Polska nie traci wiarygodności

Według agencji Standard & Poor’s rating Ukrainy to CCC+, Fitch ocenia wiarygodność naszego sąsiada na B, a według oceny Moody’s kupowanie tamtejszych obligacji ociera się o spekulację. Choć metodologie agencji nieco się różnią, to jednak poziom C uznawany jest za ekstremalnie ryzykowny.

[wyimek]155 mld zł wynoszą potrzeby pożyczkowe Polski w 2009 roku[/wyimek]

– Sytuację na Ukrainie komplikują spory polityczne, które uniemożliwiają podjęcie działania, które zmniejszałoby wpływ kryzysu na tamtejszą gospodarkę – mówi Kristin Lindow, starszy analityk Moody’s.

Ale nie tylko oceny Ukrainy spadały w ostatnich miesiącach. Problemy mają kraje bałtyckie, do niedawna uznawane za gospodarcze tygrysy Europy. W szczególnie złej sytuacji jest Łotwa, gdzie, podobnie jak na Ukrainie, napięta sytuacja polityczna może skutkować problemami z wypełnieniem rekomendacji Międzynarodowego Funduszu Walutowego, który w grudniu pożyczył Łotwie 2 mld dol. Od października oceny Łotwy dokonywane przez Fitcha były obniżane już dwukrotnie.

– Trudno jest także w Rumunii. Również Węgry są mocniej narażone na skutki kryzysu finansowego – mówi Moritz Kramer, główny analityk Moody’s na Europę i Afrykę.

W ostatnich dniach perspektywę ratingu (czyli prawdopodobny kierunek zmiany oceny) do negatywnej obniżył Węgrom Fitch. Pojawiły się także pogłoski, że również Moody’s może surowiej ocenić Węgrów.

Ale zdaniem Kristin Lindow bardzo mało prawdopodobny jest scenariusz bankructwa któregoś z tych krajów, choć ratingi krajów z problemami mogą być ciągle obniżane.

– Zbyt dużo łączy kraje tego regionu z państwami Europy Zachodniej. Poza tym zawsze do akcji może wkroczyć MFW – mówi analityk Moody’s. Na tle regionu Polska prezentuje się bardzo dobrze. W dobrej kondycji są także Czesi i Słowacy.

Polska ma podwójną przewagę: nie zależy tak bardzo jak kraje bałtyckie od finansowania zagranicznego, nie ma takich problemów z dostępem do kredytów i płynności na rynku bankowym. Dodatkowo mniejszy udział eksportu w PKB w porównaniu z innymi krajami regionu też powinien być pomocny – mówi Moritz Kramer.

Ale mimo wysokich ocen ratingowych trudności ze sprzedażą obligacji dotyczą także Polski – wczoraj Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje 2- i 5-letnie za 2,7 mld zł, podczas gdy było przygotowane do sprzedaży papierów za ponad 1 mld zł więcej.

Także wczoraj nadzory bankowe z Polski, Czech, Słowacji, Rumunii i Bułgarii zaapelowały do państw członkowskich starej Unii Europejskiej, aby nie traktować Europy Środkowo-Wschodniej jako jednorodnego regionu z tymi samymi problemami ekonomicznymi.