Druga kadencja Donalda Trumpa jest nadal sporą zagadką dla inwestorów

W dniu inauguracji prezydenckiej Donalda Trumpa giełdy na Wall Street były zamknięte. Przez poprzedni tydzień ich indeksy urosły jednak najmocniej od tygodnia wyborczego. Dow Jones Industrial zyskał 3,7 proc., S&P 500 wzrósł o 2,9 proc., a Nasdaq Composite o 2,5 proc. Można więc uznać, że rynki wchodzą z optymizmem w nową erę polityczną w USA. Dow Jones Industrial od dnia wyborów do inauguracji prezydenckiej zyskał jednak tylko 3 proc., co było najsłabszą stopą zwrotu wypracowaną przez ten indeks w podobnym okresie od czasu poprzedzającego inaugurację pierwszej kadencji Baracka Obamy. Przez pierwsze kilka tygodni od wyboru Trumpa indeksy z Wall Street mocno rosły i biły rekord za rekordem. Dow Jones Industrial przebił poziom 45 tys. pkt. W grudniu atmosfera na rynkach się jednak popsuła, bo pojawiły się obawy, że Fed będzie ciął stopy mniej chętnie niż oczekiwano. Obawy związane z polityką Fedu są natomiast związane m.in. z niepewnością co do polityki nowej administracji Trumpa. Co więc przeważy w nadchodzących tygodniach na rynku: nadzieja na pozytywne zmiany czy też strach przed nieznanym?

Czekając na decyzje Donalda Trumpa

Z nieoficjalnych doniesień wynikało, że Trump chce w pierwszym dniu swojej prezydentury podpisać aż 200 rozporządzeń. Inwestorzy czekali na szczegóły dotyczące tych dokumentów.

Czytaj więcej

Energetyka Zawodowa

Stan zagrożenia energetycznego – czyli jedna z pierwszych decyzji Donalda Trumpa

Prezydent-elekt Donald Trump podpisze dekret ogłaszający krajowy stan zagrożenia energetycznego m...

– Nie sądzę, by rynek w pełni wyceniał politykę Trumpa. Rynek jednak zapłaci za to, co będzie widział – stwierdził Craig Sterling, szef działu analiz rynku akcji w amerykańskim oddziale Amundi.

– Dobra część „handlu Trumpa” już się wydarzyła. Akcje małych i średnich spółek poszły w górę, papiery spółek energetycznych i finansowych zyskiwały szczególnie mocno, a notowania kryptowalut sięgnęły nieba. Pierwszy tydzień prezydentury Trumpa może natomiast przynieść wiele niespodzianek – uważa Ipek Ozkardeskaya, analityczka Swissquote Banku.

Na europejskich rynkach akcji nie było jednak widać w poniedziałek szczególnego napięcia. Wiele indeksów giełdowych lekko zyskiwało. Do umiarkowanych wzrostów na większości giełd Azji Wschodniej przyczyniła się natomiast weekendowa rozmowa Trumpa z chińskim przywódcą Xi Jinpingiem oraz zapowiedź prezydenta elekta, że TikTok pozostanie dostępny w USA przez co najmniej 90 dni, a amerykańskie aktywa tego serwisu społecznościowego mogą zostać przekazane spółce joint venture z 50-proc. udziałem Amerykanów.

– Rynki odebrały te informacje jako sygnał, że Trump i jego ludzie mogą mieć bardziej „biznesowe” niż czysto „populistyczne” podejście do Chin – choć tak naprawdę to... nic nie wiadomo i najbliższe dni wiele pokażą – wskazuje Marek Rogalski, główny analityk walutowy DM BOŚ.

– Jedno jest w 100 proc. pewne: Trump chce utrzymać dobre nastroje na giełdach amerykańskich. Będzie silna polityka prowzrostowa i skupiona na biznesie, z elementami inflacyjnymi – uważa Dana Malas, analityczka SEB.

Prognozy analityków dla amerykańskiego rynku akcji są wciąż umiarkowanie optymistyczne. Najbardziej pesymistyczna projekcja strategów, spośród zebranych przez agencję Bloomberga, mówi, że S&P 500 będzie wynosił na koniec roku 6000 pkt, a najbardziej optymistyczna, że dojdzie on do 7100 pkt. Mediana prognoz jest na poziomie 6600 pkt, podczas gdy S&P 500 zakończył piątkową sesję na poziomie prawie 5997 pkt.

Wyższy wzrost gospodarczy i stopy procentowe?

Od listopadowych wyborów prezydenckich euro straciło 5 proc. wobec dolara, złoty osłabł o 2,6 proc., jen zniżkował o 2,7 proc., a funt brytyjski o 5,9 proc. Rentowność amerykańskich obligacji dziesięcioletnich wzrosła w tym czasie o ponad 50 pkt baz., do 4,62 proc. Inwestorzy wyraźnie się więc spodziewają, że polityka Trumpa i Fedu może sprzyjać umocnieniu dolara. O ile Trump zapowiadał cięcia podatków oraz podwyżki ceł, to Fed może w tym roku dokonać mniej cięć stóp, niż inwestorzy spodziewali się jeszcze kilka miesięcy temu. Pojawiły się już prognozy mówiące, że Rezerwa Federalna może nawet wrócić do zacieśniania polityki pieniężnej.