Mocne odbicie wyceny papierów Ghelamco na Catalyst

Informacja o wykupie przez Ghelamco Group obligacji wypuszczonych w Belgii za 84 mln euro (wliczając wartość ostatniej transzy odsetek) została świetnie przyjęta przez posiadaczy papierów wyemitowanych przez Ghelamco Invest w Polsce i notowanych na Catalyst.

Czytaj więcej

Nieruchomości

Ghelamco Group wykupiło obligacje. Duża ulga dla inwestorów

Zmagający się z zadłużeniem belgijski deweloper spłacił krytyczną serię obligacji. W lipcu i wrze...

Polskie obligacje Ghelamco z lepszą wyceną, ale wciąż sporym dyskontem

Wcześniej obawy o płynność grupy zdołowały wycenę części papierów (głównie tych z odleglejszymi terminami zapadalności) do nawet 60 proc. wartości nominalnej. W poniedziałek wszystkie serie świeciły na zielono.

Przed południem największe obroty były na seriach GHE0327, wycena wzrosła o 12,6 proc., do 80 proc. wartości nominalnej. Seria GHE1027 drożała o 7,6 proc., do 78,55 proc. wartości nominalnej, a GHE0728 o 10,1 proc., do 76 proc. wartości nominalnej.

Ryzyko braku wykupu papierów zapadających w lipcu i wrześniu tego roku było oceniane jako względnie niskie, wycena serii GHI0725 przed południem wynosiła 98,9 proc., a GHI0925 96,5 proc. Ghelamco zapewniło, że na wykup lipcowej serii (30 mln zł) ma zabezpieczone pieniądze, a do września (do wykupu 170 mln zł) powinno się udać spieniężyć nieruchomości.

Belgijska spółka matka nie musi już publikować sprawozdań

Wykup jedynej belgijskiej serii był podkreślony przez audytorów w opinii do sprawozdania Ghelamco Group za 2024 r. Grupa ma też jednak duże zadłużenie wobec banków, a polska spółka córka to jeden z kluczowych emitentów obligacji na Catalyst. W komunikacie Michael Gheysens, szef Ghelamco w Belgii, przyznał, że jest jeszcze wiele do zrobienia, ale grupa będzie kontynuować strategię skupioną na redukcji zadłużenia i inwestować wyłącznie w wysokiej jakości projekty dla najemców najwyższej klasy.

Belgijskie media podkreślają, że z jednej strony spłata obligacji w Belgii daje Ghelamco Group więcej oddechu w rozmowach z bankami o finansowaniu. Z drugiej, grupa nie ma już obowiązku upubliczniania sprawozdań półrocznych i rocznych (taki obowiązek ma emitent papierów w Polsce, Ghelamco Invest oraz gwarant polskich obligacji - Granbero Holdings, czyli podmiot, przez który Ghelamco Group kontroluje działalność nad Wisłą).

Czytaj więcej

Nieruchomości

Polski kapitał na łowach. Jest głód inwestowania w nieruchomości

Bezpośrednie inwestycje w nieruchomości komercyjne dostępne są dla wąskiego grona najzamożniejszy...

Ważne daty w kalendarzu posiadaczy polskich obligacji Ghelamco 

W Polsce kolejnym dużym kamieniem milowym – po wspomnianych dwóch seriach zapadających w tym roku - będzie luty 2026 r., kiedy zapadają papiery o wartości 240 mln zł (w poniedziałek ich wycena skoczyła o 10,6 proc., do 91,8 proc. wartości nominalnej). Kolejna seria będzie do wykupu dopiero w marcu 2027 r. – mowa o 405 mln zł.

Łączna wartość papierów Ghelamco Invest to ponad 1,2 mld zł. Gros obligacji jest w portfelach funduszy – zawahanie wycen w ostatnich tygodniach to raczej efekt zleceń inwestorów detalicznych. Uwzględniając terminy wypłaty odsetek tegoroczny kalendarz wygląda tak:

• 15 lipca – dzień płatności odsetek od serii GHE0128

• 16 lipca – dzień płatności odsetek i wykupu serii GHI0725 o wartości 30 mln zł

• 17 lipca – dzień płatności odsetek od serii GHE0728

• 4 sierpnia – dzień płatności odsetek od serii GHE0226

• 26 września – dzień płatności odsetek od serii GHE0327

• 29 września – dzień płatności odsetek i wykupu serii GHI0925 o wartości 170 mln zł

• 23 października – dzień płatności odsetek od serii GHE1027