Prezes NBP: Jest za wcześnie, aby rozmawiać o obniżce stóp procentowych

Wydźwięk wystąpienia prezesa NBP nie był jednak jednoznacznie jastrzębi. Glapiński podkreślał bowiem, że - jak dotąd - inflacja podąża ścieżką zarysowaną w marcowej tzw. projekcji banku centralnego (to prognozy Departamentu Analiz i Badań Ekonomicznych sporządzone przy założeniu, że stopy procentowe pozostają bez zmian). To oznacza, że na koniec roku znajdzie się na poziomie jednocyfrowym, między 7 a 9 proc. (dla porównania, w kwietniu - według wstępnego szacunku GUS - wyniosła 14,7 proc. rok do roku, po 16,1 proc. w marcu). Wcześniej, nawet w wywiadzie z początku maja, prezes NBP sugerował zaś, że spadek inflacji zgodny z projekcją otwierałby drzwi do obniżki stóp pod koniec br. W tym tonie wypowiadali się także inni członkowie RPP, którzy uchodzą za wyrazicieli opinii większości tego gremium.

Czytaj więcej

Gospodarka

Biznes uważa, że wysoka inflacja się utrzyma

Przedsiębiorcy bardziej obawiają się zmian prawnych niż perspektyw rozwoju dla swoich firm. Być może dlatego ostrożniej niż ekonomiści przewidują spadek inflacji.

Dodatkowo, Adam Glapiński podkreślił, że cel inflacyjny NBP to 2,5 proc. z tolerancją odchyleń o 1 pkt proc. w każdą stronę. Zasygnalizował tym samym, że RPP będzie usatysfakcjonowana spadkiem inflacji do 3,5 proc. To nie wskazuje na dużą determinację Rady w walce z inflacją.

Silny złoty pomaga Radzie

Rysując perspektywę spadku inflacji, prezes NBP tłumaczył, że za zjawiskiem tym stało będzie z jednej strony wygasanie szoków podażowych, z drugiej zaś osłabienie popytu konsumpcyjnego. Ten ostatni czynnik ma sprawić, że firmy stracą możliwość podwyższania cen towarów i usług. Jednocześnie Adam Glapiński wskazywał, że okres spadku siły nabywczej wynagrodzeń dobiega końca, a to powinno prowadzić do odbicia popytu. Wielu ekonomistów obawia się, że w takich okolicznościach inflacja bazowa - nie obejmująca cen surowców i żywności - pozostanie uporczywie wysoka.

Nowym zjawiskiem, które może RPP pomóc okiełznać inflację, jest gwałtowna aprecjacja złotego. Polska waluta w ciągu zaledwie miesiąca zyskała na wartości wobec euro około 3 proc. Prezes NBP podkreślił w czwartek, że jeśli dobra passa złotego się utrzyma, może obniżyć inflację w br. o 1 pkt proc.