Zerowe stopy procentowe mogą stać się faktem

Co będzie jeśli gotówka trafi na rynek za darmo? Bank Centralny Szwajcarii może stać się pierwszym bankiem, który obniży stopy procentowe do zera. Najnowsze dane o inflacji i poziomie wzrostu gospodarczego mogą wywołać kolejną obniżkę

Publikacja: 02.12.2008 15:16

Zerowe stopy procentowe mogą stać się faktem

Foto: Flickr

Jarosław Anusz

Najbliższa decyzja w sprawie stóp procentowych w Szwajcarii zapadnie 11 grudnia.

- Twórcy polityki monetarnej w Szwajcarii maja już niewielkie pole do obniżki - mówi Reto Huenerwadel, starszy ekonomista UBS z Zurychu.

Po ostatniej obniżce o 100 pkt. bazowych, która miała miejsce 20 listopada, główna stopa procentowa w Szwajcarii wynosi 1 proc. W ciągu listopada dwukrotnie obniżono stopy procentowe w sumie o 150 pkt. bazowych.

Banki centralne w Europie obniżają koszt pozyskania pieniądza, bo chcą łagodzić skutki kryzysu dla realnej gospodarki.

Zarówno Europejski Bank Centralny jak i Bank Anglii zadecydują w czwartek o poziomie stóp procentowych. Władze w Wielkiej Brytanii również zapowiadały możliwość obniżki głównej stopy procentowej do zera, a według ankiety Bloomberga EBC obniży stopy w przyszłym roku do 1,5 proc. z 3,25 proc. obecnie.

Analitycy oceniają, że jeżeli stopa procentowa osiągnie poziom zerowy, to regulatorzy rynku w Szwajacrii, czy w Anglii będą musieli wprowadzić nowe narzędzia prowadzenia skutecznej polityki monetarnej.

- Bank centralny Szwajcarii aktywnie uczestniczy w funkcjonowaniu rynku i w przyszłości do standardowych działań być może dołączą nowe narzędzia takie jak operacje zakupu obligacji, interwencje na rynku walutowym i rozszerzanie umów swapowych z innymi bankami - dodaje Huenerwadel.

Narodowy Bank Polski zawarł już ze Schweizerishe NationalBank umowę, dzięki której na polski rynek w razie potrzeby w ramach umowy typu swap trafią franki szwajcarskie w zamian za euro.

Do tej pory Szwajcarzy zasilili swój system finansowy miliardami franków, w tym UBS, szwajcarski bank inwestycyjny został dofinansowany kwotą 59 mld dolarów.

- SNB wyraźnie pokazuje, że jest gotowy wspomagać system finansowy i ratować zwalniającą gospodarkę. Władze pokazały, że będą dbały o płynność rynku, tak bardzo, jak to tylko możliwe - mówi Fabian Heller, ekonomista w Credit Suisse.

- Szwajcarska gospodarka najprawdopodobniej skurczyła się w III kwartale i podobna sytuacja może być w nadchodzącym 2009 r. - ocenia Jean-Pierre Roth, prezes banku centralnego. Wskaźnik wyprzedzający koniunktury w Szwajcarii spadł w listopadzie do najniższego poziomu od ponad 5 lat, a indeks koniunktury w przemyśle zniżkował najmocniej od co najmniej 1995 r.