EBC utrzymał stopy procentowe bez zmian

Jednak Irene Lauro, ekonomistka ds. strefy euro w Schroders, zauważa, że jeśli inflacja spadnie zbyt nisko, EBC mógłby pójść w ślady Rezerwy Federalnej. Amerykański bank centralny obniżył w środę swoją podstawową stopę procentową o 25 pb. do przedziału 3,75 proc. –4 proc. – Pozostajemy przekonani, że wzrost wzmocni się w przyszłym roku, wspierając decyzję EBC o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie do 2026 r. Jednak jeśli inflacja okaże się niższa niż obecne prognozy, EBC mógłby zastosować podejście Fedu do zarządzania ryzykiem i przeprowadzić prewencyjną obniżkę stóp. Na razie perspektywy dla strefy euro przesunęły się w pozytywnym kierunku, a to mile widziana zmiana po miesiącach stagnacji – wskazuje Lauro.

– Kluczowe jest to, że w Radzie Prezesów istnieje niewielka chęć do zmiany stóp procentowych w najbliższym czasie, a my zgadzamy się z wyceną rynkową, że stopa depozytowa prawdopodobnie pozostanie na poziomie 2 proc. przez najbliższe sześć miesięcy lub dłużej. Uważamy jednak, że wzrost pozostanie słaby w 2026 r., podczas gdy inflacja spadnie poniżej celu 2 proc. bardziej, niż większość oczekuje. Dlatego wstępnie zaplanowaliśmy dwie obniżki stóp w przyszłym roku – prognozuje natomiast Jack Allen-Reynolds, ekonomista z firmy badawczej Capital Economics.

– Uważamy, że możliwość obniżki w grudniu lub w pierwszej połowie 2026 r. jest niedowartościowana, choć naszym podstawowym scenariuszem pozostaje utrzymanie przez EBC stóp na obecnym poziomie w dającej się przewidzieć przyszłości. Dane nadal są mieszane, a możliwe powolne wdrażanie niemieckiej ekspansji fiskalnej może obniżyć perspektywy wzrostu i ułagodzić niektórych jastrzębi w komitecie. Grudniowe posiedzenie przyniesie ze sobą projekcje gospodarcze na 2028 r. Jeśli pokażą one niedotrzymanie celu inflacyjnego przez trzy lata z rzędu, gołębie będą naciskać na wcześniejszą niż później obniżkę – twierdzi Simon Dangoor, strateg Goldman Sachs Asset Management.