Inflacja zwolniła, będzie dalej spadać

Inflacja we wrześniu wyniosła 4,5 proc. w ujęciu rocznym, czyli była niższa niż w sierpniu (4,8 proc.).

W porównaniu z danymi sierpniowymi spadła dynamika wzrostu cen żywności do 5,1 proc. z 6,9 proc., a także paliw z 6,8 do 3,7 proc. Zdaniem ekonomistów korzystnie na ceny żywności działały przede wszystkim dobre zbiory owoców i warzyw, a także spadki cen zbóż na światowych rynkach. W przypadku cen paliw decydującą rolę odegrała przecena na rynku ropy (jeszcze w lipcu baryłka kosztowała ponad 140 dolarów, wczoraj poniżej 80 dolarów). I choć jednocześnie osłabił się złoty, to spadki cen ropy były głębsze i podziałały na osłabienie inflacji.

Spadek inflacji do poziomu najniższego od maja tego roku to nie koniec wolniejszego tempa wzrostu cen. Zarówno ekonomiści, jak i przedstawiciele Ministerstwa Finansów, a także RPP, oceniają, że pod koniec roku wskaźnik wzrostu cen wyniesie ok. 4 proc.

– Niewykluczone, że na koniec roku inflacja spadnie poniżej 4 proc. – mówiła wczoraj wiceminister finansów Katarzyna Zajdel-Kurowska. Gdyby tak się stało, oznaczałoby, że inflacja obniżyłaby się do poziomu z listopada zeszłego roku.

– Spadek inflacji to wynik obniżek cen surowców na świecie, a także spowolnienia gospodarczego, które będzie ograniczało presję na wzrost cen – potwierdza Piotr Kalisz, ekonomista Citibanku. W takiej sytuacji stopy w Polsce mogą spaść, choć raczej w przyszłym roku – niektórzy ekonomiści mówią o obniżce głównej stopy o 1 pkt proc. z obecnych 6 proc. w 2009 roku.

[srodtytul]Lepiej niż u sąsiadów[/srodtytul]

Na tle innych krajów regionu inflacja w Polsce nie jest wysoka. Kraje bałtyckie mają już dwucyfrową inflację. Dodatkowo, ze względu na przyjęty reżim walutowy nie mają możliwości korzystania z instrumentów polityki pieniężnej w celu zbicia inflacji.

Także Słowacja i Czechy mają obecnie wyższą inflację, podobnie jak i kraj o obecnie najsłabszych fundamentach gospodarczych, czyli Węgry.

– To dobrze świadczy o Polsce, nie tylko o polityce pieniężnej realizowanej przez RPP, ale w ogóle o całej polityce gospodarczej – mówi Bartosz Pawłowski, ekonomista londyńskiego TD Securities. W Polsce nie było takiej sytuacji jak na Węgrzech, gdzie rząd dopuścił do zwiększenia deficytu budżetowego.

W porównaniu z krajami bardziej rozwiniętymi Polska także nie wypada źle – wystarczy wspomnieć, że we wrześniu inflacja w Wielkiej Brytanii była najwyższa od ponad dziesięciu lat i wyniosła 5,2 proc. Choć w tym przypadku ekonomiści są zgodni, że skutki kryzysu w postaci spowolnienia gospodarki brytyjskiej powinny szybko sprowadzić inflację do celu, czyli do poziomu 2 proc. już w przyszłym roku.

– Patrząc na inne kraje rozwinięte, to normalne, iż tam inflacja jest niższa, ale to wiąże się z tym, że i wzrost gospodarczy tam jest słabszy niż u nas – mówi Bartosz Pawłowski. Problemy z inflacją ma większość gospodarek na świecie. Dotknęła już tak stabilnych krajów jak Szwajcaria (inflacja sięga tam prawie 3 proc.) czy krajów azjatyckich – w Chinach i Korei Południowej wskaźnik CPI wynosi ok. 5 proc. Z ponad 5-proc. inflacją zmagają się także Stany Zjednoczone. Zdaniem Bartosza Pawłowskiego w Polsce dochody wciąż będą rosły szybciej niż ceny.