Obniżki stóp zaczną się w lipcu

Do­bra kon­dy­cja go­spo­dar­ki pod ko­niec ubie­głe­go ro­ku i lep­sze od ocze­ki­wań – choć ob­cią­żo­ne efek­ta­mi ba­zy – da­ne z po­cząt­ku 2012 r. po­wo­du­ją, że per­spek­ty­wa tań­sze­go pie­nią­dza się od­da­la.

Jesz­cze w stycz­niu pię­ciu ana­li­ty­ków spo­dzie­wa­ło się ob­niż­ki stóp już w II kwar­ta­le. Mie­siąc póź­niej przy swo­im zda­niu po­zo­sta­li je­dy­nie eko­no­mi­ści KU­KE. – Ocze­ku­je­my, że in­fla­cja w ko­lej­nych mie­sią­cach bę­dzie spa­dać i w nor­mie znaj­dzie się już cał­kiem nie­dłu­go. Je­że­li Ra­da Po­li­ty­ki Pie­nięż­nej chce od­dzia­ły­wać niż­szy­mi sto­pa­mi na wzrost go­spo­dar­czy, to mu­si ob­ni­żyć je w mia­rę szyb­ko, aby efekt tej ob­niż­ki był wi­docz­ny w dru­giej po­ło­wie ro­ku, kie­dy go­spo­dar­ka bę­dzie spo­wal­niać – mó­wi Piotr So­ro­czyń­ski z KU­KE.

Wciąż mniej niż po­ło­wa an­kie­to­wa­nych przez „Rz" eko­no­mi­stów spo­dzie­wa się roz­po­czę­cia lu­zo­wa­nia po­li­ty­ki mo­ne­tar­nej w III kwar­ta­le, z cze­go dwa ban­ki pro­gno­zu­ją, że do te­go cza­su ob­niż­ki bę­dą dwie. – W lip­cu i we wrze­śniu – mó­wi Do­ro­ta Strauch z Ra­if­fe­isen Ban­ku.

4,5 procent wynosi od czerwca 2011 r. główna stopa procentowa banku centralnego

Co skło­ni Ra­dę do ob­ni­żek? – Spo­wol­nie­nie kon­sump­cji i umoc­nie­nie zło­te­go, któ­re mo­że ob­ni­żyć wkład eks­por­tu net­to do PKB. To czyn­ni­ki ry­zy­ka dla wzro­stu go­spo­dar­cze­go – oce­nia ana­li­tycz­ka. Eko­no­mi­ści pro­gno­zu­ją, że pol­ska wa­lu­ta na­dal bę­dzie się umac­niać, choć śred­nio nie osią­gnie po­zio­mów z ubie­głe­go ty­go­dnia (4,11 zł za eu­ro). W II i III kwar­ta­le eu­ro usta­bi­li­zu­je się w oko­li­cach 4,15 – 4,16 zł.

Na co szcze­gól­nie bę­dzie pa­trzy­ła RPP w nad­cho­dzą­cych mie­sią­cach? – Na ko­lej­ne da­ne z go­spo­dar­ki oraz to, co dzie­je się w Eu­ro­pie – uwa­ża eko­no­mist­ka Ra­if­fe­isen Ban­ku. Nie­któ­rzy ana­li­ty­cy pod­kre­śla­ją jed­nak, że spo­wol­nie­nie przyj­dzie do Pol­ski póź­niej, niż spo­dzie­wa­no się jesz­cze pod ko­niec ub.r. Dla­te­go Ra­da w nad­cho­dzą­cych mie­sią­cach mo­że skie­ro­wać swo­ją uwa­gę głów­nie na in­fla­cję.

Klu­czo­we bę­dą da­ne, któ­re GUS po­da za sty­czeń po ak­tu­ali­za­cji ko­szy­ka to­wa­rów i usług. Wstęp­nie sza­cu­je się, że in­fla­cja wy­nio­sła 4,1 proc. – Za­zwy­czaj re­wi­zje by­ły w dół – za­uwa­ża So­ro­czyń­ski.

Człon­ko­wie RPP za­po­zna­li się już tak­że z naj­now­szą pro­jek­cją in­fla­cji, któ­rej naj­waż­niej­sze za­ło­że­nia po­zna­my w naj­bliż­szą śro­dę, po po­sie­dze­niu Ra­dy. Czy pod­wyż­ki stóp wciąż są moż­li­we? – Utrzy­ma­nie stóp na do­tych­cza­so­wym po­zio­mie lub pod­wyż­ki są bar­dziej praw­do­po­dob­ne niż ob­niż­ki – mó­wi­ła ostat­nio An­na Zie­liń­ska­-Głę­boc­ka z RPP.

– Nie za­kła­da­my, że pod­wyż­ki bę­dą – mó­wi ana­li­tycz­ka Ra­if­fe­isen Ban­ku. Za­cie­śnia­nia po­li­ty­ki pie­nięż­nej nie spo­dzie­wa się też ża­den z an­kie­to­wa­nych przez nas ana­li­ty­ków.

Masz pytanie, wyślij e-mail do autora a.kaminska@rp.pl

Kolejna edycja konkursu prognoz