Reklama
Rozwiń

Dlaczego analitycy wciąż się mylą?

Okazuje się, że nadzór rynku nie może wymusić bardziej precyzyjnych prognoz.

Publikacja: 04.06.2015 12:33

Dlaczego analitycy wciąż się mylą?

Foto: Bloomberg

Ponad dziesięć lat po nalocie władz próbujących wyeliminować konflikty interesów w branży inwestycyjnej z Wall Street i poprawić jakość pracy analityków okazuje się, że ci ostatni wcale nie są lepsi niż wówczas w prognozowaniu zysków spółek, a nawet można powiedzieć, iż jeszcze bardziej opuścili się w wypełnianiu swoich obowiązków.

Takie rezultaty przynosi najnowsze badanie. Zostaną one opublikowane w „Financial Analysts Journal" wydawanym przez CFA Institute. Prognozy analityków porównano z wynikami firm osiągniętymi w latach 1994-2013.

Dlaczego szwankuje wiarygodność przewidywań ekspertów z Wall Street? Zdaniem autorów tej analizy przyczyny mogą być różne. Twierdzą, że analitycy rozleniwili się, kiedy ich praca przestała absorbować opinie publiczną. Innym powodem gorszej jakości prognoz może być niewystarczająca ilość danych ujawnianych przez firmy.

- Nawet jeśli konflikty interesów zostały ograniczone z powodu regulacji wciąż znajdujemy się w punkcie wyjścia, ponieważ nie mamy precyzyjnych prognoz - twierdzi Reza Espahbodi, profesor Washburn University, współautor raportu. Zwraca też uwagę na niewystarczającą jakość informacji do których mają dostęp analitycy.

Po krachu internetowym i skandalu wywołanym przez koncern Enron w Stanach Zjednoczonych uchwalono regulacje mające poprawić politykę informacyjną amerykańskich korporacji i wyrugować stronniczość analityków na skutek której cierpieli inwestorzy. . Sarbanes-Oxley Act (Ustawa Sarbanesa_Oxleya) z 2002 miała zapewnić większą przejrzystość ksiąg finansowych, natomiast Regulation Fair Discolsure (Regulacja Uczciwego Ujawniania Informacji) z 2000 sprawić, że korporacje wszystkim zainteresowanym w tym samym czasie udostępnią tę sama informację.

Autorzy studium starali się zmierzyć w jakim stopniu prognozy odbiegały od rzeczywistych wyników finansowych firm, a także skalę zróżnicowania szacunków między poszczególnymi analitykami. Okazało się, ze w obu przypadkach w latach 2000-2013 nastąpiło pogorszenie o 2 pkt proc. a średnia prognoza odbiegała od rzeczywistości o 35 proc. wobec 33 proc. wcześniej.

Giełda
Allegro sprzedało obligacje za 1 mld zł
Giełda
Indeksy w Warszawie utknęły tuż pod szczytami hossy
Giełda
Absolutorium nie dla Marka Dietla i Adama Młodkowskiego
Giełda
Udana końcówka rewelacyjnego półrocza na giełdzie
Giełda
Sprzyjające otoczenie to było za mało dla GPW