Koniunktura w polskim przemyśle nieco lepsza

Wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu wzrósł z 49,5 pkt we wrześniu do 51,2 pkt w październiku. To najwyższy poziom od pół roku i wskazuje na umiarkowany wzrost produkcji (każdy odczyt indeksu powyżej 50 pkt oznacza ekspansję w sektorze) po wielu miesiącach słabej koniunktury wywołanej m.in. przez wojnę na Ukrainie oraz spowolnienie gospodarcze w Europie Zachodniej.

W październiku po raz pierwszy od pięciu miesięcy wzrosły zamówienia składane w polskich fabrykach. Mimo to perspektywy dla sektora na nadchodzące miesiące są wciąż niepewne. Popyt eksportowy pozostaje słaby, a zamówienia spadały w październiku szósty miesiąc z rzędu.

Do wstrzymania się z optymizmem skłania też sytuacja w strefie euro. Październikowe dane PMI z Europy Zachodniej dają mieszany obraz. Cieszyć może wzrost indeksu koniunktury w niemieckim przemyśle z 49,9 pkt do 51,4 pkt. Oznacza to, że warunki w największej gospodarce eurolandu zaczynają się poprawiać.

Nadal poważną słabość wykazuje francuski przemysł, dla którego PMI spadł do 48,5 pkt (47,3 pkt według wstępnych danych).

Niepokoić też mogą Włochy, gdzie wskaźnik koniunktury w przemyśle niespodziewanie spadł do „recesyjnego" poziomu 49 pkt.

PMI dla przemysłu całej strefy euro wzrósł z 50,3 pkt do 50, 6 proc., co sugeruje bardzo słaby wzrost gospodarczy.

– Jest mało prawdopodobne, by przemysł zapewnił znaczące wsparcie anemicznemu wzrostowi PKB strefy euro. Być może najbardziej niepokojącym wskaźnikiem jest jednak – już drugi z rzędu – spadek nowych zamówień. Trudno się spodziewać w bliskiej przyszłości znaczącej poprawy, gdy popyt na rynku jest ograniczony przez kiepskie warunki wewnątrz strefy euro, zwalniający eksport i niepewność ekonomiczną – wskazuje Rob Dobson, ekonomista z Markit Economics, firmy przeprowadzającej sondaże PMI.

– Zwiększone napięcia geopolityczne zaciążyły na nastrojach w strefie euro, co jeszcze pogorszyło trudne już warunki w wielu krajach i doprowadziło do wstrzymania lub wycofania wielu zamówień. W tym samym czasie warunki na rynku kredytowym wielu krajów wciąż są trudne, bezrobocie wysokie, a siła nabywcza konsumentów ograniczona – uważa Howard Archer, ekonomista z IHS Global Insight.

– Niepewność odnośnie do tempa wzrostu w strefie euro pozostanie istotnym ryzykiem dla wzrostu PKB w Polsce w 2015 roku – uważa Agata Urbańska-Giner, ekonomistka HSBC.

Jej zdaniem po spowolnieniu zaobserwowanym w ostatnich miesiącach polską gospodarkę czeka w nadchodzących kwartałach konsolidacja wzrostu.

– Taka konsolidacja może przekonać Radę Polityki Pieniężnej do wstrzymania się z cięciami stóp procentowych po – jak się spodziewamy – łącznym dostosowaniu o 75 pkt bazowych dokonanym w październiku i listopadzie – prognozuje Urbańska-Giner.