Czy JSW kupi KHW, gdy nie uda się program obligacji?

Resort gospodarki pracuje nad pomysłem połączenia Katowickiego Holdingu Węglowego z Jastrzębską Spółką Węglową – ustaliła „Rz". KHW jest w trudnej sytuacji: wydobycie spada, a firma ma ponad 100 mln zł złych długów. Spółka z Katowic jest warta ok. 3 – 3,5 mld zł

Publikacja: 13.04.2012 03:45

Czy JSW kupi KHW, gdy nie uda się program obligacji?

Foto: Fotorzepa, Tom Tomasz Jodłowski

Katowicki Holding Węglowy wciąż nie uruchomił programu emisji obligacji za 1 mld zł. Miesiąc temu wiceminister gospodarki Tomasz Tomczykiewicz mówił „Rz", że ma dla spółki plan B, jeśli emisja się nie uda. Z naszych informacji wynika, że to zakup holdingu przez JSW.

– Nie chciałbym dziś zajmować stanowiska w tej sprawie. Zakończyliśmy negocjacje z bankami dotyczące obligacji. Teraz potrzebna jest zgoda WZA na emisję. Jeśliby się nie powiodła, wtedy będziemy się zastanawiać, co dalej – powiedział „Rz" Roman Łój, prezes KHW. 20 kwietnia rada nadzorcza ma zaopiniować wniosek zarządu dla WZA o zgodę na emisję. Finansowanie dla KHW organizuje Icentis Igora Chalupca. Z naszych informacji wynika, że robi wszystko, by program się powiódł, bo jeśli nie ruszy, Icentis nie dostanie wynagrodzenia – 3 mln zł.

Ministerstwo Gospodarki nadzorujące górnictwo już szuka awaryjnego rozwiązania. KHW przyznaje, że tegoroczne wydobycie, z powodu kłopotów z pożarami w kopalniach Wujek (zakład ma już 170 mln zł straty operacyjnej) i Mysłowice-Wesoła, może być niższe o ok. 0,5 mln ton. A to o 150 mln zł mniejsze przychody. Z drugiej strony KHW chce w tym roku wydać na inwestycje 690 mln zł. Pytanie, skąd je wziąć, skoro przeterminowane długi wciąż przekraczają 100 mln zł.

W 2011 r. Ministerstwo Gospodarki planowało połączenie eksportera węgla, Węglokoksu i KHW. Nie wyszło, także przez opór związków zawodowych. Połączenie KHW z Kompanią Węglową nie wchodzi w grę, ponieważ nie zgodziłby się na to urząd antymonopolowy (obie spółki produkują węgiel energetyczny). JSW to największy w UE producent węgla koksowego (baza do produkcji stali), więc o zgodę byłoby łatwiej.

KHW to spółka Skarbu Państwa, a w JSW państwowy właściciel ma ponad 50 proc. udziałów. Wniesienie KHW aportem byłoby trudniejsze, bo musiałaby się zgodzić większa liczba akcjonariuszy Jastrzębia. A kupno? – JSW ma na kontach kilka mld zł, może się też zadłużyć – mówi „Rz" osoba z branży.

Jarosław Zagórowski, prezes JSW, powiedział „Rz", że nikt nie przedstawił mu oficjalnych planów ewentualnego połączenia. – Jeżeli takie plany by powstawały, trzeba by się zastanowić, jak przyjęliby je inwestorzy. Kluczowe pytanie, na które trzeba by odpowiedzieć, to jak by to wpłynęło na wartość JSW i jak oceniliby to akcjonariusze – mówi Zagórowski. Przedstawiciele funduszy mających akcje JSW nie chcieli komentować projektu. – Zawsze jest pytanie: za ile i po co – powiedział jeden z nich. Resort gospodarki odmówił komentarza.

– W mojej ocenie zakup KHW przez JSW nie byłby korzystnym rozwiązaniem – mówi „Rz" Krzysztof Zarychta, analityk DM BDM. – KHW ma swoje problemy, a trzeba przejmować to, co jest atrakcyjne. Na dziś holding prawdopodobnie nie ma za wiele do zaoferowania, więc przedłuża się szukanie finansowania – dodaje. Zauważa, że JSW niedawno przekształciła się w grupę węglowo-koksową. – Sami muszą zrobić w niej porządek, dlatego kolejne przejęcie, i to tak dużego podmiotu jak KHW, nie byłoby sensowne – tłumaczy. Przypomina, że JSW ma plan inwestycyjny, na który potrzeba 1,5 mld zł rocznie. Dodaje, że decyzja o połączeniu byłaby raczej polityczna, nie ekonomiczna.

Profesjonalny serwis węglowy ekonomia24.pl/wegiel

Biznes
Donald Trump rozważa sprzedaż czerwonej Tesli – symbolu poparcia dla Elona Muska
Materiał Promocyjny
Mieszkania na wynajem. Inwestowanie w nieruchomości dla wytrawnych
Biznes
Oligarchowie - Unia Europejska: 0-5. Nie będzie zdejmowania sankcji
Biznes
Gigantyczne przejęcie w telekomunikacji. Hurtownik światłowodowy na zakupach
Biznes
Trump rozmawia z Xi, nowa pomoc dla Ukrainy i rekordowe inwestycje w energię
Biznes
Czy należy zakazać reklamy alkoholu? Eksperci są zgodni