Reklama

Rynek długu firm budzi się powoli do życia

Wartość rynku obligacji przedsiębiorstw wyniosła na koniec czerwca 55,4 mld zł. To o 30 proc. więcej niż przed rokiem.

Publikacja: 23.07.2015 16:03

Rynek długu firm budzi się powoli do życia

Foto: Fotorzepa, Mateusz Pawlak matp Mateusz Pawlak Mateusz Pawlak

Na koniec drugiego kwartału wartość rynku obligacji przedsiębiorstw o zapadalności powyżej 1 roku wyniosła 55,4 mld zł - wynika z raportu agencji Fitch Ratings. Oznacza to wzrost w ujęciu rocznym o 30,2 proc. Analitycy agencji wyliczyli, że wartość owych emisji obligacji firm w tym czasie wyniosła 6,5 mld zł, natomiast banki wypuściły na rynek papiery o wartości 5,5 mld zł.

Na koniec II kwartału 2015 wartość papierów dłużnych wyemitowanych przez banki, przedsiębiorstwa i jednostki samorządu terytorialnego osiągnęła wartość 141,68 mld zł, a więc zwiększyła się w ciągu roku o 7,7 proc., a w ostatnim kwartale o 0,9 proc..

Wartość rynku obligacji banków o terminie wykupu przekraczającym 365 dni wyniosła 50,88 mld zł, co oznacza spadek o 1,4 proc. w skali roku, a w ujęciu kwartalnym wzrost o 2,9 proc.. W II kwartale 2015 pojawiły się emisje banków: Alior Bank S.A., Bank Millennium, Bank Spółdzielczy w Limanowej, Bank Zachodni WBK, BOŚ Bank, mBank Hipoteczny, Pekao Bank Hipoteczny, Pekao SA, Volkswagen Bank S.A. Łączna wartość wyemitowanych papierów dłużnych banków w II kwartale 2015 wyniosła 2,27 mld zł. Dłużne papiery długoterminowe banków stanowiły 35,91 proc. rynku nieskarbowych papierów dłużnych.

W II kwartale 2015 wartość rynku obligacji komunalnych osiągnęła wartość 19,17 mld zł. W ujęciu rocznym nastąpił 4,2 proc. przyrost wartości tego segmentu. Dynamika kwartalna wyniosła 0,2 proc.. Udział obligacji komunalnych w całym rynku nieskarbowych papierów dłużnych wyniósł 13,53 proc.

Na koniec II kwartału 2015 wartość zadłużenia z tytułu emisji krótkoterminowych papierów dłużnych wyniosła 16,2 mld zł, co w skali roku oznacza spadek o 14,6 proc., a odniesieniu do poprzedniego kwartału spadek o 10,6 proc.. Organizowaniem programów i sprzedażą papierów krótkoterminowych zajmowało się 17 podmiotów. Pięć z nich (ING Bank Śląski, Pekao SA, PKO BP, mBank, BGK) posiadało łącznie 81,3 proc. udziału w rynku (wg wartości zorganizowanych emisji). Na koniec II kwartału 2015 rynek KPD stanowił 11,44 proc. rynku nieskarbowych papierów dłużnych.

Reklama
Reklama

Jarosław Riopka, analityk BESI

W zeszłym roku w tym samym okresie mieliśmy do czynienia z nieco większą wartością nominalną emisji obligacji przedsiębiorstw i banków, ale nadal na rynku utrzymuje się pozytywny sentyment inwestorów do obligacji korporacyjnych a emitenci emitują istotne wartości długu korporacyjnego. W pierwszym półroczu odnotowaliśmy kilka dosyć dużych transakcji refinansowania nie tylko obligacji, ale także kredytów bankowych przy pomocy emisji nowych papierów dłużnych. Najwyraźniej część emitentów uznała, że emisja obligacji jest dobrą metoda refinansowania swojego zadłużenia. Istotnym elementem jest także fakt, ze banki w dalszym ciągu kontynuowały finansowanie swojej działalności również poprzez rynek obligacji. Pojawiło się dużo średnioterminowych emisji banków o zapadalności do 5 lat. Banki wykorzystały okazję rynkową jaką była możliwość pozyskania finansowania poprzez emisję długu korporacyjnego w celu dywersyfikacji swoich źródeł finansowania po relatywnie niskim koszcie. W ciągu ostatnich 2 miesięcy zaobserwowaliśmy odpływy środków z funduszy dłużnych i pieniężnych zarządzanych przez TFI. W efekcie hossa na rynku długu korporacyjnego nieco wyhamowała pod koniec pierwszego półrocza tego roku. W drugim półroczu inwestorzy na pewno będą baczniej obserwować poziom marży oferowanej przez emitentów. Także negatywny klimat wokół banków może skutkować tym, że inwestorzy będą nieco bardziej wymagający co do marży dla obligacji emitowanych przez banki. Co również warto odnotować, ustawa o obligacjach, która właśnie weszła w życie sprawi, że w trzecim i czwartym kwartale może pojawić się większa ilość emisji obligacji dotychczas wstrzymywanych ze względu na zmianę prawa.

Gospodarka
Donald Trump jednak nie nałoży na kraje UE karnych ceł za obronę Grenlandii
Gospodarka
Europarlament wysłał umowę z Mercosurem do TSUE. Dwa lata czekania
Gospodarka
Polska 2026+. Nowy raport o wyzwaniach rozwoju w zmieniającym się świecie
Gospodarka
Nowe zagrożenia gospodarcze na mapie Europy. Globalizacja w gorzkim wydaniu
Gospodarka
Chiny i USA uderzają w niemiecki eksport
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama