutterstock

Mimo pandemicznych zawirowań inwestorzy na światowych giełdach rok 2021 mogą zaliczyć do udanych. Rosnące indeksy zachęcały też debiutantów, w efekcie w minionych kilkunastu miesiącach obserwowaliśmy wiele ciekawych debiutów. W całym 2021 r. na warszawską giełdę weszło 16 nowych spółek. To zdecydowanie lepszy wynik niż w poprzednich trzech latach, kiedy mieliśmy rocznie tylko po siedem debiutów.

W 2021 r. wysoka była również wartość przeprowadzonych ofert. Wprawdzie zeszłorocznego wyniku, wynoszącego ponad 11 mld zł, pobić się nie udało, ale był on zasługą tylko jednej spółki i jej rekordowej oferty, czyli Allegro. Tymczasem w 2021 r. dużych ciekawych ofert było zdecydowanie więcej. Ich łączna wartość sięgnęła 9,2 mld zł. Była niemal trzykrotnie wyższa niż średnia z ostatnich siedmiu lat.

Na uwagę zasługują oferty rozpoznawalnych firm, takich jak Pepco, Shoper, STS czy Grupa Pracuj. Ta pierwsza zadebiutowała w maju, przeprowadzając IPO o wartości niemal 3,7 mld zł. Wśród inwestorów indywidualnych oferta Pepco cieszyła się dużym zainteresowaniem. Redukcja zapisów sięgnęła 88 proc. Akcje sprzedawano po 40 zł, a obecnie kurs wynosi 45 zł. Zdecydowanie wyżej niż w IPO wyceniany jest Shoper, natomiast notowania STS i Grupy Pracuj są zbliżone do cen z ofert publicznych.

Niestety, nie brak też tegorocznych debiutantów, których notowania poszły mocno w dół. Przykładem może być producent gier Huuuge, który z sukcesem uplasował największą w historii polskiej branży gier ofertę publiczną. Akcje, które sprzedawał po 50 zł, cieszyły się bardzo dużym zainteresowaniem inwestorów. Liczono na dobry debiut i dalsze wzrosty. Tymczasem od momentu debiutu akcje potaniały o połowę.

Większość tegorocznych debiutantów to spółki nowej ekonomii, reprezentujące sektor IT, e-commerce czy biotechnologii. Podobną strukturę branżową debiutów widać na rynku NewConnect. Tam w 2021 r. zadebiutowały aż 32 spółki (wobec 14 w 2020 r.), a większość to reprezentanci sektora gier.

Rosnące PKB jest też skorelowane z dużą aktywnością na rynku fuzji i przejęć. Dobrze widać to było również na giełdzie – z jednej strony mieliśmy dużo debiutów, z drugiej wiele przejęć skutkujących wycofywaniem spółek z obrotu. Stosunkowo wysokie wyceny na giełdzie sprawiły jednak, że duża część przejęć w 2021 r. była realizowana poza rynkiem publicznym.

W ostatnich kilku latach łączna liczba przejęć w Polsce w ciągu roku zawierała się w przedziale od 190 do niemal 250 – wynika z danych Fordaty i Navigatora. Statystyki za kończący się rok mogą być jeszcze lepsze, ponieważ w dziewięć miesięcy zrealizowano aż 226 transakcji. Danych za czwarty kwartał jeszcze nie ma, ale z reguły to najbardziej gorący okres w ciągu roku.

W 2021 r. na uwagę zasługuje rewelacyjny drugi kwartał, kiedy zrealizowano aż 82 przejęcia. Trzeci, z 68 transakcjami, też był udany. Największe w tym okresie było przejęcie UPC Polska przez Play Communications, operatora zależnego od francuskiej grupy Iliad. Najwięcej transakcji w Polsce zrealizowano w sektorze technologii, mediów i telekomunikacji.

Wprawdzie wraz z rosnącą inflacją rośnie koszt pieniądza (banki centralne zaczęły podnosić stopy procentowe), ale to nie znaczy, że zabraknie pieniędzy na przejęcia. Obserwujemy rekordową aktywność funduszy PE, które pozyskują kapitał i szukają możliwości inwestycyjnych w wielu branżach. – W wielu przypadkach portfele funduszy składają się ze spółek kupionych w ciągu ostatnich dwóch lat, co oznacza, że w ciągu następnego roku nie będą one planować wyjścia z inwestycji (standardowy czas inwestycji funduszu PE to cztery do siedmiu lat – red.) – mówi Michał Krucan, dyrektor w firmie Azimutus.

Z kolei inwestorzy branżowi po pieniądze sięgają chętnie na rynki kapitałowe. Dobrze widać to było w 2021 r., kiedy większość celów emisyjnych debiutantów dotyczyła przejęć. Tak było we wspomnianym już Huuuge, który pozyskał niemal 0,6 mld zł (a całkowita wartość oferty sięgnęła 1,7 mld zł).

Jedną dużą transakcję już ogłosił: przejął od wrocławskiego studia Picadilla Games prawa do gry „Traffic Puzzle" za prawie 39 mln dol. Zapowiada kolejne zakupy. Podobnie jak technologiczny Vercom, który też w tym roku wszedł na giełdę, pozyskując na przejęcia 180 mln zł.

Mimo pandemicznych zawirowań inwestorzy na światowych giełdach rok 2021 mogą zaliczyć do udanych. Rosnące indeksy zachęcały też debiutantów, w efekcie w minionych kilkunastu miesiącach obserwowaliśmy wiele ciekawych debiutów. W całym 2021 r. na warszawską giełdę weszło 16 nowych spółek. To zdecydowanie lepszy wynik niż w poprzednich trzech latach, kiedy mieliśmy rocznie tylko po siedem debiutów.

W 2021 r. wysoka była również wartość przeprowadzonych ofert. Wprawdzie zeszłorocznego wyniku, wynoszącego ponad 11 mld zł, pobić się nie udało, ale był on zasługą tylko jednej spółki i jej rekordowej oferty, czyli Allegro. Tymczasem w 2021 r. dużych ciekawych ofert było zdecydowanie więcej. Ich łączna wartość sięgnęła 9,2 mld zł. Była niemal trzykrotnie wyższa niż średnia z ostatnich siedmiu lat.

Pozostało 81% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Giełda
Polskie akcje na celowniku kupujących. Indeksy na nowych szczytach hossy
Giełda
Spółki hojnie dzielą się zyskami. Atrakcyjne dywidendy do wzięcia
Giełda
Berkshire Hathaway gromadzi gotówkę. Buffett pozbywa się akcji
Giełda
Zdecydowany kontratak kupujących na GPW
Giełda
Podwójny szczyt WIG20 i spadki w USA