Najwyższy od dwóch lat popyt na obligacje pięcioletnie

Wycenom papierów skarbowych pomaga zapowiedź ograniczenia potrzeb pożyczkowych w 2011 r.

Publikacja: 08.09.2010 13:25

Najwyższy od dwóch lat popyt na obligacje pięcioletnie

Foto: Fotorzepa, Jak Jakub Ostałowski

Ministerstwo Finansów sprzedało dziś na przetargu obligacje pięcioletnie o wartości 3 mld zł, przy popycie sięgającym aż 7,5 mld zł. Zainteresowanie rządowymi „pięciolatkami” było najwyższe od września 2008 r., kiedy to oferty opiewały na 9 mld zł. Na poprzedniej aukcji, w sierpniu, na której resort planował podaż rzędu 3-6 mld zł popyt był wyraźnie słabszy i wyniósł 4,74 mld zł.

Duża liczba ofert pozwoliła MF uzyskać lepsze wyceny. Średnio za papier płacono 1011,23 zł wobec 1002,36 zł w sierpniu. Takie poziomy odpowiadają rentowności 5,209 proc. wobec 5,431 proc. przed miesiącem. Lepszy wyceny rząd uzyskiwał jeszcze w maju (5,144 proc.), ale wówczas sytuacja na rynku długu była nieco lepsza. Teraz za to rentowność „pięciolatek” była niższa, niż poziomy z rynku wtórnego (5,25 proc.) i prognozy analityków (5,22-5,26 proc.).

Dilerzy podkreślają, że dobra aukcja to m.in. wynik zapowiedzi mniejszych potrzeb pożyczkowych rządu w 2011 r. (zgodnie z projektem budżetu wynieść mają 57,1 mld zł wobec 79,1 mld zł w tym roku), jak i ograniczenie podaży papierów w drugiej połowie tego roku. Polska od pewnego czasu korzysta także z napływu zagranicznych inwestorów na krajowy rynek długu, zachęcanych wyższymi stopami zwrotu.

W sumie od początku roku na krajowych aukcjach MF wyemitował papiery za 133,1 mld zł, z czego 24,2 mld zł to wartość obligacji i bonów sprzedanych na aukcji zamiany. 14 mld zł stanowiły nowe papiery pięcioletnie.

[ramka] [b]Komentarz analityków banku Pekao:[/b]

Pozytywnie na dzisiejszą aukcję mógł wpłynąć dobry nastrój względem złotego i polskich aktywów (wczoraj rentowności na dłuższym końcu wyraźnie spadły, podążając za Bundami). W relacji do niektórych państw strefy euro Polska wciąż postrzegana jest lepiej jeśli chodzi o fundamenty gospodarcze, a obligacje oferują wyższą stopę zwrotu przy niekoniecznie wyższym ryzyku.

O powodzeniu przetargu decydować mogą ci inwestorzy, którzy oferowali długi koniec krzywej podczas ostatniej mini-hossy a teraz mogą pokrywać krótkie pozycje. Dla dużych graczy mogła to być jedna z nielicznych okazji w tym roku do roszad w portfelu, przy ograniczonej płynności rynku wtórnego. 2400 [/ramka]

Ministerstwo Finansów sprzedało dziś na przetargu obligacje pięcioletnie o wartości 3 mld zł, przy popycie sięgającym aż 7,5 mld zł. Zainteresowanie rządowymi „pięciolatkami” było najwyższe od września 2008 r., kiedy to oferty opiewały na 9 mld zł. Na poprzedniej aukcji, w sierpniu, na której resort planował podaż rzędu 3-6 mld zł popyt był wyraźnie słabszy i wyniósł 4,74 mld zł.

Duża liczba ofert pozwoliła MF uzyskać lepsze wyceny. Średnio za papier płacono 1011,23 zł wobec 1002,36 zł w sierpniu. Takie poziomy odpowiadają rentowności 5,209 proc. wobec 5,431 proc. przed miesiącem. Lepszy wyceny rząd uzyskiwał jeszcze w maju (5,144 proc.), ale wówczas sytuacja na rynku długu była nieco lepsza. Teraz za to rentowność „pięciolatek” była niższa, niż poziomy z rynku wtórnego (5,25 proc.) i prognozy analityków (5,22-5,26 proc.).

Ekonomia
Stanisław Stasiura: Harris kontra Trump – pojedynek na protekcjonizm i deficyt budżetowy
Materiał Promocyjny
Z kartą Simplicity można zyskać nawet 1100 zł, w tym do 500 zł już przed świętami
Ekonomia
Rynek kryptowalut ożywił się przed wyborami w Stanach Zjednoczonych
Ekonomia
Technologie napędzają firmy
Ekonomia
Od biznesu wymaga się odpowiedzialności
Materiał Promocyjny
Big data pomaga budować skuteczne strategie
Ekonomia
Polska prezydencja to szansa, by zostać usłyszanym
Materiał Promocyjny
Polscy przedsiębiorcy coraz częściej ubezpieczeni