W polskim handlu nie brakowało w ostatnich latach fuzji i przejęć, jednak rynek wciąż jest mocno rozdrobniony. Poprawiająca się sytuacja gospodarcza oraz dostęp do taniego finansowania powinny zaowocować w 2015 r. wzrostem liczby transakcji w detalu i hurcie.
Jednym z największych przejęć w tej branży był zakup Tradisu od Emperii przez Eurocash za ponad 1 mld zł. Firma spłaciła już gros zadłużenia, jakie zaciągnęła na sfinalizowanie tej transakcji i jest gotowa do kolejnych zakupów. Gdyby zwiększyła swoje zadłużenie do poziomu trzykrotności długu netto do wyniku EBITDA, wówczas do wydania miałaby aż 740 mln zł – szacuje Noble Securities.
W ostatnich miesiącach Eurocash wysyła wyraźne sygnały, że nie rezygnuje z konsolidacji rynku. Niedawno sfinalizował umowę z Kolporterem w zakresie wspólnej dystrybucji wyrobów tytoniowych. Nabył też od HDS 51 proc. udziałów w spółce prowadzącej sieć Inmedio.
Zaskoczył też rynek, informując o inwestycji w e-supermarket Frisco. pl. Ma objąć 44 proc. akcji tej spółki. Jej akcjonariuszem większościowym pozostaje fundusz MCI. Nie kryje jednak, że dla niego to tylko inwestycja finansowa i że za pewien czas zamierza sprzedać udziały. Umowa przewiduje, że to właśnie Eurocash będzie miał opcję ich odkupienia.
Zrealizowane ostatnio przejęcia powodują, że przychody Eurocashu rosną. Noble szacuje, że w 2014 r. wyniosły 17 mld zł, a w tym roku mogą przekroczyć 20 mld zł. Jednocześnie plan oszczędnościowy zakładający spadek kosztów sprzedaży o 50 mln zł w 2015 r. powinien mieć pozytywny wpływ na marże grupy.
