Nasze oszczędności topnieją

Żaden z funduszy ubezpieczeniowych inwestujących w akcje nie zakończył 2008 roku na plusie. Najmniejszą stratę miał fundusz dynamiczny Nordea: 24,45 proc., największą – fundusz akcji Amplico Life: 54,85 proc. W 2008 roku spadki na giełdzie były tak duże, że tylko jednemu funduszowi mieszanemu udało się w tym czasie osiągnąć zysk. Zarobek z inwestycji w bezpieczne papiery nie zniwelował strat z akcji.

– Zawirowania na światowych giełdach, w efekcie których indeksy straciły po kilkadziesiąt procent wartości, miały wpływ na ujemne wyniki osiągnięte przez ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe, które przynajmniej część aktywów inwestują w akcje – tłumaczy Andrzej Hirsz, dyrektor Biura Inwestycji w grupie Ergo Hestia.

Najwięcej w 2008 roku zarobiły fundusze bezpieczne – wszystkie miały dodatnią stopę zwrotu. Znaczne osłabienie złotego sprawiło, że po wielu latach wśród najlepszych znalazł się fundusz dolarowy oferowany przez Benefię (d. Royal). Przez ostatnie lata nasza waluta zyskiwała na wartości i inwestycja w dolara przynosiła straty.

Jeśli chodzi o fundusze międzynarodowe, to jak zwykle część z nich jest na plusie, część na minusie – w zależności od przyjętej strategii oraz od tego, w jakie instrumenty aktywa były inwestowane. Fundusze lokujące w zagraniczne akcje mają znaczące straty, które sięgały 30 – 40 proc.

Także wyniki za ostatnie trzy lata na pewno nie zachwycą klientów firm ubezpieczeniowych. Tylko trzy fundusze akcyjne wypracowały w tym czasie zysk. Zdecydowanie lepiej wyglądają stopy zwrotu funduszy mieszanych. Ich wysokość – jeśli są na plusie – waha się od 1,5 do 11,9 proc. O wynikach kilkudziesięcioprocentowych nikt już nawet nie wspomina. Barierę 20 proc. trzyletniej stopy zwrotu przekroczyły jedynie dwa fundusze: obligacyjny Allianz Życie i zrównoważony Nordea Życie.

[wyimek]Najwięcej w 2008 roku zarobiły fundusze bezpieczne – wszystkie miały dodatnią stopę zwrotu.[/wyimek]

A w skali pięciu lat zarządzającym jedynie pięciu funduszy nie udało się pomnożyć pieniędzy klientów. Nadal najlepiej przedstawiają się wyniki funduszy inwestujących w giełdowe spółki. Jednak ich stopy zwrotu już nie sięgają 100, 200 czy nawet 300 proc. Najlepszy rezultat osiągnął fundusz akcji Nordea Życie (67,98 proc.). Czy ten rok przyniesie zmiany? Zarządzający niechętnie stawiają jakiekolwiek prognozy, szczególnie teraz, kiedy rynek finansowy jest mało stabilny. Bardzo ostrożnie wypowiadają się o tym, co może się dziać na giełdzie. Raczej nikt nie wierzy, że w pierwszej połowie roku kurs akcji pójdzie w górę. Jeśli miałoby to się stać, to raczej dopiero w trzecim i czwartym kwartale roku.

– Wartość akcji wyraża nie tylko bieżącą, ale również oczekiwaną przez inwestorów sytuację firm. Dlatego efektywność inwestycji w akcje będzie zależała od tego, jak długo potrwa kryzys finansowy – mówi Andrzej Hirsz.Zarządzający zachęcają natomiast do inwestowania w tym roku w obligacje. Rada Polityki Pieniężnej będzie obniżać stopy procentowe, co spowoduje, że ceny papierów skarbowych będą rosły.

Przedstawiciele firm ubezpieczeniowych twierdzą, że niepewność na rynkach finansowych powinna wręcz zachęcić do systematycznego i długoterminowego oszczędzania. Szczególnie teraz taka strategia może przynieść lepsze efekty od jednorazowych krótkoterminowych inwestycji.

[ramka][b]Jacek Koprowski, kierownik zespołu wsparcia i rozwoju produktów PZU Asset Management[/b]

Straty, jakie w ostatnim roku poniosły ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe, nie mogą cieszyć klientów. Jednak trzeba pamiętać, że zadaniem tych funduszy jest osiąganie ponadprzeciętnych stóp zwrotu w długiej perspektywie. Jeśli spojrzymy na wyniki w okresie pięcioletnim, okaże się, że prawie wszystkie zarobiły ponad 30 proc.