Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 0,25 pkt. proc. Główna od jutra, po raz pierwszy w historii, spadnie poniżej 3 proc.

Władze monetarne podjęły decyzję, jakiej spodziewali się inwestorzy. Cięcie o 0,25 pkt. proc. to siódma obniżka stóp procentowych w Polsce od listopada ubiegłego roku. Tylko w kwietniu Rada zrobiła sobie przerwę.

Od jutra główna stopa procentowa wyniesie 2,75 proc.

Od dwóch miesięcy RPP uzależniała przyszłe decyzję w sprawie stóp procentowych od tego, co będzie się działo z inflacją i aktywnością gospodarczą. W dzisiejszym komunikacie po posiedzeniu Rady czytamy tylko, że "Rada uznaje, że rozpoczęty w listopadzie 2012 r. cykl obniżek stóp procentowych sprzyja ożywieniu gospodarki i ogranicza ryzyko kształtowania się inflacji poniżej celu inflacyjnego w średnim okresie".

Marek Belka, pytany czy oznacza to, że to koniec cyklu luzowania polityki pieniężnej. - To byłaby nadinterpretacja – odpowiedział prezes NBP na konferencji po posiedzeniu Rady.

Przyznał, że zmiana w komunikacie sugeruje, że "zbliżamy się do poziomu stóp procentowych, który w obecnej sytuacji możemy określić jako adekwatny".

W oczekiwaniu na projekcję

Ekonomiści przyznają, że po dzisiejszej decyzji miejsca na dalsze dostosowanie stóp procentowych jest coraz mniej. - Szacujemy, że odczyt inflacji za maj prawdopodobnie będzie zbliżony do kwietniowego, a w czerwcu roczna stopa inflacji może nawet wzrosnąć. Ponadto możliwe są wzrosty wskaźnika inflacji bazowej, co może być negatywnie odbierane przez RPP – mówi Dariusz Winek, główny ekonomista banku BGŻ.

Jego zdaniem, nie jest pewne, czy w lipcu Rada zdecyduje się na kolejną obniżkę. - Decydujące będą perspektywy dla gospodarki wypływające z nowej projekcji inflacyjnej NBP. Jeśli nadal będą one wskazywać na utrzymanie się ścieżki inflacji poniżej celu 2,5 proc. w horyzoncie 2015 roku to pewnie RPP zdecyduje się na kolejną obniżkę stóp procentowych. Wydaje się, że ewentualna taka decyzja byłaby definitywnym zakończeniem cyklu łagodzenia parametrów polityki pieniężnej w Polsce i czekać nas może okres stabilizacji stóp procentowych trwający co najmniej do połowy 2014 r. – mówi Winek.

- Dzisiejsza konferencja prasowa powinna dać odpowiedź na pytanie o datę zakończenia cyklu obniżek stóp procentowych. Na chwilę obecną w naszej ocenie najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest zakończenie cyklu w lipcu na poziomie 2,5 proc. W kolejnych kwartałach RPP będzie czekać na efekty dotychczasowych obniżek stóp procentowych – mówi Piotr Łysienia z Banku Pocztowego.

Tak, jak spodziewają się ekonomiści, RPP będzie czekała na lipcową projekcję inflacyjną.  – Wtedy można się spodziewać z naszej strony jasnego komunikatu w tej sprawie – powiedział Belka.

Złoty traci

Słowa, sugerujące, że koniec obniżek jest już bliski spowodowały, że inwestorzy zaczęli sprzedawać złotego. Euro kosztowało już ponad 4,26 zł.