Czy czas na zmianę strategii

Coraz więcej pieniędzy wpływa do towarzystw funduszy inwestycyjnych (TFI), szczególnie bezpiecznych. Lipiec był trzecim kolejnym miesiącem, w którym klienci wpłacili więcej, niż wycofali. Ogólne saldo wyniosło 710 mln zł, o ok. 200 mln zł więcej niż w czerwcu – wynika z danych Analiz Online, firmy monitorującej rynek TFI.

W lipcu najwięcej środków, 300 mln zł, pozyskały fundusze obligacji (w czerwcu – fundusze pieniężne). Saldo wpływów i umorzeń w funduszach pieniężnych i gotówkowych wyniosło w ubiegłym miesiącu 230 mln zł. Natomiast zainteresowanie funduszami akcji, zrównoważonymi i stabilnego wzrostu, maleje. W lipcu do krajowych funduszy akcji (wszystkie grupy: uniwersalne, małych i średnich spółek, sektorowe, pozostałe) napłynęło 190 mln zł nowych środków. W czerwcu było to ok. 200 mln zł.

Tendencję tę potwierdzają dane z Pioneer Pekao TFI. W lipcu najlepiej sprzedawały się jego fundusze inwestujące w krajowe papiery dłużne. Liderem okazał się Pioneer Lokacyjny (sprzedaż netto 223 mln zł). Na kolejnych miejscach znalazły się Pioneer Obligacji Plus FIO (20 mln zł netto) oraz Pioneer Pieniężny FIO (2,3 mln zł netto).

Opinie, czy klienci robią słusznie, wpłacając teraz pieniądze do funduszy obligacji, a nie do akcyjnych, są podzielone. Jedni analitycy spodziewają się silnej korekty na giełdzie, twierdząc, że nie ma podstaw do trwałego wzrostu kursów. Inni są zdania, że właśnie teraz i w najbliższym czasie ceny zakupu akcji będą najkorzystniejsze. Klient i tak musi sam podjąć decyzję, kierując się własną oceną sytuacji.

A co powinni zrobić ci, którzy wpłacili pieniądze do funduszy agresywnych jakiś czas temu? – Inwestorzy, którzy przez ostatnich dziesięć miesięcy kupowali jednostki funduszy z udziałem akcji, mogą pomyśleć o ich sprzedaży, żeby zainkasować osiągnięte już zyski. A przynajmniej powinni ustalić plan ochrony oszczędności na wypadek, gdyby na rynku zaczęło źle się dziać – radzi Krzysztof Stępień, główny ekonomista Expandera.

Natomiast ci, którzy kupowali fundusze przed jesienią 2008 r. i dziś wciąż jeszcze mają straty, muszą odpowiedzieć sobie na pytanie o charakter inwestycji. – Jeśli kupowali spekulacyjnie i do tej pory udało się im znacząco zmniejszyć straty, to mogą pomyśleć o wycofaniu się z inwestycji. Jeśli jednak są ciągle mocno na minusie, nawet kilkadziesiąt procent, to powinni jeszcze poczekać. Ewentualny powrót spadków na giełdzie nie pogorszy ich położenia aż tak bardzo – mówi Krzysztof Stępień.

Klienci nadal nieufnie podchodzą do funduszy. – Kilka miesięcy zysków z funduszy akcji to jeszcze za mało, by do nich zachęcić. Jednak podejrzewam, że gdy roczne stopy zwrotu będą dodatnie, Polacy znowu będą chętnie kupować fundusze, tak jak to było podczas ostatniej hossy – przewiduje Marcin Materna, główny analityk Domu Maklerskiego Millennium.

A tak może się stać już niebawem. Teraz średnia strata w grupie funduszy akcji krajowych sięga kilkunastu procent. Ze względu na to, że rok temu wczesną jesienią ceny jednostek były bardzo niskie (spadły w ślad za indeksami giełdowymi), już w najbliższych tygodniach zamiast minusów w tabelach z wynikami pojawią się plusy, nawet jeśli ceny akcji na giełdzie nie będą rosły.

[wyimek]300 mln zł pozyskały w lipcu fundusze obligacji, natomiast akcyjne tylko 190 mln zł[/wyimek]

– Klientom taka inwestycja nie wyjdzie na dobre. Radziłbym raczej podzielić kapitał na 12 części i co miesiąc po trochu wpłacać do funduszu akcji – mówi Marcin Materna. Taka strategia pozwoli uśrednić cenę zakupu jednostek, przez co ograniczy ewentualne straty. Trzeba jednak pamiętać, że zmniejszy też potencjalne zyski.

[ramka][srodtytul]Anna Zalewska,Analizy Online[/srodtytul]