Skarb sypnie akcjami spółek giełdowych

Przychody z prywatyzacji sięgną w przyszłym roku 3,7 mld zł – wynika z ostatnich wypowiedzi Pawła Tamborskiego, wiceministra skarbu.  Pieniądze te mają pochodzić głównie ze sprzedaży spółek notowanych na warszawskiej giełdzie.

– Skarb Państwa ma jeszcze duże możliwości, jeśli chodzi o sprzedaż akcji giełdowych spółek. Dzięki odpowiednim zapisom statutowym może przecież zmniejszać swój udział w akcjonariatach firm, nie tracąc nad nimi kontroli – zaznacza Paweł Puchalski, analityk DM BZ WBK. Dodaje jednak, że w obecnej sytuacji rynkowej może być trudno znaleźć nabywców na te walory. – Dopóki nie wyjaśni się ostatecznie kwestia przyszłości OFE, w której wciąż jest wiele  niewiadomych, to trudno przewidzieć, czy będą one skłonne do intensywnego inwestowania w spółki Skarbu Państwa w przyszłym roku – zauważa analityk.

Eksperci typują, że resort może zdecydować się na zbycie papierów PKO BP i PZU. W tym roku ze sprzedaży tylko 2 proc. tej pierwszej spółki Skarb pozyskał 856 mln zł, a razem z pakietem należącym do Banku Gospodarki Krajowej  wartość oferty wyniosła aż 5,2 mld zł. Piotr Palenik, analityk ING Securities, przekonuje, że bardziej prawdopodobna jest jednak sprzedaż części akcji PZU. – Po pierwsze, ubezpieczyciel będzie już po wypłacie dywidendy zaliczkowej, a po drugie, Skarb ma w PZU większy udział niż w PKO BP – twierdzi Palenik.

Akcje do wzięcia

Kolejne możliwe opcje to zapowiadana od dawna sprzedaż chemicznego Ciechu oraz Polskiego Holdingu Nieruchomości. Te spółki mogą jednak pójść pod młotek jeszcze w tym roku i resort nie ukrywa, że jeśli cena okaże się atrakcyjna, może pozbyć się nawet wszystkich walorów tych dwóch firm. – Niewykluczone że resort skarbu będzie chciał też zbyć akcje Jastrzębskiej Spółki Węglowej, które mogą objąć zagraniczni inwestorzy – dodaje Łukasz Prokopiuk, analityk DM IDMSA.

Wciąż realna jest też sprzedaż pakietów akcji energetycznych firm: Enei i PGE, ale też kilkuprocentowego pakietu walorów miedziowego potentata KGHM.

Tymczasem ministerstwo nie zrealizowało jeszcze planu na ten rok, który zakłada pozyskanie z prywatyzacji 5 mld zł. Do końca sierpnia do państwowej kasy wpłynęło z tego tytułu jedynie 1,9 mld zł. Niewykluczone więc, że Skarb Państwa będzie zdeterminowany, by jeszcze w tym roku sprzedać Energę, z której mógłby pozyskać nawet kilka miliardów złotych. Dotychczas szacowano, że wprowadzając jej akcje na giełdę, mógłby uzyskać do 3 mld zł. Rynkowe wyceny tej najmniejszej z państwowych grup energetycznych wahają się w przedziale 6–8 mld zł. Ze strony instytucji finansowych już słychać jednak głosy, że będą oczekiwały dyskonta.

Ministerstwo Skarbu Państwa złożyło w KNF prospekt Energi. Według informacji "Rz", akcje sprzedawać będzie wyłącznie Skarb Państwa, który kontroluje blisko 85 proc. kapitału spółki. Zarzucono natomiast pomysł emisji nowych akcji przez Energę. Kapitał na inwestycje będzie pozyskiwała z emisji obligacji i kredytów.

Debiut planowany jest na końcówkę 2013 r. Niewykluczone że mogłoby do niego dojść już w listopadzie.

– Obecnie planowana jest oferta publiczna akcji Energi – mówi wiceminister skarbu Paweł Tamborski, pytany o to, czy akcje gdańskiej spółki mogłyby objąć Enea czy PGE. Na tym ucina.

Analitycy zwracają uwagę, że Energa pozytywnie wyróżnia się na tle sektora energetycznego. Specjalizuje się w odnawialnych źródłach energii i dystrybucji. Problemy, które ciążą na producentach energii z węgla, jej dotyczą w małym stopniu.

Spółki szykują emisje

W przyszłym roku ruszą również kolejne duże emisje obligacji korporacyjnych. Papiery dłużne wyemituje m.in. PZU. Największy polski ubezpieczyciel zakłada w swojej strategii emisję długu w wysokości do 3 mld zł. Dodatkowo w ciągu trzech najbliższych lat obligacje wyemituje też Tauron. Ich maksymalna kwota to 6 mld zł. A to jeszcze nie koniec dużych emisji.