Jak zdobyć środki na duże inwestycje

Środki na daną inwestycję mogą pochodzić z kilku różnych źródeł, ale cała sztuka polega na odpowiednim dopasowaniu finansowania do poszczególnych etapów realizacji projektu i do możliwości spłaty zobowiązań przez firmę. Projekt może być finansowany nie tylko za pomocą kredytu inwestycyjnego i środków własnych, ale również z dotacji unijnych, funduszy venture capital czy leasingu. Takie połączenie kilku różnych form finansowania na potrzeby danej inwestycji zwane jest montażem finansowym.

– Struktura finansowania jest pochodną wielu czynników, takich jak: branża, historia firmy czy doświadczenie zarządu. Na przykład nowo założona firma zwykle będzie szukać kapitału w firmach typu venture capital czy business angels – mówi Eligiusz Nowakowski, ekspert ds. kredytów unijnych w ING Banku Śląskim.

Niższe koszty

– Firmy coraz częściej starają się połączyć różne sposoby finansowania swoich projektów, poszukując najbardziej optymalnych rozwiązań – mówi Łukasz Maj, członek zarządu Quality All Development. – Optymalizacja polega na uzyskaniu jak największej kwoty kapitału przy jednoczesnym ograniczeniu obciążenia późniejszych spłat – wyjaśnia ekspert.

Zdaniem Łukasza Maja montaż finansowy to rozwiązanie, które jest interesujące dla szerokiego grona przedsiębiorców. Mniejsze firmy, które krótko działają na rynku i z tego względu trudno jest im uzyskać kredyt z banku, dzięki pozyskaniu finansowania z kilku źródeł mogą zapewnić sobie środki na realizację określonych projektów. Natomiast większym firmom montaż finansowy umożliwia przeprowadzenie kapitałochłonnych inwestycji.

Środki na duże projekty

– Montaż finansowy, czyli finansowanie strukturyzowane, sprawdza się w sytuacji, gdy firma planuje naprawdę duży projekt i nie jest w stanie uzyskać wsparcia finansowego z jednego źródła bądź jest ono niewystarczające. Zazwyczaj mamy do czynienia z połączeniem kredytu bankowego z szeroko rozumianym finansowaniem pochodzącym z rynku kapitałowego, czyli z emisji obligacji, akcji oraz ze środków unijnych – mówi Paweł Mazurek, dyrektor Departamentu Doradców Kredytowych w Citi Handlowy. I dodaje, że część firm z segmentu MSP ze względu na skalę prowadzonej działalności może mieć utrudniony dostęp do rynku obligacji lub akcji, stąd duże zainteresowanie tych firm funduszami unijnymi, które są opcją dostępną dla większego grona.

Pomysł z banków

Według ekspertów montaż finansowy spopularyzowały w Polsce banki, które jako pierwsze otworzyły się na pomostowe finansowanie projektów współfinansowanych ze środków unijnych. Z czasem w takim wspólnym finansowaniu projektów zaczęli brać udział pozostali gracze, jak:  fundusze venture capital, regionalne agencje rozwoju, inwestorzy oraz firmy leasingowe.

Montaż finansowy od przedsiębiorcy wymaga znajomości oferty rynku finansowego oraz dostępnych narzędzi. Dlatego opracowaniem struktury finansowania zajmują się głównie firmy doradztwa finansowego, ale przedsiębiorcy mogą również liczyć na pomoc ze strony banków. – Firmy doradztwa finansowego wspierają przedsiębiorcę w przygotowaniu dokumentów, a nawet pośredniczą w rozmowach z bankami czy funduszami poręczeniowymi – mówi Łukasz Maj.

Jak zdobyć środki na inwestycje

1. Źródła finansowania

Inwestycja może być finansowana ze środków własnych, z emisji akcji, obligacji, kredytów bankowych, funduszy pożyczkowych,  funduszy VC/PE, a także leasingu oraz funduszy unijnych.

2. Optymalizacja

Cała sztuka polega na odpowiednim złożeniu źródeł finansowania projektu (montaż finansowy), w taki sposób, aby firma uzyskała potrzebną kwotę na inwestycję i jednocześnie uzyskała jak najniższe koszty finansowania, na które składają się m.in. odsetki od kredytów, raty leasingu czy koszty emisji obligacji lub akcji.

3. Kto może pomóc

Opracowaniem struktury finansowania zajmują się głównie firmy doradztwa finansowego, ale przedsiębiorcy mogą również liczyć na pomoc ze strony banków.

4. Ile to kosztuje

Koszt przygotowania dokumentacji przez doradcę z reguły wynosi od 30 do 60 tys. zł.  Firmy doradcze mogą też wspomóc przedsiębiorcę w negocjacjach z bankami czy funduszami venture capital.

Jak sfinansować projekt

Zalety finansowania projektu z kilku różnych źródeł najłatwiej dostrzec, posługując się konkretnym przykładem. Załóżmy, że firma planuje wybudować halę wyposażoną w specjalistyczny sprzęt. Projekt o łącznej wartości 10 mln zł będzie finansowany ze: środków własnych (20 proc.), funduszu Venture Capital – 10 proc., kredytu (20 proc.), leasingu (30 proc.) oraz z dotacji z funduszy unijnych (20 proc.). Porównajmy przeliczenie finansowania tej inwestycji w ciągu 20 lat w formie montażu finansowego do finansowania tylko w formie kredytu inwestycyjnego.  Według wyliczeń firmy Quality All Development w przypadku montażu finansowego wartość wszystkich miesięcznych spłat będzie kształtować się na poziomie 73,1 tys. zł, a roczny koszt finansowania to 878,1 tys. zł. Natomiast po okresie siedmiu lat, tzn. po spłacie leasingu, wartość miesięcznych zobowiązań obniży się aż do poziomu 13,6 tys. zł, a roczny koszt finansowania znajdzie się na poziomie 163,1 tys. zł. Dla porównania koszt kredytu zaciągniętego na 20 lat dla 10 milionów złotych przy oprocentowaniu WIBOR 3M + 2 proc. to 16,3 mln zł, wartość miesięcznych zobowiązań wynosi tutaj 67,9 tys.  zł, a roczny koszt finansowania to 815,3 tys. złotych. Poza samymi kosztami finansowania warto również wspomnieć o konieczności przedstawienia zabezpieczeń potrzebnych do uzyskania kredytu. W przypadku montażu finansowego były one niezbędne jedynie w odniesieniu do części finansowanej z kredytu – czyli około 20 proc. wartości całej inwestycji. Bank będzie wymagał zabezpieczeń na kwotę około 300 tys. zł. Natomiast jeśli ta inwestycja finansowana będzie wyłącznie z kredytu, to zabezpieczenia potrzebne są na co najmniej 18 mln zł. W przypadku montażu finansowego sprzęt finansowany jest w leasingu i stanowi zabezpieczenie własnego finansowania.