Jakie dywidendy w USA?

Amerykańskie spółki wypłacają rekordowe dywidendy i odkupują akcje.

Publikacja: 11.03.2013 23:25

Spółki wchodzące w skład indeksu S&P 500 mają w 2013 roku wypłacić łączną dywidendę w wysokości przynajmniej 300 miliardów dolarów, – wynika z danych S&P Dow Jones Indices. W zeszłym roku było to 282 miliardy dolarów.

Według analityków suma ta może jeszcze wzrosnąć. Apple Inc, dla przykładu, chce wypłacić w tym roku w ramach polityki dywidendowej zainicjowanej rok wcześniej, około 10 miliardów dolarów. Podobne sumy chcą oddać akcjonariuszom Exxon Mobil i AT&T.

Amerykańskie firmy ogłosiły również w lutym plany odkupu własnych akcji za łączną sumę 117,8 miliarda dolarów; to miesięczny rekord począwszy od 1985 roku – wynika z danych firmy badawczej  Birinyi Associates Inc. Wśród koncernów, które w ubiegłym miesiącu ogłosiły takie plany, znajdują się między innymi Home Depot, General Electric i PepsiCo.

Bez pomysłów na rozwój

– Firmy opływają w gotówkę i ta gotówka spoczywająca w korporacyjnych skarbcach nie przydaje się na nic – mówi Rob Leiphart, analityk w Birnyi. – Spółki muszą coś z nią zrobić.

Coraz więcej inwestorów chce zarobić więcej, niż oferują niskooprocentowane obligacje skarbowe, więc lokują pieniądze w funduszach, które inwestują wyłącznie w spółki proponujące duże dywidendy.

Niektórzy inwestorzy przestrzegają jednak, że odkup akcji i dywidenda to nie najlepszy sposób na wykorzystanie wolnych funduszy spółki. Ich zdaniem firmy mogą zwracać zbyt wiele gotówki, gdy cena akcji bije rekordy, zamiast zacząć rozważać przejęcia albo inne inwestycje, które mogłyby przynieść zyski w przyszłości.

– Firmy nazywają to zwrotem wartości dla akcjonariuszy – mówi Greg Milano, prezes firmy doradczej Fortuna Advisors LLC. – W rzeczywistości mówią: „Nie wiemy, co zrobić z tą forsą, weźcie ją sobie". A to nie jest powód do dumy.

W ubiegłym miesiącu programy odkupu akcji przyjęło 130 firm wobec 68 miesiąc wcześniej.

Czy warto skupować teraz?

Nie wiadomo, czy deklaracja odkupu akcji zapowiada długoterminowy wzrost ich kursu. Z badań przeprowadzonych w 1995 roku wynika, że w ciągu czterech lat spółki które ogłosiły taki program, osiągnęły zwrot z akcji średnio o 12 punktów procentowych wyższy od tych, które tego nie zrobiły.

Ale jedna z analiz sugeruje, że firmy lepiej wychodzą na programie odkupu akcji wtedy, gdy są one niedoszacowane.

Z raportu Financial Strategy & Solutions Group, należącej do Citigroup, której analitycy przestudiowali ponad 10 tysięcy odkupów akcji, przeprowadzonych w latach 2005–2013 wynika, że firmy, które były wyceniane poniżej ich pięcioletniej mediany ceny do zysku, zanotowały średnio 2,7-procentowy wzrost kursu akcji w okresie od 20 do 60 dni od momentu ogłoszenia odkupu. W przypadku firm powyżej tego poziomu średni wzrost wyniósł jedynie 1,3 procent.

—Telis Demos, Steven Russolillo     i Matt Jarzemsky

wsp. Laura Saunders     i John McKinnon

tłum. T.K.

Spółki wchodzące w skład indeksu S&P 500 mają w 2013 roku wypłacić łączną dywidendę w wysokości przynajmniej 300 miliardów dolarów, – wynika z danych S&P Dow Jones Indices. W zeszłym roku było to 282 miliardy dolarów.

Według analityków suma ta może jeszcze wzrosnąć. Apple Inc, dla przykładu, chce wypłacić w tym roku w ramach polityki dywidendowej zainicjowanej rok wcześniej, około 10 miliardów dolarów. Podobne sumy chcą oddać akcjonariuszom Exxon Mobil i AT&T.

Pozostało 82% artykułu
Giełda
Lawina przejęć w USA?
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Giełda
Prześwietlamy transakcje insiderów
Giełda
Optymizm na giełdzie przygasł. Wyraźne cofnięcie indeksów na GPW
Giełda
Indeksy w Warszawie kontynuują ruch w górę
Materiał Promocyjny
Do 300 zł na święta dla rodziców i dzieci od Banku Pekao
Giełda
Norweski fundusz naftowy z kolejnym rekordem