Reklama
Rozwiń

Czy to już koniec obniżek stóp procentowych?

Cykl obniżek stóp procentowych w Polsce dobiega końca – uważa Adam Glapiński, członek Rady Polityki Pieniężnej. Dalszego luzowania nie wyklucza Elżbieta Chojna-Duch, ale stwierdza, że jest to kwestia dyskusyjna

Publikacja: 14.01.2013 09:43

Czy to już koniec obniżek stóp procentowych?

Foto: Bloomberg

RPP w ubiegłym tygodniu po raz trzeci z rzędu zredukowała stopy, by chronić spowalniający wzrost przy spadającej inflacji, ale jednocześnie wysłała silny sygnał, że może się zdecydować na pauzę w cyklu łagodzenia.

- Czas obniżek stóp dobiegł końca w styczniu lub dobiegnie końca na kolejnym posiedzeniu w lutym. W moim przekonaniu przestrzeń do obniżek stóp kończy się na poziomie 4,0 proc., może 3,75 proc.  - powiedział Glapiński. - Na tym poziomie należy się zatrzymać. Zbliżamy się do końca cyklu, a być może ten właściwy poziom stóp już został osiągnięty. Tego nie przesądzam. Jeśli miałoby dojść do obniżki stóp, to jeszcze maksymalnie do jednej - dodał.

Adam Glapiński, który w RPP należy do jastrzębi, powiedział, że nie wyklucza poparcia wniosku o obniżkę stóp na najbliższym posiedzeniu w lutym, ale uzależnił ją od grudniowych danych o gospodarce.

- Nie wykluczam poparcia dla jeszcze jednej obniżki stóp w lutym. Nie jestem dogmatyczny. Nową informacją, jaką będziemy dysponować, będą dane na temat grudnia - stwierdził. - Będziemy nad nimi dyskutować. One będą przesądzające, jeśli chodzi o ewentualną obniżkę - dodał.

Podobnie w sprawie dalszej redukcji stóp procentowych wypowiada się Elżbieta Chojna-Duch. W jej ocenie nie można wykluczyć, że w lutym Rada może zdecydować się na kolejną obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, bo zagrożenia ze strony inflacji nie widać.

- Obniżka (stóp w lutym na przykład o 25 punktów) nie jest wykluczona. Ale kwestia dalszego łagodzenia polityki pieniężnej w decyzji lutowej jest dyskusyjna - powiedziała w opublikowanym w poniedziałek wywiadzie dla Bloomberg Businessweek.

Minister finansów Jacek Rostowski po ostatniej decyzji RPP powiedział, że liczy na kolejne obniżki stóp, które pomogłyby słabnącej gospodarce, a ich brak byłby błędem. Rynek wycenia obecnie, że Rada obniży stopy do poziomu 3,25 proc.

Gospodarka odbije w 2013 r.

Marcowa projekcja Narodowego Banku Polskiego pokaże, że sytuacja gospodarcza w drugiej połowie roku zacznie się poprawiać.

- Zobaczymy, co pokaże projekcja. Będziemy musieli się jej przyjrzeć. Moim zdaniem, scenariusz jeśli chodzi o perspektywy gospodarcze zostanie utrzymany. Są szanse, że w drugiej połowie roku sytuacja może zacząć się poprawiać – powiedział Adam Glapiński.

Po nieoczekiwanym spowolnieniu wzrostu gospodarczego w trzecim kwartale do 1,4 proc. analitycy spodziewają się dalszego kurczenia polskiej gospodarki, ale uważają, że w drugim półroczu sytuacja się poprawi. Według Glapińskiego, inflacja znalazła się w celu NBP w grudniu 2012, a w kolejnych miesiącach może zwolnić maksymalnie do dwóch procent. Jeśli jednak w drugiej połowie roku w gospodarce nastąpi ożywienie, inflacja przestanie zwalniać.

- Przy takim scenariuszu utrzymanie poziomu 3,75-4,00 proc. do końca tego roku byłoby właściwą polityką, aby zakotwiczyć inflację jak najbliżej poziomu 2,5 proc. - powiedział.

RPP w ubiegłym tygodniu po raz trzeci z rzędu zredukowała stopy, by chronić spowalniający wzrost przy spadającej inflacji, ale jednocześnie wysłała silny sygnał, że może się zdecydować na pauzę w cyklu łagodzenia.

- Czas obniżek stóp dobiegł końca w styczniu lub dobiegnie końca na kolejnym posiedzeniu w lutym. W moim przekonaniu przestrzeń do obniżek stóp kończy się na poziomie 4,0 proc., może 3,75 proc.  - powiedział Glapiński. - Na tym poziomie należy się zatrzymać. Zbliżamy się do końca cyklu, a być może ten właściwy poziom stóp już został osiągnięty. Tego nie przesądzam. Jeśli miałoby dojść do obniżki stóp, to jeszcze maksymalnie do jednej - dodał.

Finanse
Listy zastawne: klucz do tańszych kredytów mieszkaniowych?
Finanse
Otwarcie na dialog, czekanie na konkretne działania
Finanse
Putin gotowy na utratę zamrożonych aktywów. Już nie chce kupować boeingów
Finanse
Donald Trump wybiera nowego szefa Fed. Kandydat musi spełniać podstawowy warunek
Finanse
Holistyczne spojrzenie na inwestora