Reklama

Gra pod zmienność

Spekulanci znowu pakują pieniądze w ETN (Exchange Traded Note), które pozwalają im obstawiać jak długo utrzyma się spokój na amerykańskim rynku akcji.

Publikacja: 27.03.2015 10:20

Gra pod zmienność

Foto: Bloomberg

Chodzi o instrumenty zwane VXX. Średni wolumen obrotu nimi jest większy niż w przypadku akcji Microsoft Corp i Facebook Inc. Najdłuższy od lat 90. XX w. okres byka nie sprzyjał takim zagraniom i zwykle kończyły się klapą.

Jednak to nie zmniejszyło atrakcyjności VXX o czym świadczy popularność iPath S&P500 VIX Short -Term Futures ETN. Pieniądze płyną do niego przez kolejne osiem tygodni czego nie widziano od trzech lat.

Niedźwiedzie liczą na to, że tym razem będą mieli nosa. Indeks Standard&Poor's500 od początku tego roku prawie nie zmienił wartości. Posiadacze ETN (podobnych do ETF) zarobią, jeśli na skutek m.in. takich zagrożeń jak spadające zyski amerykańskich korporacji, czy konflikt na Bliskim Wschodzie wzrośnie zmienność na rynku.

- Wygląda na to, iż wzrosły obawy, że cos może pójść nie tak - wskazuje Steve Sosnick, zarządzający ryzykiem w Timber Hill, market-makerze należącym do Interactive Brokers Group. Nie wyklucza, że zwycięska jak dotąd strategia kupowania akcji na spadkach (buy-the-dips) wyczerpuje się.

Możliwości spekulowania pod skalę zmienności rynku akcji eksplodowały w minionym dziesięcioleciu wraz z pojawieniem się produktów powiązanych z Chicago Board IOptions Exchange Volatility Index, zwanym indeksem strachu. Strategie te obejmują też względnie proste hedgingi zabezpieczające przed stratami na akcjach. Polegają na zakupie akcji, które podążają za wskaźnikiem VIX.

Reklama
Reklama

VXX to jeden z najpopularniejszych sposobów gry pod wzrost zmienności. W ciągu siedmiu tygodni inwestorzy postawili na ten instrument 715 milionów dolarów. Napływ pieniędzy utrzymywał się też w mijającym tygodniu, co spowodowało wzrost wartości tego rynku do 1,5 miliarda dolarów.

W tym samym czasie grający na krótko, czyli ci inwestorzy, którzy wierzą, że rynek byka będzie trwał spuścili z tonu - od października liczba krótkich pozycji na VXX spadła o 35 proc. W czwartek wartość indeksu VIX wzrosła o 2,3 proc. do 15,8 pkt, a tegoroczna jego średnia wartość wynosi 16,65 pkt.

Giełda
Polskie akcje wróciły do łask
Giełda
Gaza znika, giełda w Izraelu kwitnie
Giełda
Rosyjskie drony nad Polską. Tak zareagowała giełda, złoty i obligacje
Giełda
Małe spółki wracają do gry. Jakie mają atuty?
Giełda
WIG20 robi krok w tył. sWIG80 powyżej 30 tys. pkt
Reklama
Reklama