Reklama
Rozwiń

Połączenie z przeszkodami

Fuzja Centrostalu i Złomreksu trafi do sądu. Mniejszościowym akcjonariuszom nie podobają się zaproponowane warunki

Publikacja: 22.12.2007 03:02

Połączenie z przeszkodami

Foto: Rzeczpospolita

Tuż po świętach, 28 lub 31 grudnia, uchwała walnego zgromadzenia akcjonariuszy Centrostalu o połączeniu ze Złomrex Steel Services (ZSS) zostanie zaskarżona przez mniejszościowych akcjonariuszy gdańskiej spółki. – W pozwie skarżymy całą uchwałę połączeniową. Sposób przeprowadzenia fuzji nie jest transparentny, wyceny łączonych spółek powinny być dostępne dla wszystkich, także mniejszościowych akcjonariuszy – mówi „Rz” przedstawiciel tych ostatnich Tomasz Suszycki.

Niezadowoleni z warunków fuzji akcjonariusze nie są przeciwni połączeniu. – Chcemy tylko doprowadzić do sytuacji, kiedy wycena łączonych podmiotów, a co za tym idzie parytet wymiany akcji przygotowane będą rzetelnie i według jasnych reguł – dodaje.

Na parytet wymiany akcji (jedna akcja ZSS za każdy walor Centrostalu) wpłynęła wycena austriackiej spółki Voestalpine Stahlhandel (VS), którą Złomrex wnosi aportem do nowego podmiotu. Według analityków Ipopema Securities w sierpniu była ona warta 965 mln zł. Tymczasem przed kilkoma miesiącami Złomrex zapłacił za austriackiego dystrybutora zaledwie 100 mln euro. Tak szybki wzrost wartości firmy budzi wątpliwości mniejszościowych akcjonariuszy.

– Cena zakupu VS była w naszej opinii niższa od wartości przedsiębiorstwa. Według nas zaproponowany parytet wymiany akcji zapewni zachowanie interesów wszystkich akcjonariuszy Centrostalu – odpowiada dyrektor finansowy Złomreksu Krzysztof Zoła. Podkreśla również, że Złomrex upublicznił wszystkie dokumenty wymagane prawem.

Zaskarżenie połączenia nie niepokoi właściciela Złomreksu Przemysława Sztuczkowskiego. – Według mnie nie zaszkodzi to fuzji. Naturalne jest, że parytet wymiany nie podoba się części akcjonariuszy. Trudno jest zadowolić wszystkich – tłumaczy.

Połączenie z Centrostalem jest częścią strategii budowy przez Złomrex największej w naszej części Europy grupy handlującej stalą. Jej przychody mają sięgać 2,5 mld zł rocznie.

Sytuacja akcjonariuszy mniejszościowych przy łączeniu spółek jest trudna. Proces zaskarżania uchwały połączeniowej jest długotrwały i kosztowny. Nie sposób też przewidzieć jego efektów. Kontrowersje budzi zazwyczaj parytet wymiany akcji.

Tuż po świętach, 28 lub 31 grudnia, uchwała walnego zgromadzenia akcjonariuszy Centrostalu o połączeniu ze Złomrex Steel Services (ZSS) zostanie zaskarżona przez mniejszościowych akcjonariuszy gdańskiej spółki. – W pozwie skarżymy całą uchwałę połączeniową. Sposób przeprowadzenia fuzji nie jest transparentny, wyceny łączonych spółek powinny być dostępne dla wszystkich, także mniejszościowych akcjonariuszy – mówi „Rz” przedstawiciel tych ostatnich Tomasz Suszycki.

Niezadowoleni z warunków fuzji akcjonariusze nie są przeciwni połączeniu. – Chcemy tylko doprowadzić do sytuacji, kiedy wycena łączonych podmiotów, a co za tym idzie parytet wymiany akcji przygotowane będą rzetelnie i według jasnych reguł – dodaje.

Finanse
Listy zastawne: klucz do tańszych kredytów mieszkaniowych?
Finanse
Otwarcie na dialog, czekanie na konkretne działania
Finanse
Putin gotowy na utratę zamrożonych aktywów. Już nie chce kupować boeingów
Finanse
Donald Trump wybiera nowego szefa Fed. Kandydat musi spełniać podstawowy warunek
Finanse
Holistyczne spojrzenie na inwestora