Mniejsze ryzyko recesji na Zachodzie

PMI dla przemysłu strefy euro co prawda rozczarowały, ale dla sektora usług były lepsze od prognoz, a łączne indeksy oddalają groźbę recesji. Dobre dane napłynęły również z Wielkiej Brytanii.

Publikacja: 22.02.2023 03:00

Mniejsze ryzyko recesji na Zachodzie

Foto: Bloomberg

Wskaźnik PMI mierzący koniunkturę dla przemysłu strefy euro spadł z 48,8 pkt w styczniu do 48,5 pkt w lutym – wynika z wstępnych danych. Średnio prognozowano jego wzrost do 49,2 pkt. Tymczasem PMI dla sektora usług Eurolandu wzrósł z 50,8 pkt do 53 pkt, podczas gdy oczekiwano jego zwyżki do 51 pkt. Łączny PMI dla przemysłu i sektora usług wzrósł z 50,3 pkt do 52,3 pkt, najwyższego poziomu od dziewięciu miesięcy. Każdy odczyt PMI powyżej 50 pkt oznacza ekspansję w danym sektorze. Te dane nie spotkały się jednak z optymistyczną reakcją rynków. Większość europejskich indeksów giełdowych umiarkowanie zniżkowała we wtorek po południu, a euro lekko traciło wobec dolara.

We wtorek rano opublikowano również dane o PMI z dwóch największych gospodarek Eurolandu: z Niemiec i Francji. Wskaźnik koniunktury dla niemieckiego przemysłu spadł z 47,3 pkt do 46,5 pkt, a średnio oczekiwano jego wzrostu do 47,8 pkt. Usługowy niemiecki PMI wzrósł jednak z 50,7 pkt do 51,3 pkt, podczas gdy prognozowano jego wzrost do 51 pkt. PMI dla francuskiego przemysłu spadł natomiast z 50,5 pkt do 47,9 pkt. Średnio oczekiwano, że wzrośnie do 50,8 pkt. Usługowy francuski PMI skoczył z 49,4 pkt do 52,8 pkt, a spodziewano się wzrostu tylko do 49,9 pkt.

– Aktywność biznesowa w strefie euro rosła w lutym dużo mocniej, niż się spodziewano, a jej wzrost był najszybszy od dziewięciu miesięcy dzięki odporności sektora usług i podnoszeniu się gospodarki przemysłowej. Lutowe odczyty PMI sugerują kwartalny wzrost PKB nieco niższy od 0,3 proc. Wzrost został wzmocniony przez poprawiające się nastroje, które towarzyszą spadkowi obaw przed recesją oraz oznakom osiągania szczytu przez inflację – twierdzi Chris Williamson, główny ekonomista biznesowy S&P Global Market Intelligence, firmy przeprowadzającej sondaże PMI.

Czytaj więcej

Upadek UE oznaczałby ogromny spadek dobrobytu państw członkowskich

– Lutowy wzrost łącznego wskaźnika PMI dla strefy euro sugeruje, że jej gospodarka będzie rosła w pierwszym kwartale. Wzrost PMI odpowiada zwyżce PKB o około 0,3 proc. kwartał do kwartału. Ponieważ rynek pracy jest wciąż bardzo ciasny, a presja cenowa silna, najnowsze sondaże PMI wzmocnią przekonanie Europejskiego Banku Centralnego, że cykl zacieśniania polityki pieniężnej musi być kontynuowany. Rada Prezesów EBC nie zmieni swojej intencji podniesienia stóp o 50 pkt baz. w marcu i będzie czuła się pewniej co do kolejnych podwyżek w maju i później – uważa Jack Allen-Reynolds, ekonomista Capital Economics.

Oznaki poprawy widać również w Wielkiej Brytanii. PMI dla brytyjskiego przemysłu wzrósł z 47 pkt w styczniu do 49,2 pkt w lutym, podczas gdy średnio oczekiwano jego wzrostu tylko do 47,5 pkt. Wskaźnik dla sektora usług skoczył natomiast z 48,7 pkt do 53,3 pkt, a oczekiwano zwyżki do 49,2 pkt. Łączny indeks dla obu tych sektorów wzrósł z 48,5 pkt do 53 pkt i po raz pierwszy od lipca wskazuje on na ekspansję w sektorze prywatnym. Te dane wyraźnie oddalają groźbę recesji.

– Oczywiście trzeba poczekać na więcej danych, by móc stawiać pewne wnioski, ale nie ma wątpliwości, że dużo lepsze odczyty PMI od oczekiwań sygnalizują, że część analityków jest obecnie zbyt pesymistycznie nastawiona co do krótkoterminowych perspektyw dla brytyjskiego wzrostu gospodarczego – wskazuje Daniel Mahoney, ekonomista Handelsbanken.

Wskaźnik PMI mierzący koniunkturę dla przemysłu strefy euro spadł z 48,8 pkt w styczniu do 48,5 pkt w lutym – wynika z wstępnych danych. Średnio prognozowano jego wzrost do 49,2 pkt. Tymczasem PMI dla sektora usług Eurolandu wzrósł z 50,8 pkt do 53 pkt, podczas gdy oczekiwano jego zwyżki do 51 pkt. Łączny PMI dla przemysłu i sektora usług wzrósł z 50,3 pkt do 52,3 pkt, najwyższego poziomu od dziewięciu miesięcy. Każdy odczyt PMI powyżej 50 pkt oznacza ekspansję w danym sektorze. Te dane nie spotkały się jednak z optymistyczną reakcją rynków. Większość europejskich indeksów giełdowych umiarkowanie zniżkowała we wtorek po południu, a euro lekko traciło wobec dolara.

2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Dane gospodarcze
Węgrzy znów obniżyli stopy procentowe
Materiał Promocyjny
Wykup samochodu z leasingu – co warto wiedzieć?
Dane gospodarcze
Mniejsza szara strefa. Ale rynku alkoholi to nie dotyczy
Dane gospodarcze
GUS: płace wciąż rosną. Z zatrudnieniem nie jest tak dobrze
Dane gospodarcze
Najnowsze dane z produkcji. Jest gorzej niż marcu
Dane gospodarcze
Bułgaria spóźni się o kilka miesięcy z wejściem do strefy euro. Powodem inflacja