Spowolnienie przejęciom nie wadzi. Będzie rekord?

W I połowie 2023 r. zawarto w Polsce 191 transakcji. To o ponad 9 proc. więcej niż w analogicznym okresie 2022 r. Wobec lat wcześniejszych różnica jest jeszcze większa.

Publikacja: 11.07.2023 03:00

Spowolnienie przejęciom nie wadzi. Będzie rekord?

Foto: Adobe Stock

W statystykach dotyczących rynku fuzji i przejęć spowolnienia nie widać. Wręcz przeciwnie: w II kwartale 2023 r. zawarto w Polsce 96 transakcji – wynika z najnowszych danych Fordaty i Navigatora. W analogicznym okresie 2022 r. transakcji było 89, a w latach wcześniejszych jeszcze mniej: 82 w 2021 r., 52 w covidowym 2020 r. oraz 63 w 2019 r. Perspektywy na II półrocze 2023 r. są dobre.

– Spodziewamy się, że bieżący rok może być rekordowym w historii naszego raportu pod względem odnotowanej liczby transakcji. Polska pozostaje atrakcyjnym rynkiem do potencjalnej ekspansji, w której fuzje i przejęcia okazują się skutecznym i efektywnym narzędziem – komentuje Artur Wilk, menedżer w Navigator Capital Group.

Jego zdaniem w kolejnych okresach można spodziewać się również transakcji dotyczących spółek posiadających kompetencje, które mogą zostać wykorzystane do odbudowy Ukrainy po zakończeniu wojny z Rosją.

Z kolei Marcin Rajewicz, ekspert Fordaty, podkreśla, że ograniczony dostęp do finansowania bankowego dla mniejszych przedsiębiorstw otwiera nowe możliwości dla funduszy private equity w Polsce, zwłaszcza w sektorach takich jak ochrona zdrowia, nowe technologie, nieruchomości, logistyka oraz energetyka odnawialna.

W II kwartale 2023 r. największym zainteresowaniem inwestorów niezmiennie cieszyły się spółki reprezentujące sektor TMT (technologie, media, telekomunikacja). Stanowiły ponad jedną czwartą wszystkich zrealizowanych transakcji. To zjawisko, które wpisuje się w globalny scenariusz: wśród transakcji M&A od kilku kwartałów prym wiedzie branża technologiczna.

W minionym kwartale ogłoszono duże transakcje dotyczące spółek giełdowych (w niektórych przypadkach wezwania jeszcze trwają). Chodzi o STS Holding, Tim czy Alumetal.

Zdaniem ekspertów to świadczy o atrakcyjności polskich firm dla strategicznych inwestorów zagranicznych, w szczególności przy aktualnym poziomie wycen na GPW.

Entain CEE ogłosił wezwanie do sprzedaży 100 proc. akcji STS, oferując 24,8 zł za sztukę. Zapisy ruszą 14 lipca. Potrwają do 16 sierpnia.

Analitycy Noble Securities rekomendują sprzedaż akcji w wezwaniu. Wyznaczona przez nich cena docelowa to 16,32 zł. W poniedziałek kurs oscylował w okolicach 24,5 zł. Zdaniem Noble rosnąca konkurencja i znikoma możliwość liberalizacji rynku kasyn online w Polsce powodują, że STS nie ma perspektyw znacznego rozwoju, co sugeruje sprzedaż akcji w wezwaniu.

W Alumetalu wezwanie ogłoszone przez Hydro już się zakończyło: zapisami objęto ponad 97 proc. wszystkich walorów.

Natomiast w trakcie są jeszcze wezwania m.in. do sprzedaży akcji Solaru i Timu. Solar i główni akcjonariusze ogłosili wezwanie, oferując 5,5 zł za akcję. W poniedziałek kurs lekko spadał, oscylując w okolicach 5,6 zł. Zapisy ruszyły 5 lipca, potrwają do 4 sierpnia.

Z kolei w przypadku Timu wezwanie zostało ogłoszone przez Fega & Schmitt. Pierwotnie termin zakończenia zapisów ustalony był na 4 lipca, ale przedłużono go do 23 sierpnia. Już wiadomo, że zapisy przekroczyły ustalony w wezwaniu próg 50 proc. liczby głosów. Fega & Schmitt oferuje 50,69 zł za akcję. Obecnie kurs oscyluje w okolicach 49 zł. Wobec średniej z trzech miesięcy poprzedzających ogłoszenie o wezwaniu przejmujący zaoferował niemal 52-proc. premię, a wobec średniej z sześciu miesięcy aż 67-proc.

Takie hojne oferty na GPW to jednak rzadkość. Średnia premia oferowana w wezwaniach w ostatnich 13 latach sięga 15 proc. – wynika z danych KPMG.

Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Polski rynek akcji – optymistyczne prognozy na 2025 rok
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Biznes
Eksport polskiego uzbrojenia ma być prostszy
Biznes
Jak skutecznie chronić rynek Unii Europejskiej
Biznes
„Rzeczpospolita” o perspektywach dla Polski i świata w 2025 roku
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Czy Polacy przestają przejmować się klimatem?