Polskie firmy emitują obligacje w euro

Polski operator komórkowy Polkomtel, przejmowany właśnie przez Zygmunta Solorza-Żaka, planuje emisję euroobligacji o wartości 1,65 mld euro. Jak wynika z naszych źródeł, ma dojść do niej w bardziej sprzyjających warunkach rynkowych. Planów tych nie komentuje spółka.

Jak podaje EuroWeek.com, banki, które będą budować książkę popytu: Crédit Agricole, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland oraz Société Générale, spodziewają się, że emisja operatora zakończy się sukcesem.

800 mln euro to najwyższa emisja w euro polskiej spółki – PKO BP

W ubiegłym roku Polkomtel wyemitował już papiery na rynku polskim o wartości 1 mld zł. Nie jest też jedyną dużą spółką, która planuje emisję denominowaną w europejskiej walucie. PGNiG w przyszłym tygodniu rozpoczyna już rozmowy z inwestorami. Transakcję przygotowują trzy banki: BNP Paribas, Société Générale i UniCredit. Wartość pierwszej transzy euroobligacji PGNiG ma wynieść 500 mln euro. Wartość całego programu to z kolei 1,2 mld euro.

– Warunki rynkowe nie sprzyjają emisjom euroobligacji, zwłaszcza spółek z takiego kraju jak Polska, wciąż postrzeganego jako rynek wschodzący. Nawet jeśli finansowanie w euro zostanie za pomocą swopa zmienione na takie w polskiej walucie, to nie jest pewne, czy okaże się tańsze niż emisja na krajowym rynku – uważa Elwir Świętochowski, szef departamentu skarbu w Rabobanku.

Eksperci podkreślają, że emitenci starają się uplasować papiery po cenach sprzed kilku miesięcy, inwestorzy oczekują jednak dziś nawet dwucyfrowego oprocentowania.

Kolejne emisje euroobligacji ma w planie także największy polski bank – PKO BP.

– Obecnie sytuacja na rynkach finansowych w Europie nie sprzyja emisji obligacji ze względu na wzrost kosztów finansowania emitentów ze wszystkich branż. Na dzisiaj bank nie posiada sprecyzowanego planu emisji na ten i przyszły rok, co wynika wprost z bieżącej sytuacji rynkowej i nerwowości na rynkach. Należy podkreślić, że emisja euroobligacji stanowi relatywnie nieznaczne i uzupełniające źródło finansowania naszego banku – mówi Jakub Papierski, wiceprezes ds. bankowości inwestycyjnej PKO BP.

W ubiegłym roku bank wypuścił papiery na kwotę 800 mln euro, a w tym roku w czerwcu o wartości 250 mln franków szwajcarskich. Poza tym obligacje denominowane wyemitowały w tym roku spółki: Cyfrowy Polsat na 350 mln euro, Koleje Mazowieckie na kwotę 100 mln euro i BOŚ Bank na 250 mln euro.

Dla porównania – w  ubiegłym roku tylko dwie polskie spółki zdecydowały się wyemitować euroobligacje. Były to PKO BP oraz TVN. Wartość ich emisji przekroczyła 1,2 mld euro. Jeszcze rok wcześniej europapiery wypuściły dwie spółki i dwa samorządy.

W tym roku, kolejny rok z rzędu, dynamicznie rosną liczba i wartości emisji krajowych. Z danych Fitch Polska wynik, że wartość zadłużenia firm, banków i samorządów z tytułu emisji obligacji wyniosłą 87,4 mld zł na koniec sierpnia. Do końca roku wartość rynku może się zbliżyć do progu 100 mld zł.