Kryzys stworzy unię bankową

Plany unii bankowej nie przyczyniają się jednak na razie do zmniejszenia rynkowej presji na Hiszpanię. Rentowność jej obligacji dziesięcioletnich skoczyła we wtorek do rekordowych 6,8 proc. Presja na Madryt rośnie mimo obiecanego Hiszpanii pakietu pomocowego dla banków. Rynek obawia się, że to może nie wystarczyć. Sytuację podgrzała agencja Fitch, prognozując, że w tym i przyszłym roku hiszpański deficyt budżetowy będzie większy od zaplanowanego. Ta sama agencja poinformowała we wtorek o obniżeniu ratingu 18 banków hiszpańskich. Rentowność obligacji tego kraju osiągnęła rekordową wysokość 6,81 proc. Uwaga rynków, chociaż mniejsza niż na Madryt, kieruje się też na Włochy, których obligacje dziesięcioletnie miały wczoraj rentowność 6,1 proc. Austriacka minister finansów Maria Fekter stwierdziła, że w przyszłości Rzym może poprosić o pomoc. Wycofała się jednak z tych słów po gwałtownym dementi włoskiego rządu. Fitch przyznaje, że w tym roku Włochy nie będą potrzebowały pomocy finansowej, bo ich sektor bankowy jest silniejszy od hiszpańskiego. Także analitycy twierdzą, że Rzym jest w lepszej sytuacji niż Madryt.

– Co prawda włoski dług publiczny wynosi ponad 2 bln euro, ale włoski sektor finansowy ma aktywa przekraczające 8,4 bln euro. Zadłużenie hipoteczne Włochów to zaledwie 20 proc. PKB, gdy Holendrów 110 proc. Pod pewnymi względami Włochy przypominają więc bardziej Japonię niż Hiszpanię, Portugalię i Grecję – uważa Marc Ostwald, analityk z firmy Monument Securities.

W dużo gorszej sytuacji jest Cypr. Dziennik „Alithia" donosi, że rząd w Nikozji poprosił Rosję o 5 mld euro pomocy finansowej. Wcześniej cypryjskie władze nie wykluczyły, że do końca czerwca poproszą Unię Europejską o wsparcie.

Walka z kryzysem to zadanie rządów, a nie EBC

Najgorsze przejawy kryzysu w strefie euro mogą być za nami, ale jego źródła wciąż nie zostały usunięte – powiedział wiceprezes Europejskiego Banku Centralnego Vitor Constancio, prezentując najnowszy raport tej instytucji na temat stabilności systemu finansowego eurolandu. Constancio podkreślił, że rozwianie obaw inwestorów co do przyszłości strefy euro to zadanie dla przywódców jej państw członkowskich. To kolejna sugestia, że EBC nie planuje zwiększać swojego zaangażowania w walkę z kryzysem. Potwierdziły to też dane, że miniony tydzień był już 13. z rzędu, gdy frankfurcka instytucja wstrzymywała się od skupu obligacji skarbowych zadłużonych państw strefy euro, choć ich rentowność wyraźnie rosła. W samym raporcie, który publikowany jest dwa razy do roku, EBC napisał wprost, czego oczekuje od rządów: dyscypliny fiskalnej, reform strukturalnych przyspieszających wzrost gospodarczy i ograniczających bezrobocie oraz działań na rzecz uzdrowienia banków. W tym kontekście Constancio pochwalił przyznanie Hiszpanii do 100 mld euro na wsparcie tamtejszego sektora bankowego. – Z pewnością pomoże to ustabilizować sytuację Hiszpanii – powiedział. W raporcie EBC wskazał, że jego dwie głośne aukcje trzyletnich pożyczek dla banków komercyjnych, z grudnia i lutego, nie są alternatywą dla działań rządów. EBC wskazał na trzy główne zagrożenia dla stabilności systemu finansowego eurolandu: dalszą eskalację kryzysu fiskalnego, spadek rentowności banków w związku ze spowolnieniem gospodarczym oraz zbyt szybkie tempo delewarowania (ograniczania przez banki dźwigni finansowej, czyli podwyższania kapitału lub wyzbywania się części aktywów). Za sposób na trwałą poprawę stabilności finansowej strefy euro frankfurcka instytucja uważa utworzenie unii bankowej. Wymagałoby to powołania nowego, paneuropejskiego organu nadzorczego, wspólnego ubezpieczenia depozytów oraz stworzenia funduszu likwidacyjnego dla bankrutujących banków.

—gs